Mysteel年報：2025年杭州市場焊接鋼管價格或止跌回穩

概述：2024年杭州市場焊管價格持續走低，在9月下旬低位回調，年內最低點下跌超800元/噸。在近七年價格新低這一拐點，疊加貿易商穩健操作“以銷定采”、下游客戶剛需采購仍有韌性，在2025年鋼結構及基建領域管網改造、護欄、水利、電力、油氣管線、熱力等民生領域需求增量的預期下，焊管價格或可止跌回穩。

一、價格寬幅下跌，低點回彈

2024年，杭州市場4寸*3.75mm鍍鋅管價格寬幅下跌，從年初高點4930元/噸，一路下跌至9月上旬低點4100元/噸。于9月9日創下近七年新低，此前為2017年5月2日報價4100元/噸，次日報價4120元/噸。隨后在政策發力、管廠控產等多重作用下強勢反彈，隨后開啟震蕩下行通道。截至12月27日，4寸*3.75mm鍍鋅管報4520元/噸，較年初下跌410元/噸，較9月低點回調420元/噸。

二、價差震蕩擴大，隨行就市

年內鍍鋅管－焊管價差最高達720元/噸，最低為510元/噸。具體表現為一月下旬至五月中旬，價差擴大，當時常常金三銀四不及預期，鋼材價格普通下跌，但有色金屬尤其是貴金屬價格攀升；進入六月，價差逐漸縮小，市場成交情緒差，普遍對后市抱有悲觀情緒，低價出貨、倒掛出貨較為普遍；九月下旬政策提振下，下游資金面有所好轉、市場悲觀情緒有所沖淡，鋼價在短時間內沖高，此后震蕩偏弱運行。

三、社庫低位運行，以銷定采

整體來看，杭州市場焊管社會庫存穩步下降，年內高點出現在冬儲期間，達6.24萬噸；年內出現一次較為明顯的補庫過程，國慶節后部分貿易商大幅補庫；截至12月27日，社會庫存下降5.4w噸?！敖鹑y四”有大幅建庫情況出現，傳統旺季隨不及預期，但仍有需求支撐；在5～8月市場驗證需求疲軟后，市場悲觀情緒不斷積累，貿易偏于謹慎，以銷定采；“金九銀十”撞上國家政策重拳出擊，市場交投情緒明顯改善，需求回暖，短期刺激社庫增加；后市利好預期邊際減弱，市場情緒回歸基本面，貿易商穩健操作，以銷定采。

四、成交未見改善，剛需為主

回顧近三年華東市場焊管成交量，成交逐年下滑；年內成交數據整體持穩，僅十月上旬，政策刺激下，交投情緒轉暖，短時期內成交明顯放量。下游終端客戶資金面偏緊，剛需采購為主。

五、城市更新兜底，仍有作為

金三銀四落空，金九銀十低迷。就目前從杭州市場了解的到的情況，焊管成交量下滑在20%～30%，貿易商傾向于“以銷定采”，在規格備齊的前提下低庫存運轉；下游維持剛需采購，對價格敏感度有所降低，年內趕工接近尾聲。在這一現狀下，價格的波動或將持續減弱，后續關注仍在需求端，就全國住房城鄉建設工作會議所言“大力實施城市更新”，涉及棚區改造、地下管網更新等眾多工程，后市需求或仍有一定韌性；同時，鋼結構及基建領域管網改造、護欄、水利、電力、油氣管線、熱力等民生領域需求仍有增量預期。短期價格已經見底，隨2025年預期逐漸轉為現實，杭州鋼管價格或可止跌回穩。