概述：北方氣溫驟降，下游需求減弱，鋼廠產(chǎn)量仍維持較高水平，廠庫持續(xù)增加，資源逐步發(fā)往華東、華南、西南等地。成都作為西部中心，市場需求韌性足且資源包容性較強，故成為了北材的優(yōu)選地。另外，9月下旬以來，隨著價格的快速上漲，成都價格水平快速提升，且線盤加價上調(diào)，為北材的大量到貨奠定了基礎(chǔ)。此外，成都與周邊昆明、貴陽市場價差快速收窄，云貴鋼廠發(fā)貨計劃亦有所增加。

一、區(qū)域價差情況

1、螺紋方面

從成都與周邊市場、北方市場價差來看，以各區(qū)域螺紋鋼基價為例，10月成都與西安平均價差-3元/噸，環(huán)比擴大48元/噸；與蘭州平均價差為76元/噸，環(huán)比擴大103元/噸；與西寧平均價差109元/噸，環(huán)比擴大116元/噸，與銀川平均價差145元/噸，環(huán)比擴大124元/噸。可以看出，成都與周邊市場螺紋價差明顯擴大，以至于陜西、甘肅、寧夏等地鋼廠發(fā)貨意向明顯提升。

2、盤螺方面

10月成都與太原盤螺平均價差235元/噸，環(huán)比擴大123元/噸。9月18日起，四川鋼廠盤螺加價從加250-260元/噸，上調(diào)至加300元/噸；另，9月下旬價格的快速上漲，成都價格水平提升，盤螺區(qū)域價差明顯擴大，故山西線盤資源發(fā)貨增加，資源沖擊下，成都市場螺盤價差由300元/噸陸續(xù)下調(diào)至230元/噸。

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二、省外資源發(fā)貨計劃情況

從發(fā)貨時間周期來看，10月上旬北方鋼廠資源發(fā)貨開始增加，主要為線盤，發(fā)貨量在2.8萬噸左右。而隨著北方氣溫的快速下降，施工條件不足，需求大幅下滑，資源南下開始加速，故11月發(fā)貨量明顯增加，預(yù)計發(fā)貨量在10萬噸以上，環(huán)比增加7萬噸。周邊云貴區(qū)域鋼廠屬于常態(tài)化發(fā)貨，8-10月份之前因云貴市場價格水平較高，區(qū)域價差較小，發(fā)貨量減少，而進入10月后，隨著鋼廠生產(chǎn)水平提升，供需矛盾加大，對成都發(fā)貨逐步增加，預(yù)計11月發(fā)貨量在7萬噸以上，環(huán)比增加4萬噸。

三、成都市場建材庫存逐步增加

截至10月31日，成都市場建筑鋼材庫存19.05萬噸，較國慶節(jié)前增加0.08萬噸，庫存增幅不明顯。主要在于10月份線盤到貨增加，螺紋到貨一般，線盤庫存占比提升至53%，較國慶節(jié)前增加4%。線盤到貨主要以山西鋼廠資源為主，如中陽、華鑫源、山西晉南等。

四、總結(jié)

10月份宏觀方面會議結(jié)束后，對期貨的走勢稍有提漲，但現(xiàn)貨需求并未達到“銀十”的預(yù)期水平，成交表現(xiàn)一般。而隨著省外資源陸續(xù)到貨使得庫存由降轉(zhuǎn)增，線盤受到的沖擊尤為明顯，本地螺盤價差收窄70元/噸以上，市場出貨套現(xiàn)意愿強烈，使得成都市場建筑鋼材價格承壓下行。11月份，宏觀上仍有向好預(yù)期，期貨或存上行空間，對市場心態(tài)將形成一定提振；但省外發(fā)貨量繼續(xù)增加，省內(nèi)鋼廠生產(chǎn)水平下降有限，下游需求難有邊際改善，階段性供需矛盾的增加或?qū)ΜF(xiàn)貨價格形成一定壓制。故預(yù)計11月成都建筑鋼材價格或震蕩運行為主。