隨著美大選落幕，特朗普交易對(duì)國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)產(chǎn)生了一定的沖擊，股市、期貨市場(chǎng)亦受到了波及，美元匯率短期回彈，且在美大選過(guò)后，美聯(lián)儲(chǔ)降息以及國(guó)內(nèi)頒發(fā)的“一攬子”相關(guān)政策對(duì)市場(chǎng)的支撐效果并不顯著，且國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格在淡季效應(yīng)影響下，階段性回落。

隨后，特朗普則表示稱，他上任后，將對(duì)墨西哥和加拿大進(jìn)入美國(guó)的所有產(chǎn)品征收25%關(guān)稅，對(duì)進(jìn)口自中國(guó)的所有商品加征10%的關(guān)稅。根據(jù)特朗普上次任職期間表現(xiàn)來(lái)看，他或并非說(shuō)說(shuō)而已，此政策被實(shí)施的概率較大，那么，在國(guó)內(nèi)需求不足的大環(huán)境下，加收關(guān)稅對(duì)后期鋼材出口影響或較大。

一、中國(guó)鋼材出口歐洲情況

2021年我國(guó)出口到歐洲的鋼材總量為45.68萬(wàn)噸，2022年出口到歐洲的鋼材總量為49.32萬(wàn)噸，2023年我國(guó)出口到歐洲的鋼材總量為52.60萬(wàn)噸，2024年至今我國(guó)出口到歐洲的鋼材總量為49.82萬(wàn)噸。從以上數(shù)據(jù)可以看出，2023年之前我國(guó)出口到歐洲的鋼材總量呈現(xiàn)遞增趨勢(shì)；2024年，歐洲部分國(guó)家開(kāi)啟了對(duì)國(guó)鋼材反傾銷調(diào)查，今年鋼材出口到歐洲的總量有所下滑，若繼續(xù)對(duì)華鋼材加征關(guān)稅，勢(shì)必對(duì)后續(xù)鋼材出口形成阻礙，屆時(shí)或倒逼鋼企進(jìn)行降價(jià)讓步。

二、中國(guó)鋼材出口墨西哥、加拿大情況

2022年國(guó)內(nèi)出口到墨西哥鋼材總量為103.13萬(wàn)噸，2023年出口量為137.15萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)34.02萬(wàn)噸；2024年截止到10月，出口量為97.92萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)全年出口總量為117.5萬(wàn)噸。2022年國(guó)內(nèi)出口到加拿大鋼材總量為79.57萬(wàn)噸，2023年出口量為63.69萬(wàn)噸，同比下降15.88萬(wàn)噸；2024年截止到10月，出口量為62.98萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)全年出口總量為75.58萬(wàn)噸。目前來(lái)看，今年國(guó)內(nèi)鋼材出口到墨西哥和加拿大的鋼材量紛紛下滑。美國(guó)對(duì)此兩國(guó)加征25%的關(guān)稅后，國(guó)內(nèi)鋼材從這兩個(gè)國(guó)家中轉(zhuǎn)再出口亦會(huì)遭到掣肘，將會(huì)削弱墨西哥和加拿大的需求。

三、中國(guó)鋼材出口其他國(guó)家情況

從下圖可以看出，除韓國(guó)外，其他國(guó)家的鋼材進(jìn)口量均有增量，在國(guó)內(nèi)需求飽和的狀態(tài)下，鋼材出口極大地緩解了鋼材供應(yīng)上的壓力。部分鋼材生產(chǎn)企業(yè)及流通企業(yè)也開(kāi)始從事出口業(yè)務(wù)，或正在進(jìn)行出口業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。后期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)或?qū)⑼ㄟ^(guò)擴(kuò)大鋼材出口量來(lái)緩國(guó)內(nèi)解即將加劇的鋼材供需矛盾。

總結(jié)：

目前來(lái)看，特朗普擬加收關(guān)稅的舉措，將會(huì)導(dǎo)致美國(guó)通脹重新抬頭，后期的降息計(jì)劃也將受到阻礙，此舉使得美國(guó)PCE（個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)）同比上升2.8%，美聯(lián)儲(chǔ)下月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率或不足50.9%。另外市場(chǎng)對(duì)于2025年美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期減弱，國(guó)內(nèi)大宗商品或繼續(xù)為其買單，鋼材價(jià)格或有繼續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)。因此，市場(chǎng)的交易邏輯也在改變，從最初的鋼材冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)轉(zhuǎn)變?yōu)殇搹S原料補(bǔ)庫(kù)，貿(mào)易環(huán)節(jié)冬儲(chǔ)意愿每年遞減，多數(shù)商家穩(wěn)健操作，采取小幅多次補(bǔ)庫(kù)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

溫馨提示：短期鋼材價(jià)格或繼續(xù)受到國(guó)內(nèi)政策影響，可關(guān)注12月中旬中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議。