美聯儲12月降息的概率一度突破八成、美國三大股指齊創歷史新高、道指首次收在45000點之上、各期限美債價格也紛紛上漲——如果從結果論，昨夜的美國金融市場顯然陷入了一片歡樂的海洋之中。

不過，頗有意思的是，當天發表講話的多位美聯儲官員，態度倒是明顯頗為鷹派：

其中，立場最為鮮明的無疑是圣路易斯聯儲主席穆薩萊姆。

這位去年接替了“前鷹王”布拉德職位的地區聯儲主席表示，在通脹仍高于目標且勞動力市場擔憂有所緩解的情況下，政策制定者可能需要放慢降息的步伐。當被問及他是否認為官員們應該在兩周后的會議上暫停降息時，穆薩萊姆說，確切的時間將取決于經濟的情況。“可能是12月，也可能是1月。還可能是晚些時候。”

無獨有偶，今年票委、美國里士滿聯儲主席巴爾金周三最新講話的措辭，也比之前更為強硬了一些。巴爾金表示，他支持以較慢的步伐降息，以將政策降至“某種程度的限制水平”——“對我而言，正常化是一條更緩慢、更謹慎的道路，旨在將利率降至中性水平。”

而在最受外界關注的美聯儲主席鮑威爾的表態方面，人們也未能得出下周有望降息的任何明確信號。

鮑威爾周三下午在紐約的一場訪談活動中稱，美國經濟比今年9月開始降息時表現得更為強勁，使得政策制定者在進一步降息方面可能會更加謹慎。鮑威爾還指出，“我們可以更加謹慎一些，因為我們試圖找到中立的立場。”

鮑威爾的此番言論似乎與更為謹慎的政策制定者保持一致，并在很大程度上呼應了此前認為美聯儲可以“仔細”考慮降息，不需要匆忙行事的觀點。

除了美聯儲三位高官的表態外，周三最新發布的美聯儲褐皮書的措辭似乎也出現了明顯變化。褐皮書報告顯示，在前幾個月基本持平后，美國11月經濟活動略有增長，企業對需求前景更加樂觀，消費支出整體保持穩定。根據業內人士的統計，在此份褐皮書報告中，有關經濟放緩(slow)的字眼出現了明顯減少。

按理來說，無論是上述三位美聯儲高官相對鷹派的措辭，還是褐皮書報告中對經濟狀況的樂觀評估，理應都會在隔夜推動美聯儲降息預期下行才是。但昨日真正奇怪的是，利率期貨市場交易員眼中的12月降息概率卻反而持續高漲。

芝商所的美聯儲觀察工具顯示，交易員預計美聯儲本月降息的概率，在周三進一步升至了78%，高于前一天的72%。相關概率在盤中更是曾一度超過80%。

而對于12月降息概率在聯儲高官鷹派言論下不降反升的原因，隔夜不少市場人士也眾說紛紜。一些投資者將之歸因于當天美國數據的相對低迷：周三公布的小非農ADP報告顯示，11月民間就業崗位增加14.6萬個，低于媒體調查經濟學家此前預計的15萬個。此外，美國供應管理協會(ISM)周三的調查顯示，美國服務業活動在最近幾個月大幅增長之后于11月放緩。

另一些人則認為近來的政治動蕩可能加速全球范圍內的寬松浪潮。法國極右翼和左翼議員周三聯手支持了針對法國總理巴尼耶及其政府的不信任動議，使這個歐盟第二大經濟強國進一步陷入政治危機；而在遭遇戒嚴風波的韓國政壇，尹錫悅的總統生涯也或已時日無多。

但無論昨夜具體的影響因素究竟如何，股債市場的反應在昨日還是與降息預期的變動形成了共振。周三盤中，道指最高上漲至45073.63點，標普500指數最高上漲至6089.84點，納指最高上漲至19741.76點，均創下盤中歷史新高。目前，標普500指數已連續第四個交易日上漲，道指則首次收在了45000點之上。

而美債價格攀升的背景下，各期限美債收益率周三也紛紛走低。其中，2年期美債收益率跌5.2個基點報4.136%，5年期美債收益率跌4.4個基點報4.073%，10年期美債收益率跌4.5個基點報4.184%，30年期美債收益率跌5.7個基點報4.347%。

滿地可銀行資本市場分析師Vail Hartman表示，“市場當前仍預計美聯儲12月將降息25個基點，不過接下來CPI和非農就業數據可能將會產生更大的影響。”

在12月決議前，美國官方還將有兩份重量級的經濟數據出爐——分別是本周五的11月非農就業數據以及下周三的11月CPI數據。隨著隔夜鮑威爾未能就12月降息與否給出明確信號，這兩份數據的表現可能會最終決定美聯儲屆時的決策走向。

CFRA Research首席投資策略師Sam Stovall表示，周五的非農就業報告將會是本周數據的重頭戲。