隨著北方氣溫下降，下游工地施工減少，東北、西北材對京津冀市場投放量明顯增加。據(jù)我網(wǎng)調(diào)研，10月份鋼廠對京津冀主要市場投放量環(huán)比上升71.5%。一方面區(qū)域內(nèi)鋼廠集中復產(chǎn)，鐵水向螺紋轉(zhuǎn)移，而需求增量難以覆蓋供應增量，另一方面，外阜資源大量流入，導致鋼廠價差擴大，價格表現(xiàn)分化，低價資源增加。京津市場火運線多次擁堵，請車困難，下站入庫推遲。

據(jù)我網(wǎng)調(diào)研統(tǒng)計，截止發(fā)稿時，本周京津冀主導市場建筑鋼材庫存總量較上周增加11.01萬噸，增幅20.16%，同比僅低2.79%。市場庫存拐點發(fā)生在10月第四周49.05萬噸，較去年提前4周開始累庫。

從鋼廠對京津冀主要市場投放量看，2024年1-11月份（11月計劃量）投放約1569萬噸，同比下滑7.8%。預計今年鋼廠對京津冀主要市場的投放量1750萬噸，同比下降105萬噸，其中螺紋總投放約1566萬噸，如果預估全年京津冀螺紋產(chǎn)量1320萬噸，考慮到京津冀鋼廠向外輻射微乎其微，那么246萬噸會是外阜資源補充。京津冀已從資源輸出型市場，轉(zhuǎn)向凈流入市場。

宏觀方面，今日美聯(lián)儲第二次降息25個基點，人大常委會后，財政部宣布自2024年，連續(xù)五年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元，專門用于化債，累計可置換隱性債務(wù)4萬億元。再加上這次全國人大常委會批準的6萬億元債務(wù)限額，直接增加地方化債資源10萬億元。

為了穩(wěn)住地方經(jīng)濟增長，防范債務(wù)風險，逐步恢復經(jīng)濟活力和信心，國家密集出臺財政刺激政策。整體來看，市場即有政策托底，而基本面看，供需矛盾在進一步激化，京津冀建筑鋼材市場加速累庫，在11月下游需求減弱、鋼廠價差擴大到情況下，商家只能被動跟跌，降低庫存。預計短期市場將繼續(xù)承壓下行，但調(diào)整空間有限。