今年宏觀環境風云變幻，焊管市場價格逐步向價值靠攏，企業競爭加劇，同時伴隨著焊管供應格局的悄然改變。目前市場跟隨兩個主要脈絡行進，一個是供需基本面，一個是市場宏觀環境，市場產能仍處于較高水平，內需不足的情況下，全球化貿易趨勢進一步加深，焊管出口水平仍有增量空間，但也是被迫之舉。

目前產業動向來面，今年小口徑焊管圓管以及鍍鋅管圓管市場需求處于下降趨勢，下游房地產雖有止跌回穩的趨勢，但在“控增量”的大背景下，市場對于鍍鋅圓管的需求或進一步下降。2024年今年調研樣本來看，市場貿易商對于鍍鋅圓管的選擇一直處于去庫階段，庫存周轉速度放慢，主因就在于終端需求的下降。需求向供應傳導，預計明年市場焊接圓管以及鍍鋅圓管或有進一步減量的空間。

焊管賽道上，產業鏈及分銷渠道相對成熟，市場難有大的破局之選，焊管產能或有進一步下降的趨勢。“有人辭官歸故里，有人星夜趕科場”，各大鋼廠全產業鏈布局的趨勢難改，頭部企業最大最強的同時，需承擔更大的需求上量有限帶來的市場風險，產品結構改革趨勢迫在眉睫，對于企業來說，與其讓市場推著走，不如自行改變。

分賽道來看，焊管品類中：焊管、鍍鋅管、螺旋管、直縫焊管、管線管、方矩管、鍍鋅方矩管、鋼塑管、聲測管、汽摩配管以及其他細分焊管。大維修時代悄然已至，除今年年初及10月份提到的管網方向及鋼結構方向有增量外，鍍鋅管以及鍍鋅方管在焊管需求占比中或有進一步下降的可能。無縫管來看熱軋連機組產品在市場大范圍鋪開后，對于部分焊管品種的沖擊力較強。焊管品類中焊管、螺旋管、管線管、方矩管的需求量或維持在今年水平。

2024年我國的經濟工作重點仍以穩字當頭、穩中有進，加強逆周期調節，實施積極的財政政策和寬松的貨幣政策，但今年美國經濟韌性不足引發的對全國經濟衰退的擔憂一直占據主導，疊加地緣沖突不斷，全球大宗商品度過了極為不凡的一年。從我國出口焊管產品價格來看，性價比極高，在國際市場上極具競爭優勢。

過去五年，國內需求量在2021年中達到峰值后，逐步縮量，鋼廠全產業鏈布局的背景下，焊管產能不降反增，市場供應持續增加。

2024年第四季度開始，政策托底作用明顯，市場信心得到提振。從宏觀方面來看，目前三條資金線以及三個宏觀方面對于產業影響較大。資金線來看：1、市場較為關注的國內寬松的貨幣政策下，宏觀經濟政策的加持力度2、沿海地區小民營企業出口經營貿易發達，市場結匯需求增加，外部環境降息的情況下，資金回籠趨勢難擋3、美聯儲開啟降息周期后，游資尋求新的避險地，中國市場不失為一個明智的選擇。宏觀方面來看：1、近期財政政策的加碼力度以及政策具體實施路徑2、全球貿易化加深的過程中，美國大選結果即將公布3、美聯儲是否繼續下調利率，25基點還是50基點？

目前利空、利多的因素疊加，處于向平穩的過渡期，好在廠家及貿易商企業庫存壓力不大，今年冬儲的話，往年進入12月份后，價格波動幅度或進一步收窄，今年機會集中在今年十一月底或開年后兩次機會，目前政策面托底效應仍在，價格短期內難有較大的下跌空間，焊管價格來看，繼續錨定帶鋼3350-3500元/噸價格區間。但目前來看，冬儲對于市場貿易商及廠家來說意義不大，因為明年對于焊管及鍍鋅管品類來說，一是利潤難以落袋，二是庫存周轉慢。

未來較長時間內的收入增長預期才是決定當前居民消費增長的關鍵性因素；同樣，未來的預期利潤狀況也深刻影響著企業的現期投資行為，當前亟需提振微觀主體的信心，增強經濟發展的內生動力。大維修為主，新增量為輔，產品結構調整迫在眉睫，望君深思！