概述：11月份國內鋼坯市場價格窄幅震蕩調整，月初鋼坯自身基本面變化不大，下游軋鋼廠按需拿貨，價格多持小幅震蕩有漲的走勢。后期隨著政策落地，市場政策預期逐步進入相對真空期，在等待新一輪驅動因素中，期螺震蕩調整。鋼坯自身供需始終維持緊平衡狀態，社庫持續小幅下移，鋼坯價格震蕩趨弱調整。對于即將迎來2024年最后一個月，12月份鋼坯價格走勢如何，從以下幾方面分析：

一、11月國際鋼市價格走勢

截止11月29日，我的鋼鐵國全球鋼價指數195.8，周環比下跌1.5，月環比下跌6.3。鋼坯獨聯體報價470美元/噸（CFR中國)，周環比上漲5美元/噸，月環比持平；鋼坯中東地區報價475美元/噸（CFR中國)，周環比持平，月環比下跌5美元/噸。

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二、11月國內鋼坯價格前高后低

11月國內市場鋼坯價格窄幅震蕩為主，截止11月29日遷安主流鋼廠普方坯出廠報3100元/噸， 較月初相比下調30元/噸；唐山鋼坯倉儲現貨3170元/噸，較月初下跌30元/噸。江蘇市場鋼坯現貨價格3180元/噸，較月初下跌60元/噸。宏觀政策影響較小，鋼坯價格受期螺影響上下小幅波動。南北價差繼續縮小，中下旬各廠螺紋檢修增加，鋼坯外賣增量明顯。下游低價拿貨，市場成交趨于謹慎。

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三、原料市場漲跌互現

據最新調研結果顯示：唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2370元/噸，平均鋼坯含稅成本3144元/噸，周環比下調8元/噸，與11月30日當前普方坯出廠價格3090元/噸相比，鋼廠平均虧損54元/噸，月環比增加24元/噸。11月焦炭市場呈現下跌趨勢，宏觀政策空窗期，市場回歸自身基本面，下游需求沒能給到焦炭價格支撐，且焦煤價格下跌帶來的成本持續下移，使得下游轉移成本壓力的空間上升。鐵礦石整體呈現先跌后漲的走勢，且漲跌波動幅度較小。月初宏觀政策預期落地，市場交易邏輯開始從宏觀轉向基本面，但基本面整體變化較小，無突出矛盾，因此價格窄幅震蕩了許久。臨近月底，隨著鋼廠鐵水產量依舊保持年內高位，鐵礦港口加速去庫，礦價迎來一波較為強勢的上漲，月底時已回到十月以來的高點。

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四、鋼坯供強需弱局面凸顯

全國247家鋼企高爐開工率81.62%，周環比下降0.38個百分點，月環比下降0.63個百分點，年同比下降上升2.32個百分點。高爐產能利用率87.8%，周環比下降0.82個百分比，月環比上升2.79個百分點，年同比下降0.77個百分點。

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具體來看，唐山及周邊23家樣本企業鋼坯日外賣量約5.41萬噸，周環比增幅19.96%，月環比增幅31.63%，年同比增幅30.36%；唐山48家樣本調坯軋鋼企業平均日消耗鋼坯量約4.95萬噸，周環比降幅11.29%，月環比增幅59.16%，年同比降幅22.41%。本月鋼坯處于供強需弱狀態。各區域鋼企在軋線檢修、高爐投產等因素影響下鋼坯投放存增量預期；需求來看，下游調坯企業成品成交顯弱，廠內庫存雖降但仍維持高位水平。

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五、國內鋼坯庫存降庫加快

Mysteel調研通過對全國六城22家主要倉庫及港口進行調查統計，本周鋼坯倉儲庫存114.4萬噸，周環比降幅1.7%，月環比降幅20.72%。11月全國鋼坯庫存降庫尚可，主流市場唐山社庫去庫尚可，下游低價補庫，港口方面出口訂單陸續發走。華東區域港口庫存小幅減量，華東區域鋼廠高到港量減少。下游調坯企業對坯需求減弱。

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六、下月鋼坯市場展望

從目前行情來看，當前鋼企處于盈虧邊緣，部分鋼企螺紋軋線檢修增加，部分鐵水逐步流向鋼坯，推增鋼坯投放量，且社庫雖持續下移，但仍處于相對高位，故后期供應相對寬松；從需求上來看，近期下游軋鋼企業成本壓力增加，疊加終端需求逐步減少，整體采購預期較為謹慎，對鋼坯維持適量低價采購。同時考慮到后期部分省市存重污染天氣預警通知，后期需求環境或放緩；從政策方面來看，12月將召開政治局會議及中央經濟工作會議，國家及地方或繼續釋放利多政策，有望對現貨市場帶來提振，對鋼坯價格形成支撐。政策的持續時間仍需關注，以評估其對價格底部的支撐作用；從出口上來看，中國鋼材出口價格優勢明顯疊加海外鋼材需求繼續維持高位，搶出口行為仍存；但然考慮到年底將至，資金或逐步趨緊，貿易商冬儲意愿不高，屆時廠商操作或維持謹慎為主。故綜合預計12月國內鋼坯市場呈現震蕩調整的走勢。