概述：回顧整體焊管市場價(jià)格情況，第一、二、三季度焊管價(jià)格整體呈現(xiàn)前高后低走勢，市場開市，焊管價(jià)格一直受市場預(yù)期情緒帶動(dòng)，價(jià)格有攀高趨勢，但需求走弱后，價(jià)格承壓。焊管價(jià)格整體表現(xiàn)不及預(yù)期。經(jīng)歷了近2個(gè)月的下跌后，今年第三季度整體呈現(xiàn)窄幅波動(dòng)、震蕩磨底的走勢，在逆周期調(diào)節(jié)背景下，市場整體風(fēng)向轉(zhuǎn)變，焊管價(jià)格隨之企穩(wěn)后，小幅上漲。第四季度焊管行情由宏觀面帶動(dòng)，市場價(jià)格上漲為主，一掃之前陰霾情緒，隨著需求轉(zhuǎn)淡，焊管市場回歸基本面，市場供需呈現(xiàn)雙弱局面。

從基本面看，焊管市場供需整體維持弱平衡態(tài)勢，庫存保持低位，需求韌性不足，整體呈現(xiàn)疲弱的特征。行至淡季，今年是否適合冬儲(chǔ)？本文將焊管價(jià)格、庫存情況進(jìn)行簡要分析。

一、焊管價(jià)格與利潤回顧

（一）價(jià)格回顧

從焊管價(jià)格來看，2015年12月16日價(jià)格跌至近15年來低點(diǎn)，為2043元/噸，2021年5月13日價(jià)格漲至近15年來高點(diǎn)，價(jià)格為6710元/噸。2024年開年的高預(yù)期并沒有持續(xù)太久便被現(xiàn)實(shí)擊落，傳統(tǒng)的金三銀四不再，“金九”開局并不理想，自三月開始，焊管市場迎來了近半年的下跌行情，鋼價(jià)普遍下跌，產(chǎn)業(yè)鏈上下游均呈現(xiàn)不同程度虧損，需求表現(xiàn)低迷，但今年下跌相對和緩，市場冒進(jìn)行為減少，多持謹(jǐn)慎態(tài)度。

（二）利潤情況

從利潤來看，今年焊管利潤在盈虧邊緣波動(dòng)，目前焊管、鍍鋅管利潤情況稍有好轉(zhuǎn)。截至12月6日，從管廠理論利潤情況來看，焊管、方矩管利潤稍有收縮，鍍鋅管利潤稍有增加，但增幅有限。其中焊管理論利潤90元/噸；鍍鋅管理論利潤70元/噸；方矩管理論利潤30元/噸；螺旋管理論利潤50元/噸；盤扣式鋼管腳手架理論利潤18元/噸。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

二、焊管成交增量有限

2024年上半年國內(nèi)焊管需求維持較弱水平，各地新增項(xiàng)目有限，房地產(chǎn)市場在政策引導(dǎo)下，止跌回穩(wěn)知識(shí)已現(xiàn)。房地產(chǎn)購房政策放松后，累積需求小幅釋放。從我網(wǎng)對178家國內(nèi)焊管貿(mào)易企業(yè)成交量調(diào)研顯示，全國178家焊管貿(mào)易商樣本企業(yè)成交總量為15409噸，其中焊管4165噸，鍍鋅管11244噸，總體成交量較上一交易日下降1.77%。從區(qū)域上來看：焊管成交量除華北和西南區(qū)域增加，其他區(qū)域均有減少；鍍鋅管成交量除華中區(qū)域增加，其他區(qū)域均有減少；全國焊管、鍍鋅管成交量總體小幅減少。

今年國內(nèi)鋼材表觀需求消息一般，基建投資同比增速環(huán)比回落，目前地方化債壓力仍在，地方對于化債的急迫性依然明顯。根據(jù)終端施工企業(yè)反饋，四季度主要以完工存量項(xiàng)目為主，對于新項(xiàng)目，尤其是對回款周期較長的新項(xiàng)目，其承接意愿不高。各施工企業(yè)資金情況無明顯改善，仍處于應(yīng)收偏多，回款較難，收款壓力較大狀態(tài)。

三、供需維持雙弱局面

目前焊管市場行情處于筑底階段，價(jià)格回歸價(jià)值，2025年需多關(guān)注政策面托底作用以及實(shí)際落地措施實(shí)施情況。美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度或放緩，全球經(jīng)濟(jì)再次進(jìn)入“踩油門”發(fā)展時(shí)期，人民幣幣種相對表現(xiàn)或偏強(qiáng)，焊管出口量維持今年體量。內(nèi)需來看，內(nèi)循環(huán)通道將更加暢通，國內(nèi)需求或有進(jìn)一步增長空間。

隨著國家供給側(cè)改革的逐步推進(jìn)，未來我國鋼管行業(yè)仍將呈現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢，產(chǎn)業(yè)集中度繼續(xù)提高。目前房地產(chǎn)雖有回穩(wěn)之勢，但總體房建用管需求情況仍不容樂觀。

今年以來，整體國內(nèi)主流管廠焊管產(chǎn)量均維持低位水平，產(chǎn)能利用率在48%，在利潤持續(xù)收縮的情況下，產(chǎn)量同比下降明顯。2025年隨著量化寬松的經(jīng)濟(jì)政策扎實(shí)推進(jìn)，邊發(fā)展邊改革的思路更加成熟，在全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)“踩油門”的節(jié)奏下，焊管產(chǎn)量或相對2024年有一個(gè)增量，2025年預(yù)計(jì)產(chǎn)能利用率或維持在52.38%，同時(shí)企業(yè)競爭加劇的情況，小企業(yè)生存空間或繼續(xù)受擠壓，產(chǎn)能相較今年或有小幅減量。

四、總結(jié)：

政策上來看，政策加碼力度仍在，宏觀因素對于價(jià)格的擾動(dòng)仍在，市場信心的恢復(fù)需要政策帶動(dòng)。后續(xù)市場需關(guān)注，人民幣匯率變化。

整體來看，全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)或暫時(shí)解除，我國經(jīng)濟(jì)情況繼續(xù)穩(wěn)中向好的情況下整體來看，2025年全年用管需求整體雖有增長動(dòng)能，但上量空間有限，供需關(guān)系修復(fù)也需時(shí)間。短期內(nèi)或處于需求弱增長情況，仍未脫離“以時(shí)間換空間”大方向，臨近冬儲(chǔ)階段商家較為迷茫，一是擔(dān)憂價(jià)格上漲后，低供應(yīng)的情況下，補(bǔ)庫周期長，不穩(wěn)定性增加，二是價(jià)格累跌后，庫內(nèi)成本資源上漲，買方市場下，自身資源價(jià)格競爭力不足，影響出貨。目前來看，唐山市場原料帶鋼價(jià)格仍維持在3350-3500元/噸價(jià)格區(qū)間波動(dòng)，價(jià)格窄幅波動(dòng)時(shí)間較長，在低需求時(shí)間節(jié)點(diǎn)，價(jià)格相對表現(xiàn)堅(jiān)挺，近期供應(yīng)持續(xù)收縮，價(jià)格或有小幅反彈趨勢。