概述：進入12月份后，東北地區需求持續萎靡，但是供應一直保持在較高位置。整體從基本面上來看對供需結構沖擊較大，疊加季節性原因的影響，市場整體的積極性稍差。多重因素使市場逐步蒙上陰影。然而在預期和現實中的博弈來看，目前仍然出現預期偏差，弱現實與強預期的對抗仍然沒有解決。針對于目前市場情況以及1月東北熱軋板材市場走勢情況，下面筆者將從以下幾個方面進行闡述：

一、價格方面

進入12月后，東北地區熱軋板材的價格持續弱勢震蕩下行，以沈陽為例，每日波動幅度較小的情況下，較月初已下跌80元/噸。受制于價差影響，外流資源較難。同時鋼廠整體來說資金緊張，冬儲售賣情況欠佳，進一步在目前價格形成了壓制。

由圖可看出，往年十二月都有不同程度的價格上漲，今年需求性的拐點出現較早，價格弱勢承壓下行，臨近年底，市場資金較為緊張，回款壓力較大，投機性交易幾近于無，12月信心沖擊較大，所以，按照目前情況推算，在信心沒有完全恢復之前，市場將處于一個進退兩難的震蕩結構。在目前的情況下，基本上是上方有抑制，下方有托動。

二、原料方面

目前原料方面的支撐力度尚可，但是隨著成材價格的持續下行，鋼廠會被迫向上爭取利潤，不過鋼廠目前原料庫存處于偏低的位置，剛需的動能采購存在，對價格反向也會形成一定的支撐，整體處于一個相對平衡的狀態，但是原料端博弈趨于緊張。目前焦炭第四輪提降之后，處于靜默狀態。而鐵礦的話，受國際供給關系的影響，力度更強。

三、供應方面

Mysteel調研，2024年12月19日北方大區熱軋板卷鋼鐵企業實際周產量193.83萬噸，較上月同期增加4.58萬噸，較去年同期增加3.46萬噸，仍處于近四年相對高位；產能利用率85.69%，較上月同期增加2.03%，較去年同期增加1.53%，今年一直在逐步上升；開工率78.38%，較上月同期下降2.7%，較去年同期下降5.4%，處于中游位置。從數據上來看，產量方面一直處于高供給的狀態，供應壓力一直存在，尤其是近期長材處于弱勢，鐵水大肆向板材板塊轉移，也使本就緊張的供需關系，更加雪上加霜。同時按照目前形勢發展，熱卷利潤較高，鐵水的偏向程度也會居高不下，熱軋的產量將會進一步上升。

四、庫存方面

Mysteel調研，2024年12月19日東北大區55個城市熱軋板卷社會庫存20.9萬噸，處于近四年歷史相對低位，較去年同期減少2.06萬噸。但是值得注意的是，目前庫存已經連續一個月增庫了，聯合之前的時間可以看到，隨著鋼廠的復產，投放量增加，疊加一直萎靡不振的需求，庫存在緩慢增加。隨著冬天淡季的深入，后續市場壓力也會逐步增強。

五、總結預測

2024年已經步入尾聲，展望2025年，全球地緣政治仍存不確定性，貿易保護主義進一步加強，對全球的經濟發展也將造成巨大的壓力，但是不排除在1月份出現搶時間差和訂單的情況出現，疊加目前已經進入降息通道，貨幣寬松也將對經濟發展提供一定的空間，我們仍然可以對國內的經濟提振仍有期待。

不過，目前東北地區最大的矛盾點仍然是難以解決的供需問題，淡季越來越加深入，需求進一步萎縮的預期越來越強。新開工的項目數量存疑，且有下降風險，制造業復蘇更是艱難。整體來看，時間和空間的輪換還需要較長時間去適應，因此，主要矛盾將會在1月中旬前后堆積。

綜上所述，預計1月東北區域熱軋板材價格將出現先揚后抑的走勢。