隨著上周加拿大央行以及多家歐系央行率先揭開(kāi)了年底降息大潮的序幕，本周更為密集的“央行超級(jí)周”也將接踵而至：以美聯(lián)儲(chǔ)、日本央行和英國(guó)央行等G10央行領(lǐng)銜，本周全球極為罕見(jiàn)地有多達(dá)25家央行將在同一周議息，這些央行所在經(jīng)濟(jì)體的體量差不多占到了全球經(jīng)濟(jì)的五分之二……

毫無(wú)疑問(wèn)，在2024年最后的一個(gè)“央行超級(jí)周”中，這些議息會(huì)議料將吸引所有投資者的注意力。尤其是在24小時(shí)連軸轉(zhuǎn)的外匯和大宗商品市場(chǎng)上，行情波動(dòng)很可能會(huì)隨著一些關(guān)鍵央行決策的出爐，而在短短數(shù)小時(shí)內(nèi)掀起連場(chǎng)風(fēng)暴。

以下是這25家央行利率決議的具體發(fā)布日(以當(dāng)?shù)貢r(shí)間為劃分)

周一(12月16日)：巴基斯坦央行；

周二(12月17日)：摩洛哥央行、匈牙利央行、智利央行；

周三(12月18日)：泰國(guó)央行、印尼央行、格魯吉亞央行、阿爾巴尼亞央行、北馬其頓央行、阿塞拜疆央行、美聯(lián)儲(chǔ)；

周四(12月19日)：日本央行、瑞典央行、挪威央行、菲律賓央行、摩爾多瓦央行、英國(guó)央行、捷克央行、墨西哥央行、巴拉圭央行、哥斯達(dá)黎加央行；

周五(12月20日)：蒙古央行、俄羅斯央行、牙買(mǎi)加央行、哥倫比亞央行。

在這些央行中，光是G10央行的數(shù)量就有多達(dá)五家(上文中加粗的央行)——占到全球交易量最大的10類(lèi)貨幣所在管轄區(qū)的一半。

不少分析人士表示，隨著各國(guó)央行決策者們權(quán)衡來(lái)年的不同風(fēng)險(xiǎn)，最終議息的結(jié)果很可能會(huì)凸顯出：全球?qū)捤烧叩膭?shì)頭看起來(lái)將越來(lái)越不平衡。事實(shí)上，這25家央行中最受關(guān)注的三家央行——美聯(lián)儲(chǔ)、英國(guó)央行和日本央行，本周就有可能有著完全不同的路徑考量：

美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒃诒局芙迪?、英?guó)央行則可能按兵不動(dòng)、而“特立獨(dú)行”的日本央行則將權(quán)衡究竟是本月還是下月加息！

本周“有望降息”的寬松陣營(yíng)

美聯(lián)儲(chǔ)毫無(wú)疑問(wèn)將是這個(gè)2024年最后的“央行超級(jí)周”中最為受到矚目的央行。而目前業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)有望在本周實(shí)現(xiàn)利率的“三連降”。

利率期貨市場(chǎng)的交易員預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在12月17-18日的會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性高達(dá)93%。不過(guò)由于近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走強(qiáng)，加大了美聯(lián)儲(chǔ)在2025年初暫停降息的風(fēng)險(xiǎn)。鮑威爾在會(huì)后新聞發(fā)布會(huì)上講話和最新的利率點(diǎn)陣圖預(yù)測(cè)將顯得至關(guān)重要。

除了美聯(lián)儲(chǔ)外，另一家有望在本周降息的G10央行將是瑞典央行。大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)瑞典官員本周將把基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，這是繼上個(gè)月降息50個(gè)基點(diǎn)之后更為漸進(jìn)的降息步伐。盡管瑞典核心通脹率近來(lái)重返了六個(gè)月高位，但這還不太可能阻止瑞典央行的降息行動(dòng)。

在新興市場(chǎng)中，盡管巴西央行已經(jīng)連續(xù)加息了多次(且加息步子越邁越大)，但其一些鄰國(guó)目前則依然處于寬松周期之中。本周智利央行、墨西哥央行、哥倫比亞央行這三家拉美央行均有望降息。

此外在亞洲，巴基斯坦央行則預(yù)計(jì)將在本周開(kāi)始降息，因其通脹已有所放緩；印尼央行、菲律賓央行則預(yù)計(jì)將各降息25基點(diǎn)。

本周料將“按兵不動(dòng)”的寬松陣營(yíng)

本周即將迎來(lái)“年內(nèi)最后一降”的央行數(shù)量顯然不少，但持有觀望態(tài)度的寬松陣營(yíng)成員，其實(shí)也不乏其人。

英國(guó)央行預(yù)計(jì)就將是“按兵不動(dòng)”陣營(yíng)的主要代表。掉期市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)，英國(guó)央行幾乎肯定會(huì)在年內(nèi)最后一場(chǎng)議息會(huì)議中維持利率不變，堅(jiān)持謹(jǐn)慎的寬松政策，繼續(xù)在降息的慢車(chē)道上行駛。英國(guó)央行在2024年迄今僅下調(diào)過(guò)兩次利率，這使得英鎊成為唯一一種在年內(nèi)兌美元匯率沒(méi)有下跌的G10貨幣。

在鄰國(guó)挪威，該國(guó)央行政策制定者預(yù)計(jì)也將維持利率在4.5%。挪威核心通脹率上個(gè)月結(jié)束了一年來(lái)的減速趨勢(shì)，主要受?chē)?guó)內(nèi)商品推動(dòng)，而央行的一項(xiàng)關(guān)鍵調(diào)查顯示，這個(gè)能源資源豐富的國(guó)家企業(yè)的前景略顯強(qiáng)勁。挪威央行很可能會(huì)到明年才會(huì)確認(rèn)進(jìn)行本輪寬松周期的首次降息。

其他有望在本周按兵不動(dòng)的歐系央行，還包括了匈牙利央行和捷克央行。由于通脹加速且福林仍接近兩年來(lái)的低點(diǎn)，匈牙利央行可能會(huì)維持借貸成本不變。而捷克政策制定者近期正在考慮停止寬松政策。

此外，泰國(guó)央行預(yù)計(jì)也將于周三維持基準(zhǔn)利率在2.25%不變。

緊縮陣營(yíng)

最后，在全球整體寬松浪潮的席卷下，也有一些央行如今正在逆流而行——這些為數(shù)不多的央行目前正處于緊縮周期之中。

仍在探討何時(shí)進(jìn)一步加息的日本央行，無(wú)疑將是這個(gè)“央行超級(jí)周”除美聯(lián)儲(chǔ)外的最大焦點(diǎn)。當(dāng)然從目前的市場(chǎng)預(yù)期看，日本央行留待明年初采取進(jìn)一步緊縮行動(dòng)的概率似乎要更大。

據(jù)日媒援引知情人士透露，日本央行目前不太可能在本周的會(huì)議上加息，除非存在日元大幅貶值的風(fēng)險(xiǎn)，從而推高進(jìn)口價(jià)格。在12月的會(huì)議召開(kāi)之際，人們?cè)絹?lái)越擔(dān)心，隨著美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普承諾提高關(guān)稅，日本企業(yè)，尤其是出口商的盈利能力將會(huì)惡化。

而相比于本周可能還不急于加息的日本央行，近期直面盧布大幅貶值壓力的俄羅斯央行，則可能會(huì)在本周再度大幅加息。目前業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)俄羅斯央行將在本周五將利率上調(diào)最多200個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的23%，此前數(shù)據(jù)顯示該國(guó)消費(fèi)者價(jià)格壓力仍然高于4%的目標(biāo)。