傳統“銀十”已過，但廣東中厚板市場并未走出“金九銀十”應有的局面，國慶假期節后中厚板現貨增庫不多，及在市場心態偏好的助推下，價格隨之“水漲船高”，但實際在需求釋放力度不足的影響下，價格也快速回落至國慶節前水平，且持續表現為“易跌難漲”。據了解，目前市場中厚板現貨庫存較少，部分商戶已出現規格短缺，不過心態也維持謹慎，短期主動鎖價補庫意愿不強，那么隨著宏觀消息的釋放及區域內個別新增中厚板產線的投產投放，年關之前廣東中厚板市場是否存在機會，下面筆者做簡要分析。

一、價差收窄? 后續存在上漲空間

十月廣東中厚板價格呈現寬幅震蕩，整月振幅在250元/噸；其中廣東中厚板與本地熱軋板卷價差也由月初的310元/噸縮小至目前的140元/噸。區域價差來看，南方中厚板與北方中厚板價差由月初300元/噸縮小至目前170元/噸，且低于全年南北價差均值。因此從價差水平來看，目前品種價差及南北價差處于相對較低水平，且考慮到天氣逐步轉冷，北方需求或受到一定影響，預計后續價差也逐步回歸。

二、目前華南中厚板產量釋放受限? 年前或將逐步回升

首先，全國中厚板產線近期周度開工率為72.31%，鋼廠周實際產量為144.35萬噸，鋼廠產能利用率為88.77%；其中華南區域內中厚板產線周度開工率為66.67%，鋼廠周實際產量為5.11萬噸，鋼廠產能利用率為66.36%。近期華南區域中厚板產量提不起來的原因主要在于鐵水依舊維持轉移至相對優勢品種，另外目前中厚板產線接單情況一般，致使產量上不去；細分來看，品種鋼效益好于普中板及低合金板，鋼廠主動生產品種為主，例如碳結板市場價格依舊好于低合金板，因此普中板、低合金板產量短期難有明顯釋放。對于后續，隨著趕工期到來，短期螺紋建材需求預期有所支撐，但再隨著天氣轉冷及區域內個別新增中厚板產線試軋品逐步流出，以及目前多數商家中厚板現貨庫存不大，后續北材南下可能將加大，因此對于年前，華南區域中厚板產線產量、產能利用率、開工率將呈現逐步回升的態勢。

庫存方面，今年以來華南中厚板庫存均值在19.95萬噸，較2023年庫存均值20.26萬噸下降1.53%，另目前庫存在18.9萬噸，處于近兩年內相對低位；其中主要在于幾個方面，一是下游需求持續不暢，商家主動鎖價補庫意愿不強；二是期間商家嘗試從北方補庫，但受限于發貨周期偏慢及市場行情波動較快，采購均處于虧損，因此短期備貨積極性受挫。對于需求來看，今年多數中厚板下游企業訂單情況一般，在無明顯利好的情況下，預期年前下游需求也將難有明顯釋放。因此疊加考慮到目前市場去庫壓力不大及供應端或將存在增量的預期，后續華南中厚板現貨庫存將逐步回升。

三、供應逐步回升? 但機會仍然存在

供應端：對于區域內鋼廠來說，隨著中厚板品種效益回升，鋼廠中厚板產量將逐步上升，不過其中也主要集中于品種鋼，對于普中板、低合金板市場供應量或將增幅有限。

流通端：從南北價差來看，目前已具有北材南下空間，且隨著天氣轉冷，北方需求的下降，北材協議資源到貨量或將有所增加；另考慮到目前市場商家中厚板現貨庫存偏少，部分規格已出現短缺，后續從北方鎖價補貨的需求將有所提升。整體來看，供應端或將維持增量。

下游端：目前造船表現尚可，制造業訂單彈性偏低，持續拿貨的積極性并不強，剛需采購為主；鋼結構維持基本采購量，資金回款壓力尚存；目前多數企業受資金及訂單情況的限制，年前需求釋放力度有限。

綜合來看，雖后續鋼廠或將主動增產中厚板，但其中或將主要集中于品種鋼，對于普中板、低合金板壓力不大，那么隨著南北價差進一步擴大及宏觀利好消息的釋放，預計年前中厚板價格行情仍具一定操作空間。