概述：回顧11月份，全國型鋼市場價格以趨弱運行為主，工角槽整體降幅約85元/噸，H型鋼降幅約為20元/噸。11月份隨著期螺盤面和原料端價格下跌，整體市場端價格持續下降，受季節性因素導致，需求端未見有明顯的釋放，下游客戶拿貨謹慎，以剛需為主。進入12月，以目前的市場情況，價格與需求是否迎來轉機？下面筆者將從以下幾個角度來分析12月型鋼價格走勢。

一、11月份型鋼市場回顧

1、11月型鋼價格以震蕩趨弱運行為主

圖1：2024年全國型鋼價格走勢圖

從11月份走勢圖來看，全國型鋼價格呈現震蕩趨弱的走勢，從基本面看，11月的整體供應情況維持較高水平，主要在于目前長流程鋼企仍有利潤，開工仍處高位。從目前冬儲情況來看，受資金及需求的影響冬儲整體意愿不強。

2、區域價差

圖2：2024年南北型鋼價差走勢圖

從南北價差走勢圖來看，11月份的南北價差維持在170元/噸，以江蘇地區為例，北材汽運到安徽的運費約為240元/噸，從價格來看，目前北材南下困難重重，除去部分規格需要從北方調貨之外，主流規格南方鋼廠能滿足市場需求。

3、工角槽、H型鋼品種供應震蕩上行

圖3：2023-2024年全國工角槽產量走勢圖

圖4：2023-2024年全國H型鋼產量走勢圖

從供應情況來看，華北地區鋼企目前開工維持正常偏高水平。11月份長流程鋼廠開工意愿強烈，短流程企業受利潤因素影響，開工不飽和生產較多，整體來看供應壓力不大，預計12月份供應端或繼續維持目前水平，供需格局矛盾延續。

二、12月份型鋼市場展望

1、12月型鋼產能將延續弱穩趨勢

圖5:2023-2024年工角槽及H型鋼產能利用率走勢圖

從供應情況來看，長流程鋼企利潤尚存，調坯軋鋼廠處于盈利邊緣，目前產能維持在高位，鋼企自主限產意愿不大，導致廠內庫存累庫較為嚴重，而現貨市場商戶補庫意愿降低，這也給當前市場造成了強預期與弱現實的結構，越接近終端消費的商品表現越明顯。從當前的消費韌性看，基礎商品消費韌性降低，淡季的需求情況與盤面漲跌幅影響頗大。

2、下游鋼結構需求不及預期

圖6：2023-2024年鋼結構市場情緒指數

鋼結構市場情緒指數調研顯示，由于當下鋼材市場走勢呈現趨弱的態勢，下游企業對后期預期降低，目前來看，在無利好因素支撐、與資金到位率偏低的情況下，12月份的鋼結構情緒仍會低位徘徊。

需求方面，目前需求韌性偏軟，受季節性因素的影響，需求的實際消耗仍然維持低位，進入12月，各個終端企業會出現趕工，或對需求產生一定增量，但從目前的情況來看，可持續性不強，或成為曇花一現。

三、總結

從市場端來看，的整體需求釋放一般，成品材消耗較少，10月份已出現下游大批量采購情況，也是鑒于目前下游的資金壓力，導致需求延續弱勢；從目前來看，短期內受若無利好因素加持，資金回籠狀態得不到改善，需求或繼續延續弱勢，對成品材的價格起一定抑制作用。根據區域內貿易企業反饋，目前市場端心態呈現兩極分化，一方面對明年市場行情仍有預期，主要在于12月份的會議所要發布的內容和明年受國際局勢影響下國內是否擴需；另一方面受今年需求疲軟影響，導致心態降低，對后市預期降低；從冬儲方面來看，整體市場端對冬儲的意愿并不強烈，主要就是風險把控問題，以謹慎操作為主。

綜合來看，預計12月全國型鋼價格或先揚后抑運行。