概述：回顧過去一年，內蒙古建筑鋼材價格被需求持續萎縮的弱現實拖累，全年價格重心不斷下移，加上新舊國標切換、專項債發行提速等國內宏觀政策強預期持續影響下，內蒙古建筑鋼材市場同時面臨著機遇與挑戰。2024年內蒙古建筑鋼材市場價格前高后低呈現整體向下的運行態勢。其中，一季度開始延續2023年年末的高價位走勢，但隨著節后大幅累庫以及終端需求釋放速度不及預期的影響，市場價格并未在復工復產后出現上漲；二季度價格持續下行；三季度進入需求淡季，加上新舊國標切換，去庫存壓力較大，價格繼續單邊下行；四季度隨著“金九銀十”的到來加上各種宏觀面刺激，市場價格觸底回升。展望2025年，省內需求能否持續發力、扭轉近幾年的頹勢，筆者將從以下方面進行剖析，供大家參考。

2024年內蒙古建筑鋼材市場回顧

一、價格方面

上圖為2022-2024年，內蒙區域建筑鋼材價格走勢，以主導市場包頭為例，價格明顯下移，總體走勢震蕩偏弱。從全年均值來看，2022年包頭市場主導鋼廠三級大螺紋價格均值4447元/噸，2023年均價3862元/噸，2024年均價3624元/噸，相比去年均價下跌238元/噸，價格重心明顯下移。從2024年全年走勢來看，價格峰值出現在二月底，最高價為3980元/噸；最低值出現在其中十一月底，最低價3220元/噸。整體2024年呈現寬幅震蕩和震蕩下跌走勢，全年震幅760元/噸。另外省內市場與外圍市場價差進一步收窄，特別是6月份之后，本地建材價格較周邊市場偏高，導致山東、陜西的一些資源都可以流入本地，市場資源混亂，本地資源價格承壓；進入四季度之后，與周邊市場價格縮窄，外地資源流入本地有所緩解。

二、供給方面

2024年全年，本地鋼廠受到產能淘汰、鋼廠不可控因素檢修的影響，全年開工率和產能利用率不高。特別是進入四季度之后，產能利潤率和軋機開工率一直在20%-30%徘徊。目前包鋼棒材軋機、盤螺停產，大安鋼廠全停，萬騰鋼廠一條棒材軋機生產，德晟鋼廠繼續停產，亞新鋼廠一座高爐生產，供給面壓力不大。

三、庫存方面

上圖為內蒙古區域主要市場廠庫和社庫走勢圖，2024年對比往年，全年走勢較平緩，庫存總量總體偏低。鋼廠庫存方面，庫存高峰在三月中旬，庫存量21.88萬噸；庫存低谷為十一月月下旬，庫存量7.36萬噸。社會庫存方面，高峰出現在三月下旬，庫存量21.18萬噸；低谷出現在十一月底，庫存量6.85萬噸。從當前的數據來看，節前廠庫和社會總和在25萬噸左右，對比往年下降15%左右。

2025年內蒙古建筑鋼材市場展望

一、宏觀方面

2024年國內GDP目標位5%，從前三季度完成情況來看，基本達標，不過經濟增長壓力也較為明顯。為應對挑戰，9月底經濟政策導向開始轉變，貨幣政策逐步寬松，通過降低存款準備金率和減少中長期貸款利率來增加市場流動性。隨著政策的調整，四季度國內經濟整體運行良好，雖然當前仍處于周期的底部，但是明年有望觸底企穩。

與我們行業息息相關的房建和基建項目，房地產市場難明顯改善，新開工繼續保持低迷。土地成交低迷，制約未來新開工。當前的商品房待售面積也增至7億平以上，受“高庫存”壓制，房企拿地低迷。9月26日中央政治局召開會議,指出對商品房建設要嚴控增量優化存量、提高質量，加大“白名單”項目貨款投放力度。自然資源部發文要求政府收購的土地原則上不能用于房地產開發。無論是從市場環境亦或是政策要求，地產新開工后期將繼續下降，存量施工也將繼續萎縮。基建方面，嚴控基建項目，相關政策明確指出，在嚴格控制新建政府投資項目外，項目總投資完成率超過30%但未超過50%的，原則上應當緩建；項目總投資完成率未超過30%的，原則上應當緩建或者停建。可以預見2025年新開工項目數量預計將面臨減少，存量項目緩建甚至停建，預計2025年基建用鋼需求將出現下降。

二、供給方面

2024年省內鋼廠或關或停，開工情況較差，供應面壓力一直較小。細化到節前的情況來看，除了亞新鋼廠明確了冬儲政策之外，多數鋼廠沒有明確的政策也沒有自儲計劃，商戶也多持謹慎觀望的態度，無論廠庫和社庫壓力都不大，也印證了這一點。鋼廠在經歷了產能過剩、利潤虧損、終端需求不佳及企業高質量發展等多重環境的影響下，生產積極性普遍不高，預計2025年省內建材供應較2024年變化不大。 需求方面，仍然是老生常談的新能源建設、推進城市基礎設施建設和老舊小區改造、綠色智能社區建設以及城市生態修復建設等，2025年整體需求預計于2024年持平。

總體來看，目前國內宏觀政策定調較為積極，貨幣和財政政策雙重發力，但對于鋼材行業來說提振有限，房地產以穩為主，基建項目持續收縮、周期拉長，需求面難有突破。但供應方面，省內有明顯“優勢”，鋼廠長期產量較低，廠庫社庫雙低，在供應面的支撐下，內蒙區域可能會重復2024年年中的情況，價格成為西北區域“領頭羊”。綜合來看，筆者預判2025年內蒙古建筑鋼材價格在節后短期內或出現先揚后抑走勢，全年均價略有下移，商家可作為參考。

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