概述：與往年不同，鍍鋅市場現貨價格在國慶前后呈現出跌宕起伏的態勢，猶如在波浪中前行，時而上揚，時而下挫。在價格拉漲的刺激下，市場供應開始增加，而市場需求一直不溫不火，宏觀政策不斷變化，不穩的情緒不斷向市場傳遞，市場觀望情緒轉濃，現貨成交量逐步收窄。接下來鍍鋅板卷市場走勢又將如何？下面小編將從以下幾個方面進行淺析。

一、鍍鋅板卷價格突破近年低位

1.品種價差擴大

從圖上可以看出，2024年開年至9月熱軋、冷軋、鍍鋅板卷市場價格皆呈下跌態勢，這是因為熱軋供應相對充足，當期貨盤面震蕩下行時，現貨市場價格往往會呈現更為明顯的下跌趨勢。而冷軋和鍍鋅屬于向下延伸產品，它們在市場中具有一定的特殊性。一方面，其可替代性相對較低，在汽車、家電等特定領域存在剛性需求，使得價格在一定程度上相對穩定。另一方面，冷軋和鍍鋅板卷的流通性相對較差，市場交易活躍度不如熱軋板卷，這也在一定程度上限制了價格的大幅波動。下半年，整個市場受到需求不足的影響，市場維持供需弱平衡態勢，各鋼廠為了在市場中占據更大的份額，采取競價等策略，在一定程度上打破了冷軋和鍍鋅板卷原有的價格相對穩定格局，使得它們的價格也受到了一定程度的影響，進一步加劇了市場價格的下跌趨勢。截至10月31日，社會庫存方面，本網監測國內主要市場涂鍍板卷倉庫庫存：鍍鋅板卷111.78萬噸周環比下降2.1萬噸，由于鍍鋅板卷的庫存較高，去庫速度緩慢，市場壓力較大，因此市場現貨價格下跌幅度更大。以華東市場為例，截至10月28日，鍍鋅與冷軋板卷的價差50元/噸，鍍鋅與熱軋板卷的價差460元/噸，鍍鋅板卷市場價格自6月后屢破新低，部分地區鍍冷價差出現倒掛,鍍熱價差有所回歸。

2.區域價差表現不一

那么再來對比一下區域之間情況，小編選取華東（上海）、華南（樂從）、華北（天津）的區域鍍鋅板卷價格作比較。從圖上來看，1-9月鍍鋅板卷市場價格一直呈現震蕩下跌趨勢，上半年華南與華北鍍鋅價格基本差距不大，下半年市場價格開始跌幅增大，華南與華北區域價差慢慢拉開，最大價差為340元/噸。華南市場對鍍鋅板卷交易相對謹慎，在市場行情下跌的情況下，貿易商訂貨積極性有所減弱，現貨資源也維持相對較少的量，故而華南市場鍍鋅板卷價格慢慢與華東價格接近，而華東區域一直處于供強需弱的格局且庫存一直居高不下，貿易商為回籠資金不得不降價銷售，使得華東區域的鍍鋅板卷價格一直處于全國低位。國慶節前后全國鍍鋅市場價格開始大幅拉漲，整體漲幅超190元/噸。在10月14日，華東與華北區域鍍鋅價格出現交點，鍍鋅板卷市場成交價格為4290元/噸，國慶節后因需求增量未達預期，無法支撐市場價格持續上漲，鍍鋅板卷又開始回調。總體來說，需求釋放緩慢，庫存壓力仍存，是價格上漲動力不足的主要因素。

二、鋼廠利潤尚存，產量難有明顯下降

截至10月31日，據本周Mysteel調研數據顯示，在130家鍍鋅生產企業中，50條產線停產檢修，整體開工率為82.99%；產能利用率為60.09%，較上周上升0.72%。從圖上來看，鍍鋅鋼廠產能利用率2024開年后并沒有太大的調整，7-8月市場開始下行，鍍鋅市場供大于求，向上壓力明顯，鋼廠不得不停產檢修來控制產量，十月前后市場受政策利好等因素的影響，鍍鋅板卷現貨價格開始拉漲，鍍熱價差擴大，對于買熱卷作為原料的壓延企業又有一定的利潤空間，企業生產積極性有所增加，鋼廠產能也逐步恢復。

三、下游需求表現尚可

家電行業：2024年9月及前三季度銷售方面：外銷市場增長強勁：9月出口同比增長9.5%，1-9月累計增長21.8%。內銷市場韌性顯現：國內家電市場零售額實現了20.5%的同比增長，以舊換新政策成效顯著，帶動銷售突破690.9億大關。

汽車行業:2024年1-9月，總體產銷量保持增長，但增速有所波動，汽車產銷分別完成2608.2萬輛和2627.5萬輛，同比分別增長3.4%和3.8%，結束了自2018年以來連續三年下降的趨勢。 其中新能源汽車增長迅猛，新能源汽車新車銷量占汽車新車總銷量的 38.6%，對整體汽車銷量增長起到了重要的推動作用。

建筑行業：1-9月房地產市場仍處于調整階段，但多項指標降幅收窄，核心城市呈現筑底回穩的趨勢。具體來看，全國房地產開發投資約 7.87 萬億元，同比下降 10.1%，相比之前，降幅有一定程度的收窄；銷售面積與銷售額同比下降且降幅收窄，9 月單月因政策等因素環比上升；施工、新開工和竣工面積均下降；待售面積增加；企業到位資金下降但降幅也在收窄；市場預期有所好轉。

總體而言，各行業在 2024 年 9 月及前三季度呈現出不同的發展態勢，家電行業內外銷市場表現積極，汽車行業總體增長且新能源汽車突出，建筑行業雖處于調整但部分指標有向好趨勢,也進一步帶動了市場用鋼需求的提升。

四、總結

價差方面，國慶后市場價格逐步回調，鍍冷價差收窄，甚至部分區域民營鍍鋅價格低于冷軋板卷，商家選擇購買鍍鋅代替冷軋，從而為鍍鋅板卷帶來一定的增量；鍍熱價差有擴大趨勢，利潤空間相對有所提升，鋼廠生產積極性有所恢復。供應方面，市場供應受鋼廠產能利用率影響，若需求增長不及預期，供大于求局面或持續。需求方面，下游家電、汽車行業表現積極，建筑行業也有向好趨勢，需求存在一定支撐。總體而言，下半年潛在的利多政策支撐市場，但未落地前，向上壓力明顯，且鍍鋅板卷市場供大于求的局面依然存在，預計四季度鍍鋅板卷價格價格或仍呈現窄幅震蕩態勢。

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