概述：回顧2024年遼寧省建筑鋼材市場價格整體寬幅震蕩，全年呈現先高后低沖高后再回落、價格重心不斷下移的趨勢。上半年受宏觀政策刺激和原材料端成本的影響，價格持續拉漲，等到4月初驗證實際需求時，價格回歸基本面開始下移。三季度由于新國標政策實施、下游終端更改需求標準，價格再次回落至全年最低點位3190元/噸，隨后隨著利好政策發布和“金九銀十”的需求帶動，市場開始大幅上漲至次高點位，之后回落震蕩趨弱運行。展望2025年，是遼寧省全面振興新突破三年的收官之年，需求終端是否會持續發力、扭轉近幾年的頹勢？筆者將從以下方面進行剖析，供大家參考。

一、2024年遼寧省建筑鋼材市場運行特點

1、全年均價下移 與周邊價差縮小

截止到2024年12月30日，遼寧省建筑鋼材全年均價3610元/噸，同比去年下降290元/噸，年初螺紋鋼由次高點3930元/噸跌至目前3360元/噸。全年最高點與最低點相差790元/噸，相比2023年680元/噸的跌幅更大、走勢更陡峭，全年均價與周邊主流市場價差進一步縮小，其中沈陽與北京價差僅有6.78元/噸，與廣州價差有161.27元/噸，與上海價差58.49元/噸，省內現貨資源外流阻礙變大。

2、資源流入本地增多 出口和南下量大幅減少

回顧2024年全年，遼寧省內現貨資源更傾向于在北方消化，留在本地的資源量更多，同比去年增加87.72萬噸。出口量和南下量不斷減少，其中出口量同比減少8.20萬噸，南下量同比大幅減少98.76萬噸，這也與本地價格與周邊價差偏小有關；另外流向華北和黑吉的資源量也在增多，其中分流到華北同比增16.94萬噸，流向黑吉同比增6.24萬噸和2.19萬噸。由此來看，2024年建筑鋼材現貨資源更傾向于在本地消化，出口和南下量逐步減少。

3、全年供應減少 成交旺季效應明顯

供應方面：據Mysteel數據調研顯示，2024年全年遼寧省建筑鋼材產量同比減少2.23萬噸，相對2023年145.83萬噸的減幅今年產量則更顯平穩，整體變化不大，主要原因是2023年全年已減產較多，今年各大鋼廠也是保持長周期的停產或減產狀態，因此和2023年相比變化不大，比2021年和2022年則是大幅減少329.09萬噸和148.06萬噸。

成交方面：據Mysteel統計，截至12月27日，2024年全年省內成交量約有169.67萬噸，同比去年減少12.7%，日均出貨0.71萬噸。從全年月均成交量趨勢來看，今年在金三銀四和金九銀十期間成交量較表現較為亮眼，全年需求旺季效應明顯。

庫存方面：截止到2024年12月27日，省內建筑鋼材周均庫存40.38萬噸，同比去年減少21.17%。從全年庫存結構來看，庫存依舊是前高后低，1月至3月中旬累庫較快，在3月22日達到最高點100.3萬噸，之后開始去庫狀態。國慶節前后期間，庫存消化迅速，在10月18日達到全年庫存最低點15.75萬噸，與去年的庫存最低位時間節點大致相同。

4、歷年春節后拉漲較多 價格高點集中在3-5月

對比歷年春節前后價格變化情況來看，節后一周時，只有2020年和2024年價格保持不變，其余年份皆出現不同程度的拉漲，節后兩周時，除了2024年價格出現小幅松動外，其余5年皆是上漲的狀態，即節后短期內價格拉漲的概率較大。分析歷年現貨價格高低點出現的時間也能看出些許端倪，其中價格高位大多數分布在3-5月份，2024年9月底的價格高位僅比5月22日高20元/噸，即次高位也在5月份；低位則大多數分布在9-12月份，整體呈現出前高后低的走勢。

二、2025年遼寧省建筑鋼材市場運行展望

宏觀方面：2024年前三季度，中國GDP同比增長4.8%，增幅領先全球，不過經濟增長壓力也較為明顯。因此為應對挑戰，9月底經濟政策導向開始轉變，貨幣政策逐步寬松，通過降低存款準備金率和減少中長期貸款利率來增加市場流動性。隨著政策的調整，四季度國內經濟整體運行良好，雖然當前仍處于周期的底部，但是明年有望觸底企穩。展望2025年，就基建而言，其投資將仍是未來逆周期調控的主要手段，預計2025年基建累積投資增速3.5-4%，韌性有望繼續維持；就房地產而言，托底政策主要刺激需求端，繼續刺激內需，提振市場信心，抗通縮的核心方向預計不變；就化債而言，遼寧省在11月底發行了今年單批次最大規模的467億元的債券，全部用于置換存量隱性債務，通過這種債務置換，可以把原本用來還債的資源騰出來，騰出來的錢可以用來促進當地的經濟發展，改善民生 ，也可以把原本因為化債壓力而受限的政策空間釋放出來，從而更大力度地支持投資和消費、科技創新等，促進經濟平穩增長和結構調整，2025年遼寧省內需改善尚有潛力。

供給方面：在海外反傾銷加關稅壓力加劇、國內粗鋼需求見頂回落，以及鋼鐵行業開啟高質量發展的形式下，2025年全國粗鋼產量有望繼續下降，預計降至10.03億噸，同比約降1600萬噸，細化到遼寧省，今年省內多數生產企業仍保持長周期、高頻率的減產狀態，不少規格出現斷檔跡象，再加上冬儲及鎖價政策的發布，多數鋼廠沒有明確的自儲計劃，商戶也多持謹慎觀望的態度。整體來說，生產企業在經歷了產能過剩、利潤虧損、終端需求不佳及企業高質量發展等多重環境的影響下，生產積極性普遍不高，預計2025年省內建材供應較2024年將繼續減少，供應壓力不大。

需求方面：2024年1-11月，遼寧省固定資產投資同比增3.9%，中央項目投資增長24.3%，基礎設施投資同比增17.8%，制造業投資增長4.7%，房地產開發投資下降19.9%，建設項目投資同比增11.1%，其中億元以上建設項目投資增長16.0%。2025年作為遼寧全面振興新突破三年的收官之年，市場必將繼續大力推進各項指標順利完成，就重點建設項目而言，就有沈白高鐵、京哈高速公路綏中至盤錦段、華晨寶馬全新動力電池項目、西鞍山鐵礦項目、桓仁大雅河抽水蓄能項目、桃仙機場二跑道、大連金州灣海上新機場、大連市石灰石礦生態修復與產業融合發展（EOD）項目礦山綜合修復（生態護坡工程）工程、秦沈高速公路、新阜高速公路、沈陽渾南科技城、大連恒力石化等等多種項目在穩步推進，遼寧省也將完成多式聯運高質量發展交通強國試點任務，初步建成東北海陸大通，另外還將繼續推進城市基礎設施建設和老舊小區改造，包括城鎮老舊小區改造、綠色智能社區建設以及城市生態修復和資源枯竭城市轉型升級建設。這一系列重點項目的開展都預示著2025年遼寧省的終端需求將有所改善，內需潛力的改善值得期待。

價格方面：據我的鋼鐵網數據顯示，近6年春節前后遼寧省內主流市場螺紋鋼價格變化趨向一致。其中春節后第一周價格持穩情況占比33%，拉漲情況占比約有67%，節后第二周拉漲情況占比83%，回落情況占比17%。不難看出，節后現貨價格在短期內拉漲的概率較大。且價格高位多數出現在3-5月份，低位多數出現在9-12月份，全年價格前高后低的趨勢較為明顯。

綜合來說，隨著2025年宏觀經濟的有望觸底企穩，遼寧省內經濟發展值得期待，伴隨著債務的逐步化解，市場資金充裕可以更好的促進經濟平穩增長。同時隨著各大重點工程項目的穩步推進，鋼材市場內需釋放仍有潛力。從供需方面來看， 預計2025年東北地區建筑鋼材供應減少，各類重點基建項目陸續開工有進展，終端需求有望恢復，供需矛盾略有緩和。從品種變化來看，受區域內鋼廠現有產線的限制，螺紋及盤螺產量變化空間不大，而線材及帶鋼產線增多且利潤可觀，且鋼廠品種間轉產靈活性較高，因此預估螺紋鋼壓力或將小于線材壓力。從歷年春節前后價格變化來看，節后短期價格拉漲的概率較大，其后受宏觀政策、期貨震蕩及需求實際釋放等多方面的綜合影響而變動，全年均價略有下移，整體呈現前高后低的趨勢，不排除宏觀事件的擾動會放大階段性波動幅度的可能性。