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概述：2024年即將過去，回顧今年冷軋板卷市場，行情內卷現象仍在持續，西北市場冷軋板卷價格整體呈現震蕩向下調整的格局。從年初到年末，價格曲線在波動中逐漸走低。除在九月底受到市場超跌反彈和部分宏觀利好消息的影響出現了一波漲價風潮外，本年冷軋板卷表現可謂較為差勁。下面筆者將從西北主要城市冷軋板卷價格走勢分析、區域價差走勢分析、城市庫存走勢分析等幾個方面來回顧今年行情和展望2025年。

一、2024年整體價格走勢整體表現不佳

2024 年西北冷軋板卷市場在平穩中略顯低迷，價格震蕩下行為主。西安、烏魯木齊、蘭州的價格走勢整體相似，僅僅在部分時間節點上存在一定差異。具體來看，今年前兩月龍年龍抬頭的預期并未出現，整體保持窄幅區間調整，最大波動也不超過50元/噸，為全年價格走勢定下了較為平穩但略顯低迷的基調。三四月份價格開始回落，整體跌幅在200元/噸左右的水平，主要也是在會議結束后，大規模宏觀利好政策并未出臺，市場預期落空，在鋼材需求低迷的弱現實下價格震蕩走弱，貿易商整體也對后市預期不佳。后續市場價格也呈現直線下跌的趨勢，直至九月底市場迎來久違的上漲，也幾乎算是觸底反彈，7-9月市場的持續下跌致使貿易商和鋼廠整體大幅虧損，據了解采用后結算協議的貿易商，在此期間每噸虧損達300-400元/噸。進入四季度，價格基本維持在相對較低的水平，波動幅度進一步收窄。烏魯木齊的價格波動幅度較大于蘭州，這與兩地的地理位置和經濟輻射范圍有關。烏魯木齊地處新疆，其冷軋板卷市場相對獨立，受外部市場的影響較小。而蘭州位于西北地區的交通樞紐位置，其冷軋板卷市場更容易受到周邊地區市場的影響。在價格波動時，蘭州的市場能夠通過與周邊地區的資源調配來緩沖價格的劇烈變化，所以價格波動幅度相對較小。總的來看，2024 年西北主要城市冷軋板卷價格走勢呈現出先平穩后波動下降再回升的趨勢。

二、區域價差

以華北地區和西北地區部分市場冷軋板卷價差走勢來看，市場價格多是跟隨市場變化而調整，但是在變化的過程中，兩地之間的冷軋價差也在上下起伏，華北地區冷軋板卷價格波動較西北地區幅度更為明顯，正常來看從河北邯鄲市場運輸至蘭州市場的運費在230-260元/噸，所以說如果存在兩地價差超過此區間，邯鄲地區冷軋板卷運往蘭州地區有相應利潤空間存在，且邯鄲地區冷軋板卷資源偏多，在蘭州地區資源緊缺的情況下，價差進一步拉開導致外圍資源進入較多。具體來看，三四月和七八月兩地價差較為突出，平均也高出300元/噸，在九月中旬開始出現價差倒掛，十月部分恢復后，十一月兩地冷軋板卷價格多持平，后續又開始出現倒掛，截至十二月中旬，兩地價差為50元/噸，加之蘭州等西北地區冬季需求減少，外圍資源幾乎無法進入。

三、庫存情況

整體來看，今年西北地區冷軋板卷社會庫存走勢與2023年走勢大體相當，在進入十一月后走勢出現了一定分化，2023年庫存進一步累庫，而今年四季度由于冷軋板卷的國內需求和國際需求都還不錯的情況下，社庫在產能利用率上升的情況下，依然保持穩步下降的走勢，幾乎成為市場表現最佳的品種。平均在5萬噸以上的水平，庫存高點出現在今年的2月23日為6.59萬噸。外圍資源的流入也對西北市場產生了一定影響，周邊地區的冷軋板卷資源在價差存在部分盈利空間等因素的驅動下，有部分流入西北市場，增加了市場的社庫壓力。

所以總的來說，今年西北地區冷軋板卷庫存連續高位承壓，主要原因也是鋼廠不斷新增產能產線加大市場投放，而實際市場需求卻較往年有所減少。

四、展望2025年

展望2025年，國內經濟發展依然面臨不小壓力，但在經濟恢復的發展的大背景下，從Mysteel調研的消費預測看預計2025年中國冷軋板卷消費同比或呈現3%的增長。當前西北地區冷軋板卷庫存仍然處于高位，雖然目前也正陸續降庫，但是2025 年如果需求增長不及預期，供大于求的局面難以得到有效改善，價格將面臨下行壓力；如需求按預期增長，庫存得以快速消化，西北地區冷軋板卷價格也有望在上半年止跌企穩，在下半年出現部分反彈。