回顧2024年，國內鋼材價格重心進一步下滑，截止12月24日，Mysteel鋼材絕對價格指數年度均值3842.62點，同比下滑8.35%，馬口鐵品種全國價格匯總均值6715.66元/噸，同比價格下移7.11%。馬口鐵基本面看，截止2024年11月數據，原料端成本下滑，馬口鐵產量同比增加11%，外貿量同比增長18.47%，全年馬口鐵表觀消費量同比微增。2025年馬口鐵行情以及金屬包裝下游行業又將如何演繹，筆者從以下方面進行詮釋。

一、熱軋基料綜合成本均值同比跌8.63% 錫錠同比漲幅16.7%

熱軋C料：截止11月統計數據顯示，1-11月熱軋基料平均成本3805.93元/噸，同比跌幅8.63%。從成本走勢看，2024年呈現震蕩下行到底部反彈走勢，其中1月份價格最高4169.77元/噸，9月最低值3236元/噸，民營馬口鐵生產企業全年基板成本呈現明顯下降。

原料錫錠：作為鍍錫板生產原料中最重要組成部分，全年價格窄幅調整運行。數據數據顯示，全年均價248165元/噸，同比漲幅16.7%。從趨勢看，全年呈現先揚后抑到窄幅波動走勢。據Mysteel測算，生產每噸馬口鐵以0.2mm雙面2.8g耗錫平均成本約912.34 元/噸鋼，同比錫錠成本增加130.53元/噸鋼。2024年錫錠價格整體在20-27萬波動，在馬口鐵續下跌的同時，原料端成本壓力有所增加。

Mysteel對民營企業成本&利潤測算數據顯示：?Mysteel對民營企業成本&利潤測算數據顯示：2024年1-11月份鍍錫板生產平均成本5685.35元/噸，同比下滑231.93元/噸；平均毛利400.1元/噸，同比下滑156.25元/噸，全流程企業整體利潤尚好。

從利潤&成本看，全年馬口鐵毛利整體呈現震蕩下滑態勢，上半年下滑幅度略為明顯，下半年窄幅波動，馬口鐵生產利潤變化受基礎原料價格波動影響較大。

全國馬口鐵現貨價格均價9%?民營企業出廠價下跌9.61%

馬口鐵現貨均價回落7.11%：據Mysteel統計主流市場數據顯示，2024年全國馬口鐵現貨均價6715.66元/噸同比跌幅7.11%，這是距2021年國內馬口鐵現貨峰值后連續3年下跌，主流市場上海、廣州、天津、無錫現貨價格均出現進一步下移。

民營鍍錫板出廠均價下跌6.2%：截止12月統計，2024年全年民營廠馬口鐵平均出廠價格6067元/噸，同比下跌6.2%。趨勢變化看，馬口鐵走勢與馬口鐵基板走勢基本相同，全年最高值6400元/噸，最低值5570元/噸。從鋼廠反饋了解，2024年國內鋼材價格均價進一步下移，馬口鐵熱軋基料呈現難有支撐，加之大宗商品消費表現較差，下游用罐行業需求進一步釋放困難。

三、全年馬口鐵供應增長10.03%，鍍鉻增長

Mysteel調研數據顯示： 據Mysteel監測的26家鍍錫板生產企業中，共計49條產線，2024年12月份開工率79.63%， 產能利用率70.45%，月環比下滑2.68%；12月鍍錫板實際產量43.62萬噸，月環比減少1.48萬噸，同樣本廠庫19.26萬噸，月環比增加0.41萬噸；另外，Mysteel對國內重點鍍鉻生產企業調研數據顯示，12月份鍍鉻板產量共計12.25萬噸，月環比減少0.26萬噸。1-12月鍍錫板累計產量520.38萬噸，同比同比增長10.03%，1-12月鍍鉻鐵累計產量130.78萬噸，同比增幅29.79%。從近年來馬口鐵年度產量走勢看，2018-2023年呈現持續下滑態勢，2024年大幅返增。2024年之所以大幅增量一方面是前期幾條產線復工復產，另外今年外貿訂單比預期要好，各生產企業開工較為飽和，甚至超負荷生產使得全年產量增長迅速。

四、1-11月馬口鐵出口量同比增幅18.47%

2024年11月我國鍍錫板出口總量共計14.07萬噸，同比增幅21.37％；2024年1-11月我國鍍錫板出口總量共計157.33萬噸，同比增幅18.47%。2024年11月我國鍍鉻板出口總量共計4.23萬噸，同比增幅79.87％；2024年1-11月我國鍍鉻板出口總量共計41.13萬噸，同比增幅35.06%。

2024年11月我國鍍錫板進口總量共計148.29噸，同比降幅69.78%；2024年1-11月我國鍍錫板進口總量共計1.85萬噸，同比增幅149.70%。2024年11月我國鍍鉻板進口總量共計23.6噸，同比增幅237.14％；2024年1-11月我國鍍鉻板進口總量共計4981.82噸，同比增幅577.80%。

從我國馬口鐵出口總量數據來看，近五年我國馬口鐵出口量整體呈增長趨勢，2020年馬口鐵出口總量為111.30萬噸，2021年馬口鐵出口總量為135.32萬噸，2022年馬口鐵出口總量為172.62萬噸，2023年出口總量142.16萬噸，2024年預計175萬噸，同比增長23.1%，創2020年新高。

近年來我國馬口鐵出口整體呈震蕩上升趨勢，我國馬口鐵行業經過多年發展沉淀，已具備完善的產業鏈閉環能力，使得馬口鐵出口具備一定優勢，我國馬口鐵主要出口國家或地區包括：意大利、比利時、俄羅斯聯邦、墨西哥、泰國、南非、西班牙、越南、阿拉伯聯合酋長國、馬來西亞、沙特阿拉伯、美國等，不難看出，其中歐美及東南亞地區占馬口鐵出口市場半壁江山。

今年已經有歐盟、土耳其、馬來西亞等多個國家和地區，對從中國進口的鍍錫鋼發起反傾銷調查。2024年10月21日，巴西外貿委員會管理執行委員會決定對原產于中國的任何寬度且厚度小于0.5毫米的合金或非合金鍍錫鍍鉻板卷征收不超過6個月的臨時反傾銷稅，稅額為251.97~341.28美元/噸。國際貿易中的關稅、反傾銷稅等貿易壁壘可能增加鍍錫板的出口成本，降低其國際競爭力，而最近頻發的對中國鋼材出口的反傾銷動作，這是或許是當地鋼材需求見頂的預兆。但反傾銷調查往往會伴隨著短期內的超前接單，也會增加國內鍍錫板生產企業和外貿商的出口數量。出口數據的增長成為一大亮點，有效緩解了國內市場的供應壓力。

五、下游用罐行業情況

根據國家統計局數據，2024年1-11月乳制品產量2694.8萬噸，同比下降3.81%。其中11月乳制品產量246.7萬噸，同比下滑3.71%。

根據國家統計局數據，2024年1-11月，全國規模以上飲料制造企業產量達到17357.8萬噸，同比增長7.29%。其中，11月當月飲料產量1103.7萬噸，同比增加7.19%。

馬口鐵應用領域大類可分為食品級包裝和非食品級包裝，食品級包裝中包括飲料罐、食品罐頭、奶粉罐等，非食品級包裝包括化工罐（桶）、噴霧罐、電子配件行業等，行業產量狀況直接反映了馬口鐵需求是否良好。2024年下游產量看，飲料行業迎來近年增長外，罐頭、乳制品、白酒行業繼續呈現下跌趨勢，啤酒行業同比呈現趨穩。從馬口鐵供需數據看，2024年馬口鐵表觀消費量預計在348.76萬噸，同比增長0.94%，馬口鐵供應增量對應也是馬口鐵直接出口增量，表觀消費并未有明顯增量。

六、行業熱點事件

2024年1月5日，美國商務部宣布對進口自加拿大、中國、德國、韓國、荷蘭、土耳其和英國7國及中國臺灣地區的鍍錫板（TinMillProducts）作出反傾銷終裁，裁定加拿大生產商/出口商的傾銷率為5.27%、中國生產商/出口商的傾銷率為122.52%（抵消補貼后的保證金調整為111.98%）、德國生產商/出口商的傾銷率為6.88%、韓國生產商/出口商的傾銷率為0.00%~2.69%、荷蘭、土耳其和英國及中國臺灣地區生產商/出口商的傾銷率均為0.00%。同時，美國商務部宣布對進口自中國的鍍錫板作出反補貼終裁，裁定寶山鋼鐵股份有限公司（BaoshanIron&SteelCo.,Ltd.）的稅率為649.98%、首鋼京唐鋼鐵聯合有限責任公司（ShougangJingtangUnitedIron&SteelCo.,Ltd.）的稅率為331.88%、中國全國統一稅稅率為331.88%。美國國際貿易委員會（ITC）預計將于2024年2月20日作出反傾銷和反補貼產業損害終裁。

2024年2月6日，美國國際貿易委員會（ITC）投票對進口自加拿大、中國、德國的鍍錫板（TinMillProducts）作出反傾銷否定性產業損害終裁、對進口自中國的鍍錫板作出反補貼否定性產業損害終裁，裁定美國商務部終裁裁定存在傾銷和補貼行為的涉案產品并未對美國國內產業造成實質性損害或實質性損害威脅。根據美國國際貿易委員會的否定性終裁，美國商務部將不會對進口自上述國家的鍍錫板頒布反傾銷稅和反補貼稅令。同時，美國國際貿易委員會裁定韓國涉案產品的傾銷幅度可忽略不計，并投票決定終止對韓國的反傾銷調查。

2024年2月，河鋼集團衡板包裝為華南大客戶定制的0.17mm*906.2mm規格的涂油馬口鐵基板順利交付，帶鋼表面涂油量突破正反面50±3mg/㎡的行業上限。同時，產品板形、邊浪指標均優于行業標準，將用于汽摩配件、異形件的關鍵材料制作。

2024年3月1日，巴西發展、工業、貿易和服務部外貿秘書處發布2024年第9號公告稱，應巴西國內企業Companhia Siderúrgica Nacional于2023年10月6日提交的申請，對原產于中國的鍍錫鍍鉻板卷發起反傾銷調查。涉案產品為任何寬度的厚度小于0.5毫米的合金或非合金鍍錫鍍鉻板卷，涉及南共市稅號為7210.12.00、7210.50.00、7212.10.00和7212.50.90。本案傾銷調查期為2022年7月～2023年6月，損害調查期為2018年7月～2023年6月。公告自發布之日起生效。

2024年3月28日，印度商工部發布公告，對原產于或進口自中國的401直徑（99毫米）和300直徑（73毫米）的鍍錫板（含電解鍍錫板）易拉罐蓋[Easy open ends of tin plate, including electrolytic tin plate (ETP), measuring 401 Diameter (99MM) and 300 Diameter (73MM) in dimension]作出反傾銷肯定性終裁，建議對中國的涉案產品征收741美元/十萬件的反傾銷稅，有效期為5年。

2024年4月3日，河鋼集團唐鋼公司軋制出420噸870毫米寬度食品級馬口鐵MRT-2.5，經檢驗，質量、性能完全滿足客戶需求。這是唐鋼為某知名金屬包裝企業定制的極窄規格產品，經鍍錫加工后，將用于制造食品罐。

2024年5月10日，美國國際貿易委員會（ITC）對進口自日本的鍍錫和鍍鉻鋼板（Tin- and Chromium-Coated Steel Sheet）作出第四次反傾銷日落復審產業損害肯定性終裁，裁定若取消現行反傾銷措施，在合理可預見期間內，涉案產品的進口對美國國內產業造成的實質性損害可能繼續或再度發生。根據終裁結果，本案現行反傾銷措施繼續有效。

2024年7月1日，據中國貿易救濟信息網，土耳其貿易部6月28日發布第2024/21號公告稱，應土耳其國內生產商Tosyal? Toyo ?elik A.?.申請，對原產于德國、中國、日本、韓國和塞爾維亞的鍍錫鐵或非合金鋼板卷啟動反傾銷調查。本案傾銷調查期為2023年，損害調查期為2021年1月1日至2023年12月31日，公告自發布之日起生效。

2024年7月，由衡板包裝參與制定的國家標準GB/T43951-2024《食品容器用覆膜鐵、覆膜鋁質量通則》由國家市場監督管理總局和國家標準化管理委員會正式發布。該標準的編制及發布，滿足和規范了食品容器用覆膜鐵、覆膜鋁材料需求，大力推動了食品容器的標準化生產，促進食品容器質量穩定提高并達到國內先進水平，引領金屬包裝行業向更高端發展。

2024年7月15日，馬來西亞政府收到本國生產商Perusahaan Sadur Timah Malaysia提交的申請，要求對進口寬度為600毫米或以上的鐵或非合金鋼扁平軋產品（鍍錫、電解鍍錫或錫涂層）進行反傾銷調查。這些產品原產于或出口于中國、印度、日本和韓國。申請方表示，這些產品的進口價格遠低于其在原產國的國內銷售價格（即傾銷價格）。

2024年7月27日，多弗集團旗下江蘇友富薄板科技有限公司（以下簡稱“友富薄板”）三期改造項目最關鍵的生產線——連續退火生產線一次試車成功，產品品質過關。這標志著友富薄板實現從中低端BA板材到高端食品級CA板材的重大跨越，成為與寶武鋼鐵同一水平的高端食品級馬口鐵供應商，進入國際第一梯隊。

2024年8月15日，馬來西亞投資、貿易和工業部（MITI）宣布對原產于或出口于中國、印度、日本和韓國的進口寬度為600毫米或以上、包層、鍍層或涂錫（電解馬口鐵或馬口鐵）的鐵或非合金鋼扁平軋制產品（電解馬口鐵或馬口鐵）啟動反傾銷稅調查。

2024年9月，巴西工貿部貿易救濟局（DECOM）近日通知，對進口自中國的鍍錫鍍鉻板卷（folhas metálicas de a?o carbono, ligado ou n?o ligado, de qualquer largura com espessura inferior a 0,5 mm，作出反傾銷肯定性初裁。初裁認定進口自中國的鍍錫鍍鉻板卷存在傾銷行為，并對巴西相關產業造成損害。巴調查機關將對該傾銷行為和造成相關損害間的因果關系繼續調查，延長調查期至以立案日期算起的后18個月。初裁結果通過巴外貿秘書處（SECEX）2024年9月20日第49號公告進行公示，并于9月23日在《聯邦政府公報》刊登生效。

2024年9月11日，日照市昱嵐新材料有限公司酸連軋第一卷軋制成功，預計年底馬口鐵產線順利投產。

2024年9月23日，巴西發展、工業、貿易和服務部外貿秘書處（Ministériodo Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Servi?os/Secretaria de Comércio Exterior）發布2024年第49號公告，對原產于中國的任何寬度的厚度小于0.5毫米的合金或非合金鍍錫鍍鉻板卷（葡萄牙語：folhas metálicas de a?o carbono, ligado ou n?o ligado, de qualquer largura comespessura inferior a 0,5mm）作出反傾銷肯定性初裁，建議對中國的涉案產品征收不超過6個月的臨時反傾銷稅，稅額為251.97－341.28美元/噸。本案調查結束的截止日期自調查之日起延長至18個月。公告自發布之日起生效。

2024年10月下旬，巴西對外貿易商會（GECEX）的會議記錄顯示，巴西政府批準了臨時反傾銷措施，以限制從中國進口合金或非合金鍍錫鍍鉻板卷。反傾銷關稅將在官方公報公布后生效，通常是在作出決定后的一周內。該提案要求，對從中國各鋼鐵企業進口的合金或非合金鍍錫鍍鉻板卷征收最多6個月的反傾銷稅，每噸257.97美元至341.28美元不等。

2024年9月25日，英國貿易救濟署網站發布編碼為AD0062的反傾銷調查公告，塔塔鋼鐵英國有限公司向英國貿易救濟局 (TRA) 提出對涉華鍍錫或鍍鉻產品展開反傾銷審查。受調查的貨物包括：鐵或非合金鋼扁平軋制產品，涂有或鍍有錫，無論是否涂有塑料材料或涂有清漆（馬口鐵）和扁平軋制產品，或涂有氧化鉻或鉻和氧化鉻的鐵或非合金鋼（也稱為電解鍍鉻鋼或“ECCS”）。

2024年9月25日，英國貿易救濟署發布公告，應英國企業 TATA STEEL UKLIMITED提交的申請，對原產于中國的鍍錫板（Tin Mill Products）發起反傾銷調查。

2024年10月21日，巴西外貿委員會管理執行委員會(GECEX)發布2024年第649號決議，決定對原產于中國的任何寬度且厚度小于0.5毫米的合金或非合金鍍錫鍍鉻板卷（葡萄牙語：folhas metálicas de a?o carbono, ligado ou n?o ligado, de qualquer largura comespessura inferior a 0,5 mm）征收不超過6個月的臨時反傾銷稅，稅額為251.97－341.28美元/噸（征稅詳情見附表）。涉案產品的南共市稅號為7210.12.00、7210.50.00、7212.10.00和7212.50.90。本決議自發布之日起生效。

10月30日下午，三寶集團與西馬克集團、法孚集團、普銳特中國簽訂鍍錫退火軋制機組及平整機組合同。

2024年11月10日，廊坊凌爍新材料有限公司年產30萬噸鍍錫生產線第一卷成品順利下線。

展望2025年國內馬口鐵行情：

1、原材料供應端預測：2025年熱軋供應預期仍然偏高，加之明年鋼材供應壓力較大，價格重心還有下移背景下，馬口鐵熱軋基料也會受到一定影響，因此馬口鐵基料成本或呈現前高后低走勢，年度均價或有小幅下移空間。錫錠方面看2024年新消費增速或將繼續下滑，但增量依舊能夠對于錫消費水平有一定的支撐性，但增幅仍不及預期。預計2025年供應收縮，需求通過弱消費筑底逐步回暖后價格高位進一步上行。

2、馬口鐵供應預測：2024年我國馬口鐵產能新增8.88%，產量先增幅10.35%，是距2018年以后的首次產量增加，2025年預計新增鍍錫鍍鉻產線共計9條，產能約185萬噸，投產時間集中上半年，因此馬口鐵供應端的壓力巨大。

3、需求預測：據Mysteel統計數據顯示，2024年我國馬口鐵表觀消費有小幅微增，外貿需求量同比出現明顯上漲。2025年表觀消費量預計維持小幅增長，馬口鐵直接出口總量預計還有增量空間，間接出口增量會比較明顯，在整個需求端看增量還是在外貿板塊。

綜上所述，筆者預計2025年國內馬口鐵供需矛盾將進一步加劇，競爭激烈主要表現在供應端，整個價格重心繼續小幅下移。