引言：時光荏苒，歲月如流，11月份悄然而逝，2024年即將步入尾聲，回顧前期南京市場鍍鋅板卷價格行情，在市場社庫資源有限，原料成本堅挺，現貨價格下有支撐，但實際需求跟進不足，價格沒有成交量支撐而上漲受制的局面下，漲跌兩難。那么對于接下來2024年的收尾月份，南京鍍鋅板卷價格又將會如何演繹呢？接下來，筆者將主要結合南京市場鍍鋅板卷價格，價差，庫存等方面來簡要分析。

一、價格方面

截止發稿，南京市場鍍鋅板卷主流資源1.0*1250*C價格4510元/噸，去年同期價格為5490元/噸，年同比下跌980元/噸，位于近三年同期價格最低位。具體來看，2024年南京市場鍍鋅板卷價格整體走勢處于近三年低位水平，1月份到9月份價格持續下行跌至全年最低位4260元/噸，中秋節后國慶節前在宏觀利好刺激下迎來強勢反彈，周內漲幅達550元/噸。國慶節后，宏觀利好政策刺激作用逐步減弱，市場逐步回歸理性，現貨價格逐漸回落。11月份鍍鋅板卷價格整體走勢較為平緩，價格波動不大，當前市場處于供需雙弱的格局，價格漲跌兩難。臨近年底，市場實際需求量表現轉弱，后期以年底回款居多。

二、價差方面

由圖可知，2024年南京市場鍍冷價差整體表現為先擴大后縮窄，呈現“M”型走勢，全年價差最大值出現在3月份，為890元/噸，最小值出現在11月份，為330元/噸。從價差方面來看，冷軋板卷是鍍鋅板卷生產的主要原料之一，冷軋到鍍鋅的合理價差一般在400元/噸左右，而當前鍍冷價差明顯低于合理水平，且呈現不斷收窄的態勢，究其原因，鍍鋅板卷供應相對穩定，而冷軋供應減少，現貨市場資源較為緊缺，在需求走弱的淡季行情下，冷軋價格表現相對堅挺，故而鍍冷價差逐漸收窄。其中值得一提的是，當前國營鋼廠鍍鋅資源與冷軋板卷價差逐漸縮窄，民營鋼廠鍍鋅資源與冷軋板卷的鍍冷價差在近一個月甚至出現倒掛現象，主要還是實際需求持續走弱，而民營鋼廠供應不減，市場上民營鋼廠鍍鋅資源較為充裕，出貨壓力較大。

從上圖可以看出，南京市場國營、民營鍍鋅價格走勢大致趨同，2024年，國民營價差全年最大值出現在3月份，為790元/噸，最小值出現在8月份，為430元/噸。分析來看，近期國民營價差呈現小幅擴大的趨勢，一是近期熱卷期貨盤面震蕩，民營鋼廠鍍鋅板卷價格隨熱卷期貨調整頻率相對較快，而國營鋼廠受其價格策略影響，價格調整具有一定滯后性。二是近幾個月國營鋼廠在汽車、家電等行業接單情況良好，挺價意愿較強，而民營鋼廠接單壓力較大只好在價格上做出讓步來換取客戶。三是南京當地市場鍍鋅板卷流通資源以民營鋼廠有花40g/㎡為主，國營鋼廠資源緊缺，客戶在市場采購溢價較高。

三、庫存方面

根據Mysteel不完全統計，截止11月28日統計南京地區鍍鋅板卷社會庫存量為1.09萬噸，較去年同期0.98萬噸增加0.11萬噸，增幅11.22%，整體庫存壓力并不大。南京市場鍍鋅板卷整體體量較小，具體來看2024年，南京市場鍍鋅商家整體庫存依舊維持在正常水平，在一季度庫存快速攀升至相對高位后持續累積，主要是今年終端需求恢復不及預期，市場出貨節奏放緩。近一個月庫存持續下降，一方面是當前訂貨成本較高，貿易商往回補庫操作減少，前期銷售的低價資源難以補充；另一方面是多數商家對后市看空，訂貨量在逐步減少。

四、總結

價格方面，當前成本端底部支撐仍在，但實際需求端及市場成交短期難有明顯增量，后期現貨價格或上漲乏力。價差方面，當前鍍冷價差收窄，民營鋼廠鍍鋅資源甚至倒掛；國營、民營鍍鋅價差擴大，國營鋼廠接單較好，價格相對堅挺，民營鋼廠在供應不減的局面下，壓力較大，價格難有起色。庫存方面，市場鍍鋅商家庫存維持正常水平，整體壓力不大。綜上所述，預計12月南京市場鍍鋅板卷價格漲跌空間有限，或將窄幅震蕩運行。