分析師警告稱，隨著明年票委中鷹派成員增加，美聯(lián)儲未來的降息路徑面臨更多不確定性。

美聯(lián)儲周三宣布降息25個基點(diǎn)，符合市場預(yù)期，但最新點(diǎn)陣圖揭示，決策者預(yù)計明年只會降息兩次，較9月時降息四次的預(yù)測明顯減少。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在利率會議后表示，美聯(lián)儲正處于或接近放緩降息的時刻，明年將根據(jù)數(shù)據(jù)做出降息決定。

不過，隨著聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）投票成員的年度輪換，新成員的加入可能會在一定程度上增加對進(jìn)一步降息的阻力。

道明證券（TD Securities）分析師Oscar Munoz表示：“這為明年出現(xiàn)更多反對票打開了大門?！币?yàn)榧磳@得投票權(quán)的成員更加鷹派。

美聯(lián)儲每年召開八次利率會議，所有12位地區(qū)聯(lián)儲主席都會討論和辯論貨幣政策，但只有7位美聯(lián)儲理事和紐約聯(lián)儲主席享有固定的投票權(quán)，剩下11位地區(qū)聯(lián)儲主席中只有四位擁有投票權(quán)，每年輪換一次。

周三的降息決定頗具爭議，19位政策制定者中有4位提出了異議，其中克利夫蘭聯(lián)儲主席哈馬克直接投下了反對票。

哈馬克明年將退出票委序列，取而代之的是芝加哥聯(lián)儲古爾斯比。作為鴿派官員，古爾斯比認(rèn)為明年政策利率需要大幅下調(diào)，以避免就業(yè)市場過度放緩。

然而，另外兩位新票委——圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩萊姆和堪薩斯城聯(lián)儲主席施密德——都傾向于鷹派立場。他們將取代被視為中立派的亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克和舊金山聯(lián)儲主席瑪戴利。博斯蒂克和戴利的下一次獲得投票權(quán)將在2027年。

Munoz等道明證券分析師推測，穆薩萊姆和施密德可能對本周降息持反對態(tài)度。

穆薩萊姆和施密德都曾對繼續(xù)降息表示猶豫，穆薩萊姆本月早些時候甚至稱，可能已經(jīng)到了暫停寬松周期的時機(jī)。

第四位反對者可能是美聯(lián)儲理事鮑曼，她曾在9月利率會議上投票反對降息50個基點(diǎn)。不過，鮑曼可能最終還是支持了本周的降息決定。

最后一位新票委是波士頓聯(lián)儲主席柯林斯，她將接替里士滿聯(lián)儲主席托馬斯·巴爾金，成為2025年美聯(lián)儲輪值票委。

也有分析師認(rèn)為，一個更為鷹派的政策委員會可能增加反對聲音，但未必會改變政策結(jié)果。

摩根大通首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Feroli表示：“最終，鮑威爾可能仍然對政策走向擁有第一和最終決定權(quán)?！?/p>