引言：2024年即將過去，回看近期華東冷軋市場表現，四季度前受到相關利好消息的影響，市場出現了一波漲價風潮，但隨后由于需求釋放緩慢，價格上漲的動力逐漸減弱，隨后價格呈現震蕩態勢，而合肥冷軋四季度在價格4250元/噸上下波動，價格較為堅挺，對比周邊市場冷軋價格，合肥市場冷軋價格處在相對高位，那么合肥冷軋價格為何能占據華東市場價格“高地”，現筆者將從合肥近三年冷軋價格、區域價差、庫存以及需求等方面進行淺析。

一、合肥近三年冷軋價格走勢

從上圖可以看出，合肥冷軋板卷價格在2024年1-9月一路震蕩下行，10月觸底反彈，10-12月窄幅震蕩盤整。其中國慶節前在各項宏觀利好政策疊加刺激下，例如家電汽車以舊換新政策等，帶動市場情緒有所好轉，市場價格觸底反彈，周內強勢拉漲，漲幅達到550元/噸，隨后小幅下跌，震蕩運行，整個四季度價格為4250元/噸，價格較為堅挺，但處于近三年來的低位，其原因主要是四季度需求較弱，臨近年底，貿易商備貨意愿并不強烈，且多傾向于出貨變現，疊加目前冬儲政策不及預期，市場仍處博弈階段，下游需求無明顯好轉，但商家庫存壓力并不大，使得價格相對堅挺。

二、回顧華東區域冷軋價差情況及其背后原因

從上圖來看，上半年合肥市場冷軋價格對比上海、南京市場相對較低，而下半年合肥冷軋價格逐漸占據華東市場的“高地”位置，尤其是進入第四季度以來，合肥與上海，南京價差逐漸拉開差距。截至發稿，合肥冷軋價格在4250元/噸，上海冷軋價格在4060元/噸，南京冷軋價格在4200元/噸，現合肥冷軋價格要比南京、上海高出50-190元/噸左右，并且價格較為堅挺，究其原因，可以分為以下幾點：

1.地理位置：合肥地處內陸，交通沒有沿江的南京以及沿海的上海方便，遠距離資源流入不多，合肥冷軋資源還是以MG為主導，其競爭壓力相對較小，而南京和上海，各方資源流通較為便利，各品牌競爭壓力相對較大。

2.投放量：合肥工業產業結構中，家電制造以及汽車及零部件產業作為合肥冷鍍涂用鋼的需求來源，其下游企業用鋼材料多為鋼廠直供，而由于品種利潤問題，區域長流程鋼廠仍以品種鋼為主，普冷產量較前期相對減少，對于合肥市場投放量有所減量。

3.資源流通：臨近年底，貿易商訂貨量有所減量，并且考慮到終端用戶使用習慣以及訂貨成本，大部分貿易商并不會選擇冒風險去訂北方主流資源，當地流通資源還是以MG為主，但貨量較少。

三、庫存降幅可觀進一步提升市場信心

合肥市場冷軋庫存結構為廠庫多，社庫少，現階段社會庫存目前處于持續降庫的狀態，主要由于鋼廠供給重心偏向下游用鋼企業，供給貿易商部分相對減少，使得庫存有所消耗，目前合肥冷軋社會庫存在0.8萬噸，與今年年初的庫存相比下降0.36萬噸，降幅45%，庫存降幅可觀，市場信心也進一步提升。

四、需求端穩步發力

消費的持續增長，下游企業對于用鋼需求不斷增加，給予了合肥冷軋價格底部支撐。

汽車行業：11月份，合肥市汽車消費快速回暖，實現零售額54.04億元，同比增長9.1%，較10月提升7.6個百分點，高于全市限上零售額增速23個百分點，拉動全市增長2個百分點；下降面由10月的52.9%收窄至51.4%，收窄1.5個百分點。重點企業特斯拉、極氪等拉動強勁，合計實現零售額6.32億元，同比增長2倍，拉動全市增長1.8個百分點，貢獻率達13.1%。

家電行業：奧維云網（AVC）線下市場監測數據顯示，本月白電各品類中，冰箱、冰柜、洗衣機、獨立式干衣機和空調線下零售額規模同比分別為56.3%、18.6%、45.4%、51.1%和79.5%。

五、總結

綜合來看，在供應有所減量、庫存降幅可觀、需求小幅增量等情況下，合肥冷軋板卷價格近期表現要好于周邊市場。從當前情況來看，供應商無大幅增量跡象，市場仍有部分規格加價出售情況；從需求來看，合肥終端企業存在年底趕訂單的情況，需求或好于華東其他市場，總體需求較為穩健，供需相對平衡，庫存或會繼續呈下降態勢，市場短時仍有較足支撐，因此綜合預計，市場短時間或維持高位震蕩態勢，合肥冷軋價格或堅守華東冷軋價格“高地”。