1月寶武鋼廠出廠價(jià)在12月份的基礎(chǔ)上價(jià)格持平，此次持平主要來(lái)源于現(xiàn)實(shí)與預(yù)期仍有分歧，但現(xiàn)實(shí)的弱更多來(lái)自于季節(jié)性下滑。從時(shí)間換空間的角度考慮這一問(wèn)題，則需要更多的時(shí)間來(lái)緩和矛盾，而市場(chǎng)低庫(kù)存，對(duì)于原料的需求支撐，或許這也是挺價(jià)的主要原因之一。就目前情況而言，訂單較前2個(gè)月有所下滑，主要是年底趕工減少，囤貨預(yù)期減弱。下游訂單在近期，并沒有出現(xiàn)大幅好轉(zhuǎn)，所以整體采購(gòu)偏弱，這也導(dǎo)致了采購(gòu)更多偏向于剛需為主，自主囤貨預(yù)期偏差。從品種角度看，冷系壓力依然小于熱系，主要原因還是，熱系列產(chǎn)品出口減弱，國(guó)內(nèi)價(jià)格穩(wěn)定的情況下，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量增加。而季節(jié)性消費(fèi)下降，對(duì)于偏向于前端工程消費(fèi)有所下降，而冷系行業(yè)，汽車、家電等消費(fèi)回升，仍有一定補(bǔ)庫(kù)動(dòng)能，這也是形成冷系偏向熱系更好的原因。

價(jià)格調(diào)整看，厚板基價(jià)持平；熱軋基價(jià)持平；酸洗基價(jià)持平；無(wú)取向硅鋼基價(jià)持平；普冷基價(jià)持平；熱鍍鋅基價(jià)持平；電鍍鋅基價(jià)持平；中鋁鋅鋁鎂基價(jià)持平；高鋁鋅鋁鎂基價(jià)持平；鍍鋁鋅基價(jià)持平；彩涂基價(jià)上漲100。

1月熱軋Q235B含稅基價(jià)5328元/噸；冷軋DC01含稅基價(jià)8962元/噸；熱鍍鋅DC51D+Z含稅基價(jià)9658元/噸；硅鋼5763元/噸（以上為預(yù)估價(jià)格，實(shí)際以價(jià)格表為準(zhǔn)）。

1月訂單較12月份相比，鋼廠接單動(dòng)能下降，12月份主要原因是預(yù)期下滑和基價(jià)過(guò)高。1月份的情況看，就是臨近年底，補(bǔ)庫(kù)動(dòng)能下降，主要以回籠資金為主。從訂單類型看，外貿(mào)訂單稍有減弱，國(guó)內(nèi)訂單維持，這也造成了接單略有回落。從此次內(nèi)貿(mào)訂單的結(jié)構(gòu)看，下游拿貨的意愿并未明顯增加，剛需為主，但季節(jié)性訂單減少后，對(duì)于囤貨需求下降；其次出口前期訂單增幅明顯，同時(shí)帶動(dòng)海外價(jià)格下滑，最終形成國(guó)內(nèi)價(jià)格優(yōu)勢(shì)不足。不過(guò)從國(guó)內(nèi)外消費(fèi)情況看，支撐力度尚存，但沒有過(guò)于明顯的反彈動(dòng)能，這對(duì)于價(jià)格是否能持續(xù)維持偏強(qiáng)趨勢(shì)，以下我們做下簡(jiǎn)析：

一、國(guó)內(nèi)預(yù)期繼續(xù)升溫 制造業(yè)年底趕工趨緩 弱現(xiàn)實(shí)與強(qiáng)預(yù)期形成博弈

國(guó)內(nèi)宏觀預(yù)期繼續(xù)維持，市場(chǎng)情緒回暖，但從實(shí)際的消費(fèi)數(shù)據(jù)端，并未明確體現(xiàn)。這樣就造成了預(yù)期與現(xiàn)實(shí)之間的博弈，對(duì)于市場(chǎng)起到波動(dòng)。不過(guò)從制造業(yè)訂單與趕工的預(yù)期看，經(jīng)歷了一輪置換補(bǔ)貼、去庫(kù)后，再次進(jìn)入觀望周期。所以從季節(jié)性消費(fèi)角度看，未來(lái)2個(gè)月中消費(fèi)動(dòng)能會(huì)呈現(xiàn)下降，這對(duì)于現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)看，成為一個(gè)最差的時(shí)間。因此在這一過(guò)程中，預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的來(lái)回?cái)[動(dòng)，則仍需等待季節(jié)性消費(fèi)自然回歸后，才會(huì)真正緩和，短期矛盾則會(huì)呈現(xiàn)持續(xù)加劇。

二、鋼廠板材產(chǎn)量繼續(xù)走高 矛盾逐步由長(zhǎng)材向扁平材轉(zhuǎn)移

當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)發(fā)生變化，扁平材強(qiáng)于長(zhǎng)材，這一情況出現(xiàn)后，會(huì)導(dǎo)致板材產(chǎn)量繼續(xù)回升，使得結(jié)構(gòu)變成供應(yīng)回升，消費(fèi)季節(jié)性走弱的結(jié)構(gòu)。就目前看，鋼廠點(diǎn)對(duì)點(diǎn)利潤(rùn)依然維持在100元/噸以上，在有利潤(rùn)的情況下，也是引發(fā)企業(yè)訂單觀望，不敢主動(dòng)漲價(jià)的核心。所以當(dāng)下，供需結(jié)構(gòu)在逐步發(fā)生變化，進(jìn)入1月后，這一情況會(huì)體現(xiàn)的最為明顯，伴隨冬季矛盾累積，這對(duì)于漲價(jià)動(dòng)能就會(huì)出現(xiàn)明顯抑制。

三、價(jià)格回升會(huì)制約出口總量 國(guó)內(nèi)內(nèi)需回升速度偏慢 這則是制約價(jià)格回升的核心

目前國(guó)外價(jià)格被國(guó)內(nèi)價(jià)格抑制較為明顯，而隨著反傾銷的逐步增量，對(duì)于國(guó)內(nèi)出口而言人為的形成了“成本”抬升。這也導(dǎo)致，國(guó)內(nèi)外價(jià)差，原本在25美金左右可以出口，增加至當(dāng)前，需要價(jià)差35美金左右才能出口。從出口總量看，價(jià)格過(guò)高對(duì)于需求增量則起到較大的抑制。而每年12月和1月均會(huì)呈現(xiàn)一個(gè)月數(shù)據(jù)偏差，這主要是海外提前備貨所致。因此出口需求，靠的是價(jià)格優(yōu)勢(shì)，那就意味著，出口越多，對(duì)于價(jià)格的抑制則就更為明顯。

綜合以上來(lái)看，1月份鋼廠平盤，主要來(lái)源于宏觀預(yù)期向好，現(xiàn)實(shí)供需矛盾有所增加，需要更多的時(shí)間來(lái)緩和矛盾所致。從未來(lái)的角度考慮，當(dāng)前下游庫(kù)存偏低，Q1有一輪補(bǔ)庫(kù)和開春行情，這也給于鋼廠維持當(dāng)前價(jià)格起到最強(qiáng)的信心支撐。因此從未來(lái)的情況看，矛盾壓力逐步提升，宏觀預(yù)期短暫結(jié)束后，現(xiàn)實(shí)矛盾繼續(xù)累積，這或?qū)⑹菍?duì)于鋼廠在當(dāng)前不愿主動(dòng)提價(jià)的原因。