【本周回顧】

供應方面，本周五大鋼材品種供應861.24萬噸，周環比下降0.26萬噸，降幅0.04%。本周五大鋼材品種產量除螺紋線材外周環比均有所上升。庫存方面，本周五大鋼材總庫存1160.1萬噸，周環比降13.37萬噸，降幅1.14%。本周五大品種總庫存周環比均呈現下降：五大材廠庫除中厚板外周環比均下降，其中螺紋鋼、線材降幅較為明顯。五大材社庫周環比均下降，其中冷軋板卷降幅最為明顯。消費方面，本周五大品種周消費量為874.61萬噸，環比下降0.3%；其中建材消費環比下降0.5%，板材消費環比下降0.2%。本周五大品種表觀消費小幅下滑。

【下周展望】

資金持續博弈，盤面有所承壓。鋼材供需重心雖有所下移，但鋼材自身基本面矛盾并不突出，本周各個品種庫存均有不同程度去化，臨近交割月后螺紋熱卷盤面波動有所加劇，但價格并未走出震蕩結構，雖然經濟工作會議等重要宏觀事件仍未落地，以及美聯儲12月份降息概率增加，整體跌幅可能有限，但目前存在部分資金搶跑的行為，對現貨價格影響明顯，預計在會議落地前價格繼續震蕩運行，關注會議表態情況。

【重要關注】

1、天氣：中央氣象臺預計，未來三天，受弱冷空氣影響，長江以北地區氣溫將先后下降2～4℃，部分地區降溫6℃左右，東北地區、內蒙古中東部等地有4～5級偏北風，東海南部、臺灣海峽、巴士海峽、南海北部等海域有6～7級、陣風8～9級大風。

2、宏觀：11月份，制造業采購經理指數（PMI）為50.3%，比上月上升0.2個百分點，制造業擴張步伐小幅加快。從分類指數看，在構成制造業PMI的5個分類指數中，生產指數、新訂單指數和供應商配送時間指數高于臨界點，原材料庫存指數和從業人員指數低于臨界點。生產指數為52.4%，比上月上升0.4個百分點，表明制造業企業生產活動進一步加快。新訂單指數為50.8%，比上月上升0.8個百分點，表明制造業市場需求景氣水平有所回升。

3、水泥&砂石：11月27日-12月3日，百年建筑調研國內506家混凝土攪拌站產能利用率為7.19%，周環比提升0.13個百分點；年同比下降4.74個百分點。506家混凝土攪拌站發運量為144.03萬方，周環比增加1.85%，年同比減少39.75%。11月27日—12月3日，本周全國水泥出庫量349.75萬噸，環比上升2.51%，年同比下降42.39%；基建水泥直供量198萬噸，環比上升2.59%，年同比下降18.85%。本周多地天氣晴好，重點項目搶抓晴好天氣，且隨著資金逐步到位，有小趕工的現象。但是今年趕工項目多為續建項目，數量遠不及往年，故整體的出庫量同比下降。后期多企業工作重心將轉移至回款，項目正常推進，新開的零供也較為有限，需得明年3月后才能陸續進入用材高峰期，預計后期水泥出庫量或延續下降趨勢。

據Mysteel統計，螺紋方面，供應方面，本周螺紋鋼產量減少，合計減量5.4萬噸。上周由于唐山地區鋼廠建材全部停產，加上山東、陜西、陜西、廣西部分鋼廠停產或轉產其他品種，產量繼續維持較大降幅。分區域看，除西南、西北外，其他地區均在減產，其中華東、華北減量較多，分別減量1.24、3.04萬噸；線盤方面，供應方面，本周線盤產量繼續減少，合計減量7.79萬噸，減幅擴大。分區域來看，各區域鋼廠供給均有不同程度減少，華東減幅最大為3.2萬噸，其余地區華東、華南、華中、東北、西南、西北減量依次遞減；熱卷方面，本周熱軋產量上升，鋼廠實際產量為316.99噸，周環比上升10.90萬噸，增幅集中在華東、北方地區，主要是因為BG接單量激增，RG轉產，AG復產。

據Mysteel統計，螺紋方面，鋼廠庫存方面，本周廠庫繼續下降，環比減少4.24萬噸。由于鋼廠停產、轉產狀態持續，供應壓力緩解下廠庫繼續去化。分區域看，南方地區廠庫均處于下降狀態，整體減少3.78萬噸，而華北地區隨著鋼廠減產，加上冬儲政策出臺后，庫存陸續發出，廠庫下降3.25萬噸；線盤方面，鋼廠庫存方面，本周廠庫繼續減少，合計減量4.51萬噸，減幅擴大。分區域來看，減量主要集中在華北地區，其中山西由于鋼廠供應減少且出貨速度略微加快，使得庫存減少3.9萬噸，其他省份庫存波動均小于1萬噸，基本與上周持平；熱卷方面，廠內庫存較上周有所下降，主要降幅在東北地區，原因是目前鋼廠正常出貨，庫存下降。

據Mysteel統計，建材方面，以螺紋鋼為例，從三大區域來看，華東、南方和北方周環比分別去庫2.29萬噸、去庫1.29萬噸和增庫2.74萬噸；從七大區域來看，華東、西南呈現去庫狀態，其余地區呈現累庫狀態。熱卷方面，從三大區域來看，華東、南方、北方分別去庫4.14萬噸、增庫1.11萬噸，增庫3萬噸；從七大區域來看，除華東、華南外，所有區域均呈現累庫狀態。

據Mysteel統計，本周五大品種庫存總量為1160.1萬噸，周環比降13.37萬噸，降幅1.14%。其中建材庫存周環比降10.74萬噸，降幅2.0%；板材庫存周環比降2.63萬噸，降幅0.4%。上期庫存總量為1173.47萬噸，周環比降16.01萬噸，降幅1.3%。其中建材庫存周環比增0.88萬噸，增幅0.2%；板材庫存周環比降16.89萬噸，降幅2.6%。。

【附件：五大品種周消費量季節性變化】

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