概述：進(jìn)入2024年收尾階段，低需求情況持續(xù)，從貿(mào)易商及廠家整體情況反饋來(lái)看，今年淡季時(shí)間或更長(zhǎng)，部分商家已有提前放假打算，整體庫(kù)存壓力并不大。管廠維持低開工情況，利潤(rùn)情況表現(xiàn)一般。唐山市場(chǎng)原料帶鋼價(jià)格再次跌破3300元/噸關(guān)口，焊管成材價(jià)格趨弱調(diào)整。短期內(nèi)，焊管市場(chǎng)價(jià)格或維持窄幅波動(dòng)情況。

一、本周回顧

【價(jià)格方面】

本周全國(guó)主要城市焊管價(jià)格趨弱運(yùn)行，價(jià)格均線小幅下移。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示：截至12月27日，全國(guó)28個(gè)主要城市焊管4寸*3.75mm平均價(jià)格為3802元/噸，周環(huán)比下跌14元/噸；鍍鋅管4寸*3.75mm平均價(jià)格為4481元/噸，周環(huán)比下跌9元/噸。

表1：全國(guó)主要城市焊管、鍍鋅管價(jià)格匯總(單位：元/噸)

【管廠調(diào)價(jià)】

本周全國(guó)主流焊管廠出廠價(jià)格漲跌互現(xiàn)，管廠調(diào)價(jià)分歧較大，本周管廠出貨較上周下滑明顯，部分管廠為促進(jìn)出貨采取降價(jià)銷售，2024年馬上結(jié)束，多數(shù)管廠為保利潤(rùn)情況，選擇挺價(jià)銷售。帶鋼方面今日唐山355帶鋼報(bào)3280元/噸，環(huán)比降20元/噸，雖管廠支撐不足，但管廠庫(kù)存壓力不大，不管是管廠還是貿(mào)易商方面報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺。

表2：國(guó)內(nèi)主流焊管廠掛牌價(jià)調(diào)整情況(單位：元/噸)

【利潤(rùn)方面】

利潤(rùn)方面，以天津地區(qū)為例，本周焊管利潤(rùn)空間為-8元/噸，周環(huán)比減少22元/噸，月環(huán)比增加10元/噸，年同比增加22元/噸；鍍鋅管利潤(rùn)為-15.5元/噸，周環(huán)比減少62.7元/噸，月環(huán)比減少74.6元/噸，年同比增加31.4元/噸。

圖1：近年來(lái)鍍鋅管利潤(rùn)變化情況

【區(qū)域評(píng)述】

華北市場(chǎng)：本周華北焊管價(jià)格以下跌運(yùn)行為主，其中唐山市場(chǎng)4寸*3.75mm焊管價(jià)格下調(diào)40元/噸，報(bào)3540元/噸，天津市場(chǎng)4寸*3.75mm鍍鋅管價(jià)格下跌40元/噸，報(bào)4310元/噸。周內(nèi)期貨盤面持綠下行，現(xiàn)貨價(jià)格也隨之向下調(diào)整，臨近周五出貨依舊不溫不火，商家對(duì)后市信心不佳。終端采購(gòu)意愿不明顯，貿(mào)易商出貨節(jié)奏放緩。當(dāng)前行情的穩(wěn)定性和持續(xù)性仍然有待觀察，貿(mào)易商及終端也應(yīng)密切關(guān)注政策動(dòng)向及現(xiàn)實(shí)執(zhí)行情況，合理安排計(jì)劃，按需采買，做好風(fēng)險(xiǎn)把控。

東北市場(chǎng)：本周東北焊管、鍍鋅管市場(chǎng)價(jià)格均呈現(xiàn)下跌的趨勢(shì)。價(jià)格方面，焊管4寸*3.75mm沈陽(yáng)市場(chǎng)價(jià)格3610元/噸；哈爾濱市場(chǎng)價(jià)格3700元/噸；長(zhǎng)春市場(chǎng)價(jià)格3660元/噸。焊管產(chǎn)量繼續(xù)縮減，貿(mào)易商補(bǔ)貨積極性一般，市場(chǎng)供應(yīng)偏緊。近期市場(chǎng)價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，原料帶鋼價(jià)格上漲乏力的影響下，市場(chǎng)成交偏弱，貿(mào)易商心態(tài)偏謹(jǐn)慎，對(duì)后市持觀望態(tài)度，冬儲(chǔ)意愿不強(qiáng)。目前尚未出發(fā)大規(guī)模冬儲(chǔ)行情，商家整體操作意愿偏低，部分市場(chǎng)呈現(xiàn)有價(jià)無(wú)市狀態(tài)，且商家多維持低庫(kù)存運(yùn)轉(zhuǎn)水平。

華東市場(chǎng)：本周華東地區(qū)焊管、鍍鋅管價(jià)格下跌10-30元/噸，華東地區(qū)整體以暗降出貨為主。原料帶鋼價(jià)格周環(huán)比下跌10元/噸，本周原料價(jià)格整體震蕩運(yùn)行，淡季市市場(chǎng)出貨一般，貿(mào)易商維持按需補(bǔ)貨為主，終端及下游采購(gòu)積極性一般。管廠方面，本周焊管產(chǎn)量持續(xù)減少，廠內(nèi)庫(kù)存有所下降，趕工期來(lái)臨，雖然市場(chǎng)資金到位率不足，但項(xiàng)目上仍有少量補(bǔ)貨，貿(mào)易商為完成年底協(xié)議量，被動(dòng)補(bǔ)貨，華東社會(huì)庫(kù)存小幅增加。

華南市場(chǎng)：廣州焊管4寸3.75mm報(bào)4010元/噸，鍍鋅管4寸3.75mm報(bào)4900元/噸，周環(huán)比持平；南寧焊管4寸3.75mm報(bào)4080元/噸，周環(huán)比持平，鍍鋅管4寸3.75mm報(bào)4700元/噸，周環(huán)比下跌20元/噸。本周黑色期貨震蕩下行，原料355帶鋼價(jià)格小幅下跌，周環(huán)比下調(diào)20元/噸，管廠繼續(xù)挺價(jià)。本周管廠產(chǎn)量持續(xù)減少，廠內(nèi)庫(kù)存繼續(xù)下降，管廠原料庫(kù)存處于偏低水平。本周原料價(jià)格小幅下行，管廠產(chǎn)量和庫(kù)存持續(xù)持續(xù)下降，年底冬儲(chǔ)政策暫未出臺(tái)，廠家挺價(jià)意愿較強(qiáng)。下游需求不斷下降，市場(chǎng)成交減弱，受成本影響，市場(chǎng)價(jià)格漲跌兩難。

華中市場(chǎng)：本周黑色系期貨震蕩反復(fù)，華中市場(chǎng)焊管、鍍鋅管價(jià)格無(wú)明顯調(diào)整。本周管廠產(chǎn)量繼續(xù)縮減，廠內(nèi)庫(kù)存小幅下降。下游資金到位率不足，需求持續(xù)性走弱，市場(chǎng)成交情況反饋不佳，貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿較弱，社會(huì)庫(kù)存仍維持正常偏低水平。臨近年底，淡季效應(yīng)影響下，市場(chǎng)多讓利出貨回流資金，焊管市場(chǎng)價(jià)格易跌難漲。

西南市場(chǎng)：本周瑞豐帶鋼價(jià)格較上周持穩(wěn)，云南地區(qū)帶鋼價(jià)格較上周五持穩(wěn)。本周西南市場(chǎng)鋼管價(jià)格小幅下跌。管廠方面：焊管產(chǎn)量持續(xù)減少，廠內(nèi)庫(kù)存有所下降；無(wú)縫管廠環(huán)保限產(chǎn)影響開工率明顯下降，廠庫(kù)庫(kù)存同步下滑。市場(chǎng)方面：本周期盤價(jià)格震蕩運(yùn)行，近期西南地區(qū)帶鋼部分規(guī)格存在缺貨現(xiàn)象，西南地區(qū)帶鋼價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行，管廠價(jià)格多持穩(wěn)運(yùn)行，但市場(chǎng)整體成交一般，臨近年底沖量，川渝地區(qū)貿(mào)易商多以出貨為主，市場(chǎng)整體報(bào)價(jià)小幅下跌。目前管廠出廠價(jià)格仍舊偏高，再加上部分搶手資源存在缺貨現(xiàn)象，本周貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)操作減少，西南區(qū)域焊管庫(kù)存小幅下降。

西北市場(chǎng)：本周西北地區(qū)焊管、鍍鋅管價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，部分地區(qū)下跌10-20元/噸。原料方面，唐山熱軋帶鋼價(jià)格小幅下跌，本周期螺窄幅震蕩運(yùn)行，市場(chǎng)交易以基本面為主，主流管廠有下調(diào)出廠價(jià)格。 市場(chǎng)方面，北方天氣降溫明顯，室外施工較少，交投氛圍一般，加上大部分貿(mào)易商對(duì)于明年預(yù)期一般，冬儲(chǔ)來(lái)臨前，多以降庫(kù)出貨為主，商家多謹(jǐn)慎按需補(bǔ)庫(kù)。

二、下周預(yù)測(cè)

【供應(yīng)方面】

本周焊管產(chǎn)量持續(xù)減少，廠內(nèi)庫(kù)存有所下降。本周焊管產(chǎn)量31.53萬(wàn)噸，周環(huán)比減少0.89萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率為56.99%，周環(huán)比下降1.6%；鍍鋅管產(chǎn)量26.6萬(wàn)噸，周環(huán)比減少0.63萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率為66.37%，周環(huán)比下降1.57%；臨近年底，淡季行情下市場(chǎng)需求難以起色，貿(mào)易商冬儲(chǔ)情緒較弱，多按需補(bǔ)庫(kù)維持低庫(kù)存運(yùn)作；利潤(rùn)方面管廠利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，預(yù)計(jì)下周管廠產(chǎn)量或仍小幅減少。目前本周管廠庫(kù)存（含鍍鋅管）為59.94萬(wàn)噸，較上周下降0.71%，月環(huán)比增長(zhǎng)0.79%。

表3：全國(guó)主要城市焊管、鍍鋅管產(chǎn)量、庫(kù)存匯總(單位：萬(wàn)噸)

【成交方面】

本周全國(guó)焊管成交量較上周呈現(xiàn)微幅下降趨勢(shì)，從全國(guó)日均成交量來(lái)看，本周全國(guó)日均成交量14284噸，較上周日均成交量減少3噸，降幅為0.02%。

表4：Mysteel焊管（含鍍鋅管）成交量(單位：噸)

【市場(chǎng)預(yù)測(cè)】

近期焊管市場(chǎng)價(jià)格窄幅波動(dòng)為主，低需求、低產(chǎn)量、低利潤(rùn)的情況下，管廠靈活排產(chǎn)。本周唐山市場(chǎng)原料帶鋼價(jià)格圍繞3300元/噸上下波動(dòng)，短期內(nèi)價(jià)格下跌空間不大。目前市場(chǎng)主要關(guān)注點(diǎn)仍在于原料鐵礦石價(jià)格，明年雖有進(jìn)一步下降預(yù)期，但市場(chǎng)不穩(wěn)定因素相對(duì)較多，價(jià)格走勢(shì)情況不明晰。按照目前成材價(jià)格來(lái)看，商品本身價(jià)值屬性已經(jīng)回歸。明年需求弱增長(zhǎng)或仍是主基調(diào)，量?jī)r(jià)齊增的局面或少能看到，商品利潤(rùn)較低的情況下，廠家操作相對(duì)更為保守。綜上，預(yù)計(jì)近期焊管市場(chǎng)價(jià)格或仍窄幅調(diào)整。

【前瞻觀點(diǎn)】

本周全國(guó)日均鐵水產(chǎn)量227.87萬(wàn)噸，較上周下降1.55萬(wàn)噸。華中和華東地區(qū)鋼廠檢修增加，河北部分鋼廠復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量降幅放緩。