中長期美債收益率周三（18日）跳升，此前美聯儲宣布最新的降息舉措，但暗示可能會進一步降息。市場參與者在周三之前普遍預期到了這一舉動。

據美國財政部數據，截至當天收盤，2年期美債收益率從周二的4.25%飆升10BPs至4.35%，為11月22日以來的最高水平；10年期美債收益率躍升10BPs至4.50%，為5月31日以來的最高水平；30年期收益率從周二的4.59%上升6BPs至4.65%，5月30日以來的最高水平。

正如市場普遍預期的那樣，美聯儲周三將主要政策利率目標下調了25BPs，至4.25% - 4.5%的區間。這一舉動標志著美聯儲今年連續第三次降息。官員們預計明年將只降息兩次25BPs，低于他們在9月份預計的明年降息四次25BPs。美聯儲還調整了隔夜逆回購協議工具的利率，并小幅上調了通脹預期。

貝萊德全球固定收益首席投資官、貝萊德全球配置投資團隊負責人里克·里德在接受電話采訪時說，“我們會像大家一樣研究點陣圖，然后把它放在一邊聽之任之。這是因為即將上任的白宮政府的潛在政策可能產生的結果范圍非常廣泛。不可預測性太高了?！?/p>

在會后的新聞發布會上，美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾表示，通脹在過去兩年中已經明顯緩解，但相對于美聯儲2%的長期目標，通脹水平仍有所上升。他將美聯儲周三降息的決定描述為“近距離判斷”，但為了實現最大就業和物價穩定，這是正確的舉動。

實際上，根據芝商所美聯儲觀察工具跟蹤的聯邦基金期貨交易，美聯儲在明年1月的下一次政策會議上再次降息的可能性已降至10%以下。

Brandywine 全球投資組合經理杰克?麥金太爾表示：“美聯儲已進入貨幣政策的新階段，即暫停階段。這種情況持續的時間越長，市場就越有可能對加息和降息做出同樣的反應。政策的不確定性將使2025年的金融市場更加動蕩?！?/p>

另外，周三公布的數據顯示，美國11月新屋開工年率經季節調整后接近129萬戶，低于經濟學家的預估中值，主要受天氣較正常濕潤的影響。這個數字低于10月份修正后的131萬。

威爾明頓信托公司投資策略主管梅根·舒表示：“美聯儲向我們發出的關于明年的信息是一個警鐘。我們可以從美聯儲的經濟預測摘要中得到確認，美聯儲2025年的中位數意味著只有兩次25BPs的降息，這意味著預計利率將在更長時間內保持在較高水平?！?/p>

她表示，鑒于美聯儲對2025年個人消費支出（PCE）通脹的預估回升，這甚至讓明年的兩次降息都存在疑問。然而，舒補充說，“我們的觀點是，到明年第三或第四季度，通貨膨脹率將放緩至美聯儲2%的目標，我們呼吁在2025年降息150個基點?！?/p>

在美聯儲做出這一決定之前，歐洲央行上周將利率下調了25BPs，這是歐洲央行今年的第四次降息。歐洲央行在本月還表示明年將進一步降息的堅定意圖。

歐債市場方面，除1年期外，其余期限德債收益率全線上揚，2年期和3年期德債收益率大幅上漲，分別上漲5.4BPs和7.6BPs，10年期德債收益率小幅上漲1.5BP至2.256%；意債漲跌不一，10年期意債收益率小幅下跌0.7BP至3.394%；除2年期外，法債收益率整體上漲，10年期法債收益率小幅上漲1.7BP至3.066%。

德意志銀行最近的一項調查發現，投資者認為全球貿易戰對2025年的市場穩定構成最大風險。隨著新的財政、貿易和移民政策浮出水面，明年市場波動性有上升的風險。

其它市場方面，英國國家統計局周三公布的數據顯示，英國11月份通脹率升至2.6%，與路透社調查經濟學家的預測相符。英債收益率當天多數下行，2年期英債收益率小幅下跌0.4BP至4.46%，10年期英債收益率小幅下跌0.7BP至4.554%；

在英國經濟中占主導地位的服務業持續出現通脹，導致貨幣市場預計英國央行周四舉行的今年最后一次會議幾乎不可能降息。本周早些時候，當英國國家統計局公布8 - 10月期間的常規工資增幅從7 - 9月的4.9%升至5.2%時，這些押注得到了鞏固。

亞太市場方面，據CNBC對經濟學家進行的一項調查顯示，日本央行本周可能會維持基準利率不變，因為它正在等待國內工資和支出趨勢的進一步明朗，以及即將上任的美國當選總統特朗普政府的政策變化。日債收益率周三多數下跌，10年期日債收益率下跌1.4BP至1.065%，30年期日債收益率下跌2.4BPs至2.269%。

一級市場方面，美國財政部周三（當地時間12月18日）發行了1期17周短債，規模為640億美元；周四將發行3期債券共1770億美元，其中4周和8周短債分別發行800億和750億美元，續發5年期通脹保值債券220億美元，實際存續期4年10個月。