核心觀點(diǎn)

基本面情況

上周建材價格沖高回落，其中全國螺紋鋼均價周環(huán)比上漲44元/噸至3516元/噸的水平，成交整體表現(xiàn)一般。基本面方面，上周我網(wǎng)統(tǒng)計的建材產(chǎn)量299.2萬噸，產(chǎn)量環(huán)比回落1.80%。螺紋方面，由于月初鋼廠檢修影響，加上受到利潤下降，部分鋼廠減產(chǎn)或轉(zhuǎn)產(chǎn)其他品種，螺紋供應(yīng)繼續(xù)呈現(xiàn)減量狀態(tài)。上周全國周均成交為11.48萬噸，環(huán)比回升2%。上周受預(yù)期帶動，終端采購較為積極，但是采購總量較為有限，短期需求或持續(xù)低位。上周我網(wǎng)統(tǒng)計的建材庫存334.37萬噸，周環(huán)比回落2.14%。以螺紋鋼為例，七大區(qū)域來看，華南、東北增庫，其他大區(qū)均呈降庫。目前供給偏低，需求雖有走弱，但韌性較足，短期庫存仍有下降預(yù)期。處于需求淡季，需求持續(xù)性不佳，后半周市場回歸現(xiàn)實邏輯，部分地區(qū)價格高位回落。綜合來看，上周螺紋現(xiàn)貨價格沖高回落主要是基本面矛盾仍在累積的過程中、宏觀預(yù)期落地所致。

供應(yīng)方面，鋼廠利潤下降以及部分鋼廠檢修減產(chǎn)或者轉(zhuǎn)產(chǎn)，導(dǎo)致供給減少；需求方面，據(jù)百年建筑調(diào)研，截至12月10日，樣本建筑工地資金到位率為65.42%，周環(huán)比上升0.16個百分點(diǎn)，建筑工地資金到位率尚可，南方地區(qū)趕工，需求尚有支撐；庫存方面，需求仍有韌性，庫存下降。綜合來看，目前宏觀政策趨勢向好，后續(xù)需求承壓，產(chǎn)量會因為檢修等持續(xù)下降，庫存可能會持續(xù)降庫，但降幅會收窄，鋼材基本面后續(xù)可能會承壓，未來需關(guān)注冬儲情況，預(yù)計短期鋼價或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

建筑業(yè)方面

核心觀點(diǎn)：上周建材消費(fèi)環(huán)比上升0.98%，周環(huán)比由負(fù)轉(zhuǎn)正。短期來看，隨著市場消費(fèi)淡季來臨，供需基本面矛盾積累，同時市場對未來宏觀政策預(yù)期表現(xiàn)偏弱。因此預(yù)計下周現(xiàn)貨價格或?qū)⒄吶鯙橹鳌?/p>

截至12月10日，上周全國水泥出庫量344.8萬噸，環(huán)比下降1.4%，年同比下降42.0%；基建水泥直供量197萬噸，環(huán)比下降0.5%，年同比下降17.9%。

截至2024年12月11日，據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研，上周全國砂石礦山和加工廠樣本企業(yè)總開機(jī)率為61.48%。上周礦山和加工廠樣本企業(yè)發(fā)貨量為1706萬噸。其中，碎石發(fā)貨量為940萬噸；機(jī)制砂發(fā)貨量為552萬噸；石粉發(fā)貨量為215萬噸。

一、建筑材料價格行情

二、建筑材料行情分析

（一）鋼材

1. 建筑鋼材

核心觀點(diǎn)：上周螺紋鋼價格沖高回落，預(yù)計本周螺紋鋼價格或震蕩運(yùn)行

上周螺紋鋼復(fù)盤分析

上周建材市場沖高回落，全國螺紋鋼均價周環(huán)比上漲44元/噸。上半周受重要會議預(yù)期提振，市場情緒表現(xiàn)積極，疊加多數(shù)鋼廠冬檢臨近，停產(chǎn)檢修增加。在鋼廠推漲，原料堅挺的情況下，現(xiàn)貨市場量價均有回暖。不過畢竟處于需求淡季，需求持續(xù)性不佳，后半周市場回歸現(xiàn)實邏輯，部分地區(qū)價格高位回落。

供應(yīng)方面，上周我網(wǎng)統(tǒng)計的建材產(chǎn)量299.2萬噸，產(chǎn)量環(huán)比回落1.80%。螺紋方面，由于月初鋼廠檢修影響，加上受到利潤下降，部分鋼廠減產(chǎn)或轉(zhuǎn)產(chǎn)其他品種，螺紋供應(yīng)繼續(xù)呈現(xiàn)減量狀態(tài)。分區(qū)域看，上周減產(chǎn)主要集中在華東、東北地區(qū)。其中東北多數(shù)鋼廠已進(jìn)入停產(chǎn)狀態(tài)，華東則是因山東、安徽等鋼廠減產(chǎn)及臨時停產(chǎn)出現(xiàn)較大減量。

庫存方面，上周我網(wǎng)統(tǒng)計的建材庫存334.37萬噸，周環(huán)比回落2.14%。以螺紋鋼為例，七大區(qū)域來看，華南、東北增庫，其他大區(qū)均呈降庫。目前供給偏低，需求雖有走弱，但韌性較足，短期庫存仍有下降預(yù)期。

需求方面，上周全國周均成交為11.48萬噸，環(huán)比回升2%。上周受預(yù)期帶動，終端采購較為積極，但是采購總量較為有限，短期需求或持續(xù)低位。

心態(tài)方面，當(dāng)前市場庫存低位，出貨壓力有限，不過冬儲臨近，商家主動降價去庫操作較多。

本周展望

供應(yīng)方面，鋼廠利潤下降以及部分鋼廠檢修減產(chǎn)或者轉(zhuǎn)產(chǎn)，導(dǎo)致供給減少；需求方面，據(jù)百年建筑調(diào)研，截至12月10日，樣本建筑工地資金到位率為65.42%，周環(huán)比上升0.16個百分點(diǎn)，建筑工地資金到位率尚可，南方地區(qū)趕工，需求尚有支撐；庫存方面，需求仍有韌性，庫存下降。綜合來看，目前宏觀政策趨勢向好，后續(xù)需求承壓，產(chǎn)量會因為檢修等持續(xù)下降，庫存可能會持續(xù)降庫，但降幅會收窄。

鋼材基本面后續(xù)可能會承壓，未來需關(guān)注冬儲情況，預(yù)計短期鋼價或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

2. 中厚板

核心觀點(diǎn)： 上周中厚板價格漲跌互現(xiàn)，預(yù)計本周中厚板價格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行

上周中厚板復(fù)盤分析

上周中厚板市場整體價格漲跌互現(xiàn)，全國中厚板均價3612元/噸，周環(huán)比上漲3元/噸，整體成交情況表現(xiàn)尚可。

供給方面，上周部分鋼廠陸續(xù)發(fā)布檢修減產(chǎn)消息，但中板產(chǎn)線生產(chǎn)節(jié)奏相對平穩(wěn)，貿(mào)易商拿貨積極性較差，除正常協(xié)議資源到貨外，鎖貨資源較少，目前市場庫存小幅增庫，但總體庫存水平依舊不高，市場規(guī)格加價情況依然存在。

需求方面，上周淡季需求表現(xiàn)平淡，下游終端按需采購，市場情緒不時受宏觀政策影響，整體操作偏謹(jǐn)慎。

庫存方面，上周市場除少量協(xié)議資源到貨外，其余鎖價資源到貨較少，且隨著逐步去庫，現(xiàn)本地中厚板現(xiàn)貨庫存變化不大。

本周展望

上周中厚板市場整體價格漲跌互現(xiàn)，整體成交情況表現(xiàn)一般。上周鋼廠產(chǎn)量增加0.2噸，生產(chǎn)積極性表現(xiàn)小幅上升。資源方面，上周社庫加廠庫增加1.24萬噸，社會庫存小幅增加。需求方面，上周中厚板消費(fèi)量為154萬噸，環(huán)比下降1.31萬噸，消費(fèi)量月環(huán)比增加4.02%。下游采購節(jié)奏積極性表現(xiàn)一般。市場情緒面方面，貿(mào)易商整體短期看空為主。綜合來看，預(yù)計本周國內(nèi)中厚板行情或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行。

（二）其他建材

1. 水泥

周度觀點(diǎn)：上周全國水泥價格偏弱運(yùn)行，預(yù)計本周水泥行情或?qū)⑵踹\(yùn)行

上周水泥復(fù)盤分析

上周全國水泥價格偏弱運(yùn)行。

供應(yīng)方面， 截至12月12日，上周274家水泥廠水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為44.48%，環(huán)比上升0.25個百分點(diǎn)，同比上升5.01個百分點(diǎn)。其中，華東水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為60.64%，環(huán)比上升2.41個百分點(diǎn)，同比上升14.20個百分點(diǎn)；華南水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為37.84%，環(huán)比上漲1.88個百分點(diǎn)，同比下跌7.50個百分點(diǎn)；華中水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為23.02%，環(huán)比下跌5.89個百分點(diǎn)，同比下跌7.91個百分點(diǎn)；華北水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為20.14%，環(huán)比下跌1.25個百分點(diǎn)，同比上漲7.47個百分點(diǎn)；西北水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為22.47%，環(huán)比持平，同比上漲16.96個百分點(diǎn)；東北水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為0%，環(huán)比持平，同比下跌9.26個百分點(diǎn)；西南水泥熟料窯線產(chǎn)能利用率為54.22%，環(huán)比上漲1.45個百分點(diǎn)，同比下跌0.29個百分點(diǎn)。

需求方面，截至12月10日，本周全國水泥出庫量344.8萬噸，環(huán)比下降1.42%，年同比下降41.98%；基建水泥直供量197萬噸，環(huán)比下降0.51%，年同比下降17.92%。

（1）雨水增多，工地延緩施工進(jìn)度 氣溫下降，工地陸續(xù)進(jìn)入停工收尾階段，加上局部降雨降雪天氣影響，工地施工放緩。廠家按要求錯峰生產(chǎn)，部分地區(qū)已經(jīng)停窯近2個月，熟料庫存有限，重點(diǎn)項目保供，其余零散供應(yīng)量較之前持續(xù)收窄。雖說部分地區(qū)有計劃沖刺最后一個月，項目小趕工，但是趕工項目較往年仍有一定差距，且隨著更多企業(yè)限量發(fā)貨，整體出庫量下降。

（2）攪拌站提前關(guān)停，水泥采購量下降

資金回款不佳，部分標(biāo)段被迫停工，今年混凝土售價相對較低，整體行業(yè)利潤降幅明顯，攪拌站多有主動減產(chǎn)、限量供應(yīng)等相關(guān)計劃，雖說部分地區(qū)為修復(fù)利潤空間，混凝土價格小幅上漲，但落實的并沒有別的材料好。臨近年底，到回款節(jié)點(diǎn)，部分材料供應(yīng)商停供催回款，攪拌站也表示后期工作重心將轉(zhuǎn)移至回款。

（3）資金到位較上周繼續(xù)改善

據(jù)百年建筑調(diào)研，截至12月10日，樣本建筑工地資金到位率為65.42%，周環(huán)比上升0.16個百分點(diǎn)。其中，非房建項目資金到位率為68.77%，周環(huán)比上升0.19個百分點(diǎn)，房建項目資金到位率為48.41%，周環(huán)比上升0.06個百分點(diǎn)。本周樣本建筑工地資金到位率繼續(xù)改善，但環(huán)比增速從上期的0.38個點(diǎn)收窄至0.16個點(diǎn)。分項目看，基建資金好轉(zhuǎn)程度大于房建項目，分公司性質(zhì)看，國企施工資金好轉(zhuǎn)占比提升。分區(qū)域來看，好轉(zhuǎn)區(qū)域集中在華中、西南、華北，華東個別民企房建項目資金有所下滑。今年11月底新開項目也主要集中在大型基建項目的前期籌備，房建以及市政工程相對較少。

本周展望

隨著氣溫的逐漸降低，更多工地陸續(xù)進(jìn)入收尾階段，攪拌站停工增多，整體水泥需求持續(xù)下降。隨著部分資金落地，重點(diǎn)項目以及部分保民生項目穩(wěn)定推進(jìn)，計劃是年前完成前期籌備工作，年后陸續(xù)開工并進(jìn)入用材高峰期。

2. 混凝土

周度觀點(diǎn)：上周混凝土價格持平運(yùn)行，預(yù)計本周混凝土行情或?qū)⑵踹\(yùn)行

上周混凝土復(fù)盤分析

上周混凝土價格持平運(yùn)行。

供應(yīng)方面，調(diào)研周期內(nèi)，混凝土產(chǎn)能利用率為7.09%，周環(huán)比下降0.10個百分點(diǎn)；年同比下降4.50個百分點(diǎn)。12月份混凝土需求量開始呈現(xiàn)下滑趨勢，北方部分地區(qū)攪拌站陸續(xù)停產(chǎn)，需求下滑明顯，南方市場尚有一定支撐，整體來看預(yù)計2024年混凝土發(fā)運(yùn)量同比減少約30%左右。

發(fā)運(yùn)方面，調(diào)研期間，全國506家混凝土發(fā)運(yùn)量142.01萬方，周環(huán)比減少1.40%，年同比減少38.82%。分區(qū)域來看：華東地區(qū)發(fā)運(yùn)量較上周相比基本持平。其中浙江、江蘇、福建、江西市場需求微增，上海、安徽、山東市場產(chǎn)量有所下滑。安徽市場年底集中回款，項目供應(yīng)量逐漸減少，目前主要在供產(chǎn)業(yè)園、機(jī)場等項目，回款略有好轉(zhuǎn)。山東目前僅有部分重點(diǎn)項目在供，主要支撐在于明年的一些新增項目，大部分?jǐn)嚢枵粳F(xiàn)在重心基本上也放在回款。浙江市場以廠房學(xué)校項目支撐進(jìn)度以及臨近年底略有趕工，資金情況一般，普遍回款率40%-50%之間，后續(xù)集中回款在下個月。華南地區(qū)發(fā)運(yùn)量環(huán)比提升1.22%。華南區(qū)域目前天氣條件相對穩(wěn)定，另外臨近年底，部分項目存在趕工期現(xiàn)象。此外新開項目爭取節(jié)前完成底板階段，避免春節(jié)降雨導(dǎo)致節(jié)后施工障礙，因此項目量穩(wěn)步小升。西南地區(qū)發(fā)運(yùn)量環(huán)比降低2.8%。其中四川市場降雨再度增多，需求受到影響，攪拌站主要以房建和部分重點(diǎn)項目支撐，回款沒變化。重慶市場近期地鐵項目用量尚可，但房地產(chǎn)項目需求較少，加上目前水泥價格高位，下游工地回款情況不佳，攪拌站主動限量發(fā)售，混凝土發(fā)運(yùn)量有所下降。三北、華中地區(qū)發(fā)運(yùn)量保持下降趨勢。其中山西市場溫度下降，資金不足，施工單位城中村改造的停工減少混凝土冬施所需成本，太原現(xiàn)在混凝土單位關(guān)停的就近兩成，晉北地區(qū)天氣冷基本上都不做了，南邊也就高速項目和國道路橋改造，機(jī)場工程還在建，回款率也不高。湖南市場部分高速項目如醴婁高速、永新高速預(yù)計年底通車，近期部分項目存在趕工現(xiàn)象。部分施工表示，12月中下旬項目會陸續(xù)收尾，后期主要工作重心轉(zhuǎn)移至回款，需求或?qū)⒗^續(xù)下行。

本周展望

綜合來看，混凝土整體需求各地均出現(xiàn)下降趨勢，北方市場攪拌站陸續(xù)停工，混凝土企業(yè)供應(yīng)心態(tài)偏弱。南方市場受制于應(yīng)收賬款催收情況，除了個別攪拌站年底沖量的情況，其他企業(yè)均以回款為主。綜合來看，預(yù)計下周混凝土產(chǎn)能利用率及發(fā)運(yùn)量仍將保持下降趨勢。

（三）建筑行業(yè)動態(tài)熱點(diǎn)信息一覽

建筑業(yè)

據(jù)百年建筑調(diào)研，截至12月10日，樣本建筑工地資金到位率為65.42%，周環(huán)比上升0.16個百分點(diǎn)。其中，非房建項目資金到位率為68.77%，周環(huán)比上升0.19個百分點(diǎn)；房建項目資金到位率為48.41%，周環(huán)比上升0.06個百分點(diǎn)。

中共中央政治局9日召開會議，表明實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，充實完善政策工具箱，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，打好政策“組合拳”，提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對性、有效性，以及表示要穩(wěn)住樓市股市防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險和外部沖擊，這些宏觀利好政策提振市場信心。

中央經(jīng)濟(jì)工作會議12月11日至12日在北京舉行。會議強(qiáng)調(diào)，進(jìn)一步全面深化改革，擴(kuò)大高水平對外開放，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全，實施更加積極有為的宏觀政策，擴(kuò)大國內(nèi)需求，推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，穩(wěn)住樓市股市，防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險和外部沖擊，穩(wěn)定預(yù)期、激發(fā)活力，推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，不斷提高人民生活水平，保持社會和諧穩(wěn)定，高質(zhì)量完成“十四五”規(guī)劃目標(biāo)任務(wù)，為實現(xiàn)“十五五”良好開局打牢基礎(chǔ)。

住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部副部長董建國12月14日在北京表示,在一系列政策措施作用下,房地產(chǎn)市場信心得到有效提振,房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)出止跌回穩(wěn)的積極勢頭。住房城鄉(xiāng)建設(shè)部房地產(chǎn)市場監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，10月、11月全國新建商品房交易網(wǎng)簽面積連續(xù)兩個月同比環(huán)比雙增長，一線城市帶動二線三線城市商品房成交增長。

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