概述：2024年西北型鋼價(jià)格總體呈震蕩下行態(tài)勢(shì)，以西安5#角鋼為例，均價(jià)較去年環(huán)比下降410元/噸，較去年同比下降660元/噸。在高供給與低需求疊加下，價(jià)格重心整體下移。西北地區(qū)屬于型鋼流通、消費(fèi)綜合性市場(chǎng)，那么2025年西北型鋼市場(chǎng)將如何演繹？下面筆者通過以下幾點(diǎn)，對(duì)2024年西北型鋼市場(chǎng)回顧及2025年展望。

一、2024年市場(chǎng)回顧

1、2024年價(jià)格走勢(shì)回顧

2024年西北型鋼價(jià)格走勢(shì)分以下四個(gè)階段來闡述，下面價(jià)格均以西安市場(chǎng)正豐5#角鋼價(jià)格為例。第一階段：時(shí)間段為1月初至5月底，價(jià)格呈“V”字走勢(shì)，價(jià)格重心整體下移，5#角鋼價(jià)格由1月初4250元/噸降至3月底3870元/噸，此階段下降的主要原因?yàn)槲鞅钡貐^(qū)處于季節(jié)性需求淡季，加之期螺盤面下行，帶動(dòng)鋼材價(jià)格下移，4月初至5月底，在消息面刺激下，帶動(dòng)盤面上行，加之下游開工逐步增加，需求略有好轉(zhuǎn)情況下，價(jià)格短期震蕩后逐步上行，截止5月底，價(jià)格回升至4090元/噸；第二階段：6月至9月初，在強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)下心態(tài)低迷，市場(chǎng)商家?guī)状窝a(bǔ)倉后價(jià)格持續(xù)回落，逐步謹(jǐn)慎操作，截止2024年9月9日，西安5#角鋼價(jià)格降至年內(nèi)低點(diǎn)為3300元/噸；第三階段：9月下旬至10月初，在中央政治局會(huì)議給出明確的政策方向，一攬子增量政策、貨幣政策放大招。鋼材價(jià)格出現(xiàn)了罕見的反彈幅度，10月8日5#角鋼價(jià)格漲至3980元/噸；第四階段，10月中旬至今，回歸基本面，高供應(yīng)與低需求格局下，價(jià)格震蕩趨弱，截止2023年12月26日，西安5#角鋼價(jià)格為3560元/噸。

2、鋼坯價(jià)格以及利潤(rùn)情況

從鋼坯價(jià)格來看，截至12月26日，唐山鋼坯出廠價(jià)格3060元/噸，較1月初價(jià)格下調(diào)630元/噸。目前國(guó)內(nèi)鋼坯市場(chǎng)繼續(xù)維持緊平衡狀態(tài)，廠家出口訂單接單尚可；而下游需求方面受制于成品材庫存高位，對(duì)坯需求仍按需采購(gòu)，后期需求存減量預(yù)期，但空間或有限。另外考慮到年底將至，資金或逐步趨緊，屆時(shí)市場(chǎng)交投氣氛或趨謹(jǐn)。后期政策方面或處于真空期，市場(chǎng)回歸基本面。從庫存上來看，鋼坯庫存較去年相比處于較低水平，且可流通資源占比較少，因此對(duì)于價(jià)格存一定的支撐作用。故廠商多呈現(xiàn)謹(jǐn)慎觀望心態(tài)。綜合預(yù)計(jì)后期國(guó)內(nèi)鋼坯市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩趨弱的走勢(shì)，但整體降幅有限。

從坯料的估算利潤(rùn)來看，截止12月25日，唐山鋼坯測(cè)算利潤(rùn)-10元/噸，較月初相比下降10元/噸。整體12月份坯料利潤(rùn)處于窄幅震蕩走勢(shì)，并且目前看鐵礦、焦煤等原料價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，坯料利潤(rùn)恐將繼續(xù)壓縮。

2024年鋼坯價(jià)格的變量依然是影響調(diào)坯型鋼廠成本的重要因素，而天然氣的價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，在一定時(shí)期成為一個(gè)成本可控變量，此外階段性生產(chǎn)和低利潤(rùn)情況也是調(diào)坯型鋼廠運(yùn)營(yíng)遇到的問題，后期來說唐山調(diào)坯型鋼廠未來生產(chǎn)空間受限，雖然部分鋼廠有降成本改造，但是產(chǎn)業(yè)集群受到內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)壓力和外部資源擠壓市場(chǎng)、限制銷售半徑影響，未來更多是產(chǎn)品升級(jí)、延伸或者與長(zhǎng)流程鋼廠合作、或者投資新的品種。

3、供應(yīng)情況情況回顧

（1）工角槽品種

據(jù)Mysteel同口徑數(shù)據(jù)調(diào)研，2024年西北市場(chǎng)型鋼主要產(chǎn)地北方大區(qū)樣本企業(yè)工角槽產(chǎn)能利用率26.10%，同比上升2.08%。工角槽產(chǎn)量變化主要原因是型鋼主產(chǎn)地唐山部分調(diào)坯軋鋼廠斷斷續(xù)續(xù)生產(chǎn)，但唐山短流程型鋼企業(yè)基本全力運(yùn)行，加之其他區(qū)域型鋼企業(yè)基本正常運(yùn)行情況下，北方區(qū)域型鋼產(chǎn)量無明顯變化。

（2）H型鋼方面

據(jù)Mysteel同口徑數(shù)據(jù)調(diào)研，2024年北方區(qū)域樣本企業(yè)H型鋼產(chǎn)線平均產(chǎn)能利用率49.70%，同比去年下降2.37%。產(chǎn)量減少主要原因利潤(rùn)倒掛及下游需求較弱，代理商回貨意愿不強(qiáng)，鋼廠鐵水像其他品種傾斜。

二、2025年市場(chǎng)展望

1、2025年基本面情況展望

宏觀方面，預(yù)計(jì)2025年國(guó)家將采取財(cái)政與貨幣雙管齊下的策略。貨幣政策方面，央行將在保持匯率穩(wěn)定和資本流動(dòng)有序的前提下，謹(jǐn)慎調(diào)整利率水平，以平衡內(nèi)需與外部出口需求。財(cái)政政策將加大力度，利用赤字空間、擴(kuò)大專項(xiàng)債券發(fā)行規(guī)模、發(fā)行特別國(guó)債等，以支持投資和消費(fèi)。此外，政府還可能從供給側(cè)入手，優(yōu)化產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和轉(zhuǎn)型，改善部分行業(yè)產(chǎn)能過剩的問題，提高產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。這些措施有望促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和穩(wěn)定就業(yè)，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)注入新的活力。

供應(yīng)方面，對(duì)于型鋼而言，據(jù)Mysteel調(diào)研了解，考慮到2025年房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于下行階段，房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資或繼續(xù)下滑，螺紋需求的減弱，鋼企在產(chǎn)品種類拓寬方面以及深度拓展方面加大力度調(diào)整，這也使得型鋼品種區(qū)域化優(yōu)勢(shì)更加凸顯，但在“利”和“弊”端而言，“利”端可凸顯新增產(chǎn)能的生產(chǎn)效率、生產(chǎn)能力、縮短生產(chǎn)周期和降低生產(chǎn)成本等方面尤為樂觀，但在“弊”端可顯現(xiàn)出生產(chǎn)過剩，市場(chǎng)面品牌競(jìng)爭(zhēng)壓力擴(kuò)大。

需求方面，房地產(chǎn)出現(xiàn)反彈的可能性并不大，預(yù)計(jì)2025年新開工面積同比下降7%-10%；基建投資仍將是未來逆周期調(diào)控的主要手段，但托底效果或有所下降，預(yù)計(jì)2025年（狹義）基建累積投資增速為3.5-4%；制造業(yè)方面，預(yù)計(jì)2025年保持復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但增速或有所放緩，制造業(yè)累積投資增速為9-9.5%。基于型鋼主要在基建及制造業(yè)的應(yīng)用表現(xiàn)，依舊是型鋼需求溫和增長(zhǎng)點(diǎn)，但目前來看，下游型鋼用量的增幅具體仍需行業(yè)同步規(guī)范以及標(biāo)準(zhǔn)化，整體消費(fèi)量增幅邊際效應(yīng)不會(huì)一蹴而就。

2、2025年價(jià)格走勢(shì)展望

2025年，型鋼價(jià)格區(qū)域化更加明顯，市場(chǎng)品牌競(jìng)爭(zhēng)壓力凸顯，同時(shí)考慮到明年型鋼整體需求依舊面臨偏弱預(yù)期，因此在供強(qiáng)需弱的預(yù)期之下，西北型鋼均價(jià)或繼續(xù)低于今年，但考慮到原料成本及鋼企利潤(rùn)等因素，價(jià)格重心下移幅度有限。