概述：回顧12月份，全國型鋼市場價格整體小幅下跌。受季節性因素影響，下游需求逐步放緩，而1月份鋼廠檢修計劃不多，供應端減量不明顯，廠內總庫存也到年內高位，雖然在宏觀預期影響下，價格支撐力度較強，但市場信心仍然偏弱，貿易商冬儲意愿不強，綜合來看1月型鋼價格整體窄幅震蕩偏弱。
一、市場回顧
1、12月型鋼價格震蕩偏弱
圖1：全國型鋼價格走勢圖

數據來源：鋼聯數據

進入12月后，全國型鋼價格窄幅震蕩，上半月受國內宏觀利好刺激的影響，價格出現小幅度拉漲，波動至高位后，高于市場冬儲預期，價格下行，整體以低位震蕩收尾。截止12月31日工角槽均價整體降幅約77-82元/噸，H型鋼均價降幅約47元/噸。
2、供應情況

圖2：工角槽產量

圖3：工角槽廠內庫存

截至到12月27日，本周全國工角槽鋼廠開工率48.67%，產能利用率37.27%。本周全國工角槽產量65.73萬噸，廠內庫存171.89萬噸。
圖4：H型鋼產量

圖5：H型鋼廠內庫存

全國H型鋼廠開工率52.27%，鋼廠周實際產量39.93噸，鋼廠產能利用率44.22%，H型鋼鋼廠庫存24.9萬噸。

從供給端來看，型鋼廠月初受到利潤虧損、庫存大等因素影響，部分廠家選擇停產檢修，月中因成本端價格下跌，利潤得到一定修復，廠家恢復生產，但下游采購積極性不高，整體出貨一般，導致廠內庫存壓力加大。

二、1月展望

1. 原料方面：部分鋼廠停減產，鐵水產量持續下跌，已至227.87萬噸，焦炭第五輪提降落地，成本對價格支撐作用偏弱。
   2、需求方面：據百年建筑調研，截至12月24日，樣本建筑工地資金到位率為65.71%，周環比下降0.17個百分點。其中，非房建項目資金到位率為69.05%，周環比下降0.11個百分點；房建項目資金到位率為49.08%，周環比下降0.45個百分點。資金到位率結束四周增長，房建和非房建項目資金到位均下滑，下游企業資金環比改善程度不高；當前現貨實際價格依舊高于貿易商心理價位，由于歷年虧損及對明年需求預期悲觀，貿易商整體冬儲意愿不強，疊加季節性因素影響，1月下游需求預計偏弱。
   

3、供應及庫存方面：從供應來看，調坯軋鋼廠利潤處于輕度虧損狀態，長流程鋼廠尚有微利，目前來看鋼企自主減限產的意愿不大。截至 12月26日Mysteel型鋼社會庫存統計：本周全國工角槽庫存55.78萬噸，H型鋼庫存74.11萬噸。整體社庫壓力還是偏大，庫存消化速度較慢，對價格上漲有一定壓制。
4、總結：目前市場核心驅動在于宏觀利好消息對明年需求的刺激預期和上游減限產幅度問題，目前宏觀處于真空期，焦炭第五輪提降落地，鋼廠利潤有所恢復，在上型鋼游減產幅度不大的情況下，型鋼基本面尚不足以有明顯改善，價格或仍在底部窄幅震蕩偏弱運行。