【本周回顧】

供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)861.49萬噸，周環(huán)比下降5.79萬噸，降幅0.7%。本周五大鋼材品種產(chǎn)量中除冷熱軋外其余品種產(chǎn)量均有所下降，核心驅(qū)動在于，淡季需求偏弱，疊加鋼廠利潤有所收縮，導(dǎo)致生產(chǎn)動能有所減弱，部分鋼廠停產(chǎn)、減產(chǎn)。庫存方面，本周五大鋼材總庫存1218.8萬噸，周環(huán)比降16.1萬噸，降幅1.3%。本周五大品種總庫存除螺紋鋼外均有所下降：廠庫周環(huán)比下降，降幅主要來自冷軋貢獻(xiàn)。社庫周環(huán)比下降，降幅主要來自熱軋貢獻(xiàn)。消費方面，本周五大品種周消費量為877.6萬噸，環(huán)比下降1.6%；其中建材消費環(huán)比降4.6%，板材消費環(huán)比增0.2%。本周五大品種表觀消費呈現(xiàn)建材板材雙降的局面，淡季下需求呈現(xiàn)逐步走弱趨勢。

【下周展望】

整體來看，需求下滑預(yù)期疊加鋼廠年末慣例檢修的情況下，鋼廠產(chǎn)量繼續(xù)上升空間不足，疊加利潤存在收縮，產(chǎn)量或逐步呈現(xiàn)下降趨勢，鋼材基本面呈現(xiàn)走弱趨勢，但整體矛盾仍在累積的過程中，短期市場關(guān)注或仍在于宏觀方面。近日海外大選過程中，市場對于哈里斯交易或特朗普交易存在不同觀點，市場波動較大，而后出于對特朗普強硬政策的擔(dān)憂，市場整體有所走弱，后期高層會議仍會對市場產(chǎn)生較大擾動，關(guān)注明日會議結(jié)束后出臺具體政策影響，短期鋼材價格或震蕩運行。

【重要關(guān)注】

1、天氣：預(yù)計7日至9日，華北地區(qū)、汾渭平原、黃淮西部等地大氣擴(kuò)散條件逐漸轉(zhuǎn)差，有輕至中度霾，北京、天津、河北沿山等地的部分地區(qū)有重度霾。10日，受弱冷空氣影響，華北北部的霾天氣略有改善，但其清除效果有限。7日至8日，受冷空氣影響，新疆西部和中北部將有降水和大風(fēng)降溫天氣，普遍有中到大雪或雨夾雪，塔城、阿勒泰、沿天山等地的部分地區(qū)有暴雪；低海拔地區(qū)有小到中雨；大部地區(qū)將有6～8℃降溫，局地降溫超過10℃，并將伴有5～6級大風(fēng)，陣風(fēng)7～8級，山口地區(qū)風(fēng)力可達(dá)9～10級。9日至10日，冷空氣逐漸東移影響西北地區(qū)東部、華北、東北等地。

2、宏觀：出口表現(xiàn)超預(yù)期，但或由搶出口引起。10月我國重點港口貨物吞葉量和重點港口集裝箱吞吐量同比相較上月大幅上升，出口年率達(dá)到12.7%，超出市場預(yù)期。但或因在外貿(mào)環(huán)境不確定性增加的背景下，搶出口行為推升。近期，美國大選結(jié)果塵埃落定，特朗普當(dāng)選的同時，共和黨贏得眾議院和參議院兩院的控制權(quán)，特朗普對外加征關(guān)稅的政策預(yù)期增強，因此國內(nèi)搶出口行為一直不斷。

3、水泥&混凝土：10月30日—11月5日，本周全國水泥出庫量344.98萬噸，環(huán)比上升3.61%，年同比下降43.71%；基建水泥直供量192萬噸，環(huán)比上升4.35%，年同比下降20.66%。；10月30日-11月5日，百年建筑調(diào)研國內(nèi)506家混凝土攪拌站產(chǎn)能利用率為7.01%，周環(huán)比提升0.10個百分點；年同比下降4.95個百分點。506家混凝土攪拌站發(fā)運量為140.33萬方，周環(huán)比增加1.33%，年同比減少41.42%。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，螺紋方面，本周螺紋鋼產(chǎn)量繼續(xù)下降，合計減量9.51萬噸。由于廣西、河北、山西個別鋼廠轉(zhuǎn)產(chǎn)卷板、線盤等其他品種，加上部分鋼廠因市場需求減少停產(chǎn)減產(chǎn)，產(chǎn)量降幅擴(kuò)大。分區(qū)域看，除華東因江蘇部分鋼廠復(fù)產(chǎn)產(chǎn)量增加，以及西北環(huán)比持平外，其他地區(qū)均處于減產(chǎn)狀態(tài)；線盤方面，本周線盤產(chǎn)量由增轉(zhuǎn)減，合計減量2.89萬噸。分區(qū)域來看，除了華東，其余地區(qū)供給均有不同程度減少，且波動均小于1萬噸，基本與上周持平。分省份來看，河北、廣西由于鋼廠檢修及不飽和生產(chǎn)，供給合計減少2.7萬噸，其他省份則波動不大；熱卷方面，本周熱軋產(chǎn)量上升，鋼廠實際產(chǎn)量為311.52噸，周環(huán)比上升8.23萬噸，增幅集中在北方地區(qū)，主要是因為TG、BG軋線復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量上升。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，螺紋方面，本周廠庫小幅下降，環(huán)比減少0.88萬噸。目前市場供應(yīng)壓力繼續(xù)減輕，但需求也同步處于下滑狀態(tài)，廠庫雖然繼續(xù)減少，去庫速度卻略有放緩。分區(qū)域看，華東因產(chǎn)量快速回升鋼廠再度出現(xiàn)累庫，華南、西南則維持較快去庫速度；線盤方面，本周廠庫繼續(xù)增加，合計增量0.76萬噸。分區(qū)域來看，華北庫存增幅最大為1.22萬噸，其余華東、西北增幅依次遞減；東北、華中、華南、西南區(qū)域庫存有降，且西南降幅最大為1.27萬噸；熱卷方面，廠內(nèi)庫存較上周有所下降，主要降幅在華東地區(qū)，原因是目前鋼廠接單情況尚可，庫存下降。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，建材方面，以螺紋鋼為例，從三大區(qū)域來看，南方、北方周環(huán)比分別累庫1.68、8.9萬噸，華東去庫4.56萬噸；從七大區(qū)域來看，除華東、華中和西北外，其他區(qū)域均呈現(xiàn)累庫狀態(tài)。熱卷方面，從三大區(qū)域來看，華東、南方周環(huán)比分別去庫2.07萬噸、7.03萬噸，北方周環(huán)比累庫3.11萬噸；從七大區(qū)域來看，除華東、華中和華南外其余區(qū)域均呈現(xiàn)累庫狀態(tài)。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，本周五大品種庫存總量為1218.8萬噸，周環(huán)比降16.1萬噸，降幅1.3%。其中建材庫存周環(huán)比增2.5萬噸，增幅0.5%；板材庫存周環(huán)比降18.6萬噸，降幅2.69%。上期庫存總量為1234.9萬噸，周環(huán)比降1.9%。其中建材庫存周環(huán)比降0.58萬噸，降幅0.11%；板材庫存周環(huán)比降23.84萬噸，增幅3.44%。

【附件：五大品種周消費量季節(jié)性變化】

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