概述：回顧12月份，全國型鋼市場價格整體小幅下跌。受季節(jié)性因素影響，下游需求逐步放緩，而1月份鋼廠檢修計劃不多，供應(yīng)端減量不明顯，廠內(nèi)總庫存也到年內(nèi)高位，雖然在宏觀預(yù)期影響下，價格支撐力度較強，但市場信心仍然偏弱，貿(mào)易商冬儲意愿不強，綜合來看1月型鋼價格整體窄幅震蕩偏弱。
一、市場回顧
1、12月型鋼價格震蕩偏弱
圖1：全國型鋼價格走勢圖

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

進入12月后，全國型鋼價格窄幅震蕩，上半月受國內(nèi)宏觀利好刺激的影響，價格出現(xiàn)小幅度拉漲，波動至高位后，高于市場冬儲預(yù)期，價格下行，整體以低位震蕩收尾。截止12月31日工角槽均價整體降幅約77-82元/噸，H型鋼均價降幅約47元/噸。
2、供應(yīng)情況

圖2：工角槽產(chǎn)量

圖3：工角槽廠內(nèi)庫存

截至到12月27日，本周全國工角槽鋼廠開工率48.67%，產(chǎn)能利用率37.27%。本周全國工角槽產(chǎn)量65.73萬噸，廠內(nèi)庫存171.89萬噸。

圖4：H型鋼產(chǎn)量

圖5：H型鋼廠內(nèi)庫存

全國H型鋼廠開工率52.27%，鋼廠周實際產(chǎn)量39.93噸，鋼廠產(chǎn)能利用率44.22%，H型鋼鋼廠庫存24.9萬噸。

從供給端來看，型鋼廠月初受到利潤虧損、庫存大等因素影響，部分廠家選擇停產(chǎn)檢修，月中因成本端價格下跌，利潤得到一定修復(fù)，廠家恢復(fù)生產(chǎn)，但下游采購積極性不高，整體出貨一般，導(dǎo)致廠內(nèi)庫存壓力加大。

二、1月展望

1. 原料方面：部分鋼廠停減產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下跌，已至227.87萬噸，焦炭第五輪提降落地，成本對價格支撐作用偏弱。
   2、需求方面：據(jù)百年建筑調(diào)研，截至12月24日，樣本建筑工地資金到位率為65.71%，周環(huán)比下降0.17個百分點。其中，非房建項目資金到位率為69.05%，周環(huán)比下降0.11個百分點；房建項目資金到位率為49.08%，周環(huán)比下降0.45個百分點。資金到位率結(jié)束四周增長，房建和非房建項目資金到位均下滑，下游企業(yè)資金環(huán)比改善程度不高；當(dāng)前現(xiàn)貨實際價格依舊高于貿(mào)易商心理價位，由于歷年虧損及對明年需求預(yù)期悲觀，貿(mào)易商整體冬儲意愿不強，疊加季節(jié)性因素影響，1月下游需求預(yù)計偏弱。

3、供應(yīng)及庫存方面：從供應(yīng)來看，調(diào)坯軋鋼廠利潤處于輕度虧損狀態(tài)，長流程鋼廠尚有微利，目前來看鋼企自主減限產(chǎn)的意愿不大。截至 12月26日Mysteel型鋼社會庫存統(tǒng)計：本周全國工角槽庫存55.78萬噸，H型鋼庫存74.11萬噸。整體社庫壓力還是偏大，庫存消化速度較慢，對價格上漲有一定壓制。
4、總結(jié)：目前市場核心驅(qū)動在于宏觀利好消息對明年需求的刺激預(yù)期和上游減限產(chǎn)幅度問題，目前宏觀處于真空期，焦炭第五輪提降落地，鋼廠利潤有所恢復(fù)，在上型鋼游減產(chǎn)幅度不大的情況下，型鋼基本面尚不足以有明顯改善，價格或仍在底部窄幅震蕩運行。