隨著美大選落幕，特朗普交易對國內鋼材市場產生了一定的沖擊，股市、期貨市場亦受到了波及，美元匯率短期回彈，且在美大選過后，美聯儲降息以及國內頒發的“一攬子”相關政策對市場的支撐效果并不顯著，且國內鋼材價格在淡季效應影響下，階段性回落。

隨后，特朗普則表示稱，他上任后，將對墨西哥和加拿大進入美國的所有產品征收25%關稅，對進口自中國的所有商品加征10%的關稅。根據特朗普上次任職期間表現來看，他或并非說說而已，此政策被實施的概率較大，那么，在國內需求不足的大環境下，加收關稅對后期鋼材出口影響或較大。

一、中國鋼材出口歐洲情況

2021年我國出口到歐洲的鋼材總量為45.68萬噸，2022年出口到歐洲的鋼材總量為49.32萬噸，2023年我國出口到歐洲的鋼材總量為52.60萬噸，2024年至今我國出口到歐洲的鋼材總量為49.82萬噸。從以上數據可以看出，2023年之前我國出口到歐洲的鋼材總量呈現遞增趨勢；2024年，歐洲部分國家開啟了對國鋼材反傾銷調查，今年鋼材出口到歐洲的總量有所下滑，若繼續對華鋼材加征關稅，勢必對后續鋼材出口形成阻礙，屆時或倒逼鋼企進行降價讓步。

二、中國鋼材出口墨西哥、加拿大情況

2022年國內出口到墨西哥鋼材總量為103.13萬噸，2023年出口量為137.15萬噸，同比增長34.02萬噸；2024年截止到10月，出口量為97.92萬噸，預計全年出口總量為117.5萬噸。2022年國內出口到加拿大鋼材總量為79.57萬噸，2023年出口量為63.69萬噸，同比下降15.88萬噸；2024年截止到10月，出口量為62.98萬噸，預計全年出口總量為75.58萬噸。目前來看，今年國內鋼材出口到墨西哥和加拿大的鋼材量紛紛下滑。美國對此兩國加征25%的關稅后，國內鋼材從這兩個國家中轉再出口亦會遭到掣肘，將會削弱墨西哥和加拿大的需求。

三、中國鋼材出口其他國家情況

從下圖可以看出，除韓國外，其他國家的鋼材進口量均有增量，在國內需求飽和的狀態下，鋼材出口極大地緩解了鋼材供應上的壓力。部分鋼材生產企業及流通企業也開始從事出口業務，或正在進行出口業務轉型。后期國內市場或將通過擴大鋼材出口量來緩國內解即將加劇的鋼材供需矛盾。

總結：

目前來看，特朗普擬加收關稅的舉措，將會導致美國通脹重新抬頭，后期的降息計劃也將受到阻礙，此舉使得美國PCE（個人消費支出價格指數）同比上升2.8%，美聯儲下月降息25個基點的概率或不足50.9%。另外市場對于2025年美聯儲的降息預期減弱，國內大宗商品或繼續為其買單，鋼材價格或有繼續下行風險。因此，市場的交易邏輯也在改變，從最初的鋼材冬儲補庫轉變為鋼廠原料補庫，貿易環節冬儲意愿每年遞減，多數商家穩健操作，采取小幅多次補庫規避風險。

溫馨提示：短期鋼材價格或繼續受到國內政策影響，可關注12月中旬中央經濟工作會議。