概述：從彩涂板卷的整體盈利情況來看，在冷軋、鍍鋅、彩涂板卷三大品種中，盈利能力屬于偏強的品種。因彩涂板卷70%主要用于建筑，而建筑大多數在于房地產，而目前已經進入房地產存量時代，新開工項目明顯不足，因此今年需求較往年有較大程度回落，那么彩涂板卷成本方面有何影響？筆者將簡單闡述一下近三年彩涂板卷成本利潤相關情況。

一、原料成本

1.熱軋板卷

從成本利潤角度來看彩涂板卷，熱軋板卷在此環節中尤為重要，往往能直接影響彩涂板卷現貨價格的成本。從上圖我們看出，近3年熱軋價格整體振幅達到2271元/噸；最高值出現在2022年4月6日，為5409元/噸，最低值出現在2024年9月9日，為3138元/噸。2022年全國3.0mm熱軋板卷均價為4567元/噸，2023年均價為4119元/噸，2024上半年全國均價3974元/噸，處于逐年遞減的態勢，具體來看，2022年一季度開始受冬奧會等限產影響供應下降，供需錯配，價格震蕩上升；二、三季度受疫情擴散及疫情管控力加大影響，導致市場悲觀預期加大，加上海外經濟回退導致全球經濟下行壓力加大，綜合影響下導致國內產業基本面供需矛盾無法快速緩解呈現負反饋；而二三季度鋼廠利潤壓縮所帶來的減量影響在四季度體現尤為明顯，鋼廠供給收縮，需求維持，庫存持續消化，到11月中下旬產量基本已經降至底部。進入2023年后，熱軋板卷全年表現前高后低，價格重心較2022年進一步下移，整體呈現前高后低態勢；3月底開始受需求趨弱以及原料價格大幅回調等因素影響，市場行情觸頂回落，三季度整體價格呈現先揚后抑態勢，價格沖高有限，下方底部支撐，進入四季度供需平衡有所緩和，但仍難以去化矛盾。2024年1-4月份受季節性旺季影響，市場震蕩小幅上行，5-6月份在天氣逐漸轉熱，南方地區梅雨季等的影響之下，市場價格持續下行至年初水平。目前鋼廠利潤處于邊際，終端需求不佳，供給高位的情況下，庫存持續處于高位運行狀態。三季度之后，市場供給壓力逐步增大，庫存持續高位運行，價格難言樂觀。隨著原料價格下移，彩涂板卷價格支撐性減弱，跟隨下跌。

2.鋅錠

除了熱卷以外，能夠直接影響彩涂板卷成本因素的則是彩基板，而鋅錠的價格、克數能直接決定彩基板的質量與價格，因此鋅錠也將作為彩涂板卷成本利潤重要一環。

從上圖看出，近三年0#鋅錠價格振幅達到9424元/噸，最高值出現在2022年4月19日，為28333元/噸，最低值出現在2023年5月26日，為19409元/噸，具體來看，2022年，隨著經濟活動逐步恢復正常化預期增強，加上庫存水平較低等因素推動下，鋅錠價格曾一度走高。但隨后受到全球經濟前景不確定性和中國房地產行業調控加碼等因素影響，市場需求減弱，使得下半年特別是第四季度內鋅價出現明顯回落。進入2023年，鋅錠價格呈現出先跌后漲的走勢，價格重心出現明顯下移。2023年價格下滑的原因：上半年需求釋放遠低于預期，疊加宏觀方面消息偏悲觀，市場悲觀情緒釋放，價格接連下滑。而下半年隨著需求端的好轉，疊加宏觀方面多舉措的推進，價格得到上行動力。2024年來看，上半年上漲行情始于4月份，1-3月份震蕩為主。偏差主要在于：1-3月供強需弱，行情上行乏力，下行有支撐；4月之后，成本支撐凸顯，疊加有色金屬領域銅、稀貴黃金白銀等紛紛上漲，帶動鋅市場情緒樂觀，行情上移。成本支撐和情緒樂觀是關鍵，尤其是成本支撐逐漸顯著，疊加情緒的樂觀，雙重加持下，行情逐漸上行。就市場基本面來看，原料鋅精礦供應緊張，但冶煉廠大多有原料庫存儲備，傳導至現貨市場影響較晚，并且在春節后，現貨庫存累庫較多，且今年需求釋放遠不及預期，庫存高位運行，價格繼續上行存在一定壓力。綜合來看，當前鋅錠價格已然處于近幾年高位水平，無形當中增加了彩涂板卷的生產成本。

二、生產成本及利潤跟蹤

從彩涂板卷的整體盈利情況看，在冷軋、鍍鋅、彩涂三大品種中，彩涂屬于末端品種，主要因為國內大多數彩涂生產企業都是短流程壓延企業，而彩涂生產線不同于鍍鋅生產線，不需要提前預熱設備，更具備隨開隨停的能力，所以可以根據行情的漲跌情況做出及時的調整，避免虧損加劇。同時彩涂板卷70%主要用于建筑，而建筑大多數在于房地產，嚴格意義上來說，中國房屋已經富余，全國性房地產投資建設的高峰期已經過去。長周期而言，中國房地產行業正處于大周期的頂部平臺區間。因此2023年需求與往年相比，有較大程度回落。

具體來看，2022年，也是疫情的第3年，鋼鐵行業面臨巨大困難。各大鋼廠企業紛紛呼吁共克時艱，度過困難期，很多鋼鐵生產企業的目標為生存，而非盈利，也能看到鋼鐵生產企業的艱難處境。從具體數據來看，從3月份開始，冷軋基料價格大幅下跌，7月份下跌最為明顯，從6月4600元/噸的結算價格下跌至3990元/噸，全國彩涂板卷均價也從6440元/噸下跌至 5883元/噸。1-10月份，彩涂板卷全國均價與北方地區邯邢熱卷結算價差在 1623-1893元/噸波動，雖然從數據上看相比之前價差有所擴大，但是多數鋼廠反饋因為疫情影響，鋼廠盈利情況較2021年大幅下降，一方面來源于疫情影響導致的運費等上漲，另一方面原因在于2022年彩涂板卷生產企業較去年大幅減少。

進入2023年，2023年市場價格與主流結算的價差基本在1540元/噸，部分月份高達1900元/噸。正常從熱卷到彩涂，民營鋼廠的加工成本在1000-1300元/噸。或許有人認為那今年彩涂板卷盈利尚可，其實不然。一來，之前封控需要的彩鋼圍擋、板房醫院的墻面都需要使用到部分的彩涂板卷，隨著疫情結束，這些需求直接清零，對北方民營企業制造了較大的內貿缺口，部分企業為保生產，只能讓利銷售。二來，彩涂出口訂單利潤更高，多數訂單相對飽和的鋼廠更傾向于保證出口訂單，外貿市場競爭激烈，砸價現象嚴重。因此從銷售模式來看，彩涂企業兩極分化，高端的彩涂訂單依舊在少部分鋼廠手中，而大多數民營彩涂企業在設備、產線技術、推廣模式上都與之存在差距，導致接單量屈指可數、接單種類也相對匱乏，僅能靠微利保持產線生產。

2024年來看，今年彩涂板卷的盈利情況不盡如人意。從我們對比的1-6月份北方地區民營彩涂板卷價格與主流熱卷結算價格來看，2024年市場價格與主流結算的價差基本在1487-1514元/噸，數據相比2023年來說相差不大。正常從熱卷到彩涂，民營鋼廠的加工成本在1000-1300元/噸。或許有人認為那今年彩涂板卷盈利尚可，其實不然。如果從單噸彩涂的價格看，鋼廠仍舊有盈利空間。但如果從鋼廠整體生產量來看，就能發現上半年彩涂板卷鋼廠整體盈利水平較往年有明顯下降。部分后期加入到彩涂板卷生產當中來的企業，接單尤其不佳。

三、總結

總體來看，彩涂生產企業生產成本相對穩定，原料成本（鋅錠、C料）更能直接影響現貨價格，因行情反復以及彩涂產線的隨開隨停性，多數廠家仍保持“先接單后開機”為主，利潤可預見性的見頂。隨著消費者對高品質、個性化產品的需求不斷增加，彩涂板卷的品類也日新月異。同時市場競爭日趨激烈，行業需要不斷提高技術水平和環保意識，以適應日益激烈的市場競爭和消費者需求的變化。而隨著環保意識的不斷提高，彩涂板卷行業也將更加注重環保和節能。未來，彩涂板卷的生產將更加注重采用環保材料和節能技術，以降低對環境的影響。未來彩涂行業將不斷進行產業升級和調整，技術先進、環保節能的企業將得到更好的發展，高污染、高能耗的企業或將被淘汰。整體來看，彩涂板卷行業還將不斷探索新的應用領域和市場機會。