核心觀點：受環(huán)保限產(chǎn)影響，原料供需雙弱，供給端價格窄幅波動；前期下游部分需求基本消耗完畢，11月份下游在原料備貨方面小幅放量，由于接單表現(xiàn)一般，原料日耗表現(xiàn)環(huán)比下滑2.57%；現(xiàn)貨剛需采購正常推進，計劃訂單的采購量不足，行業(yè)需求預期下滑。

截至10月末，鋼價走勢經(jīng)歷過高價回落后繼續(xù)有上探趨勢，市場采購表現(xiàn)對市場價格的接受度一般，整體的采購情緒較為平穩(wěn)，投機需求減少，剛需表現(xiàn)在國家政策的支撐下穩(wěn)步放量。了解到鋼結構行業(yè)樣本企業(yè)原料庫存月環(huán)比上升0.51%，庫存變化不大，行業(yè)投資心態(tài)謹慎，新增工程項目訂單無明顯需求拉動，資源消耗預期環(huán)比下滑2.57%。

從用鋼表現(xiàn)來看，制造業(yè)的持續(xù)發(fā)展以及產(chǎn)業(yè)升級會推動工業(yè)建筑的建設需求，像工廠、倉庫等項目對鋼結構的需求較為穩(wěn)定。隨著企業(yè)對生產(chǎn)環(huán)境和物流效率的要求不斷提高，既有工業(yè)建筑的改擴建項目也會增加；部分公共建筑項目逐步進入收尾或加快建設的階段，進一步拉動鋼結構的用鋼需求。裝配式鋼結構住宅的市場份額仍然較小，但隨著人們對住宅品質(zhì)和建筑工業(yè)化的要求不斷提高，如果相關政策支持力度加大，以及消費者對鋼結構住宅的認知度和接受度進一步提高，其市場需求可能會逐漸增加。

月度原材料價格監(jiān)測

一、主要品種價格分析

主要內(nèi)容摘要①——型鋼：

9月型鋼價格震蕩運行。供給方面：從生產(chǎn)方面來看，處于政策真空期，同時河北多地發(fā)布環(huán)保限產(chǎn)，上游供應有所減少。需求方面：宏觀政策對于拉動實際需求一般都有滯后性，短期內(nèi)表現(xiàn)不明顯，價格不穩(wěn)定，貿(mào)易商和下游終端采購積極性并不高，整體持觀望態(tài)度。庫存方面：下游調(diào)坯廠絕大部分停產(chǎn)，下周產(chǎn)能利用率仍會下降，當前成品材成交偏弱，調(diào)坯廠多按需采購。同時或?qū)?a target='_blank' style='color:#3861ab'>鋼坯庫存增加。原料方面：隨著價格下降，鋼企再次進入虧損，雖然原料處于偏寬松狀態(tài)，但鋼企生產(chǎn)壓力仍大。市場方面，交投氛圍轉弱，心態(tài)偏謹慎。但宏觀預期仍存也有個別抄底心態(tài)存在，同時臨近月底交單資源將增加。情緒方面：宏觀政策不及預期，期貨下行，市場交投轉弱，避險情緒增加，心態(tài)更加謹慎。

預計11月型鋼價格或?qū)挿鹗庍\行。供應方面：河北多地環(huán)保限產(chǎn)解除后，供應的增加將持續(xù)壓制價格的上漲，鋼企鋼坯外賣量受環(huán)保影響小幅下降，后期變化幅度較小。需求方面：實際需求的增長或未能達到市場預期，需求的疲軟無法支撐價格的上漲，加劇了市場的下跌壓力。情緒方面：目前基本面改善不足，下游終端采購積極性不高，多持觀望態(tài)度。同時市場交投轉弱，避險情緒增加，心態(tài)更加謹慎。原料方面：隨著價格下降，鋼企再次進入虧損，雖然原料處于偏寬松狀態(tài)，但鋼企生產(chǎn)壓力仍大，交投氛圍轉弱，心態(tài)偏謹慎。

主要內(nèi)容摘要②——中板：

9月價格走勢整體震蕩下跌。供應方面：周內(nèi)中厚板價格沖高回落，鋼廠利潤修復空間有限，短期內(nèi)暫無新增鋼廠檢修、復產(chǎn)，中板生產(chǎn)節(jié)奏保持不變，產(chǎn)能利用率窄幅震蕩為主，供給端壓力不大。流通方面：中板廠庫加速向社庫轉移，市場資源部分集中到貨，緩解了前期市場資源個別規(guī)格緊缺的情況，國慶期間中板庫存累庫不明顯，節(jié)后庫存小幅去庫，庫存處于相對低位。需求方面：現(xiàn)貨價格拉漲后回調(diào)，市場高漲情緒回落，下游終端備貨較充足，隨著價格下移后投機需求減少，拿貨謹慎觀望為主。雖然發(fā)布會整體表態(tài)相對積極，但市場對后市看法出現(xiàn)分歧，綜合來看，供給壓力減弱，需求表現(xiàn)仍較為一般，以及宏觀情緒較節(jié)前有所走弱，市場對未來供給側回升帶來的壓力存在擔憂，10月中厚板價格震蕩下跌運行。

預計11月價格走勢震蕩運行。供應方面：中厚板產(chǎn)量持續(xù)下降，目前已經(jīng)低于去年同期水平，但由于前期價格上漲后利潤回升，鋼廠生產(chǎn)意愿仍然存在，后續(xù)中厚板存在產(chǎn)量回升預期，核心在于幅度和速度，需求彈性較小的情況下，廠庫和社庫存在累庫可能。流通方面：隨著價格調(diào)整，南北價差逐步擴大，但受限于商家心態(tài)不穩(wěn)，下游維持按需采購，市場主流預計仍維持積極出貨，主動備貨意愿不強。需求方面：盤面震蕩下行帶動市場情緒轉弱，投機需求減少，貿(mào)易商補庫積極性不高，下游前期完成階段性補貨后，觀望情緒濃厚，市場交投氛圍偏弱，而11月宏觀政策窗口期并不多，預期博弈仍將繼續(xù)，剛需投機都難以回升的情況下，采購意愿或?qū)⑵汀＞C合來看，基本面矛盾或?qū)⒂兴鄯e，但政策托底仍然存在，預計11月中厚板價格將震蕩運行，關注政策力度以及基本面情況。

主要內(nèi)容摘要③——熱軋：

10月熱卷價格走勢震蕩下跌。節(jié)后回歸第一天，由于前期行情過于迅猛，導致當天拋壓較為明顯，價格沖高后快速回落，而后續(xù)的新聞發(fā)布會整體對市場預期有所修正，財政部雖積極表態(tài)，但并未公布今年增量政策的具體數(shù)字，這也導致了由宏觀所主導的上漲動能減弱，價格開始逐步回落。基本面方面，價格上漲所帶來的可觀利潤并沒有持續(xù)保持，但鋼廠復產(chǎn)較為迅速，鐵水回升明顯，但主要流向仍然在螺紋，熱卷產(chǎn)量恢復并不明顯，雖然反傾銷等對于未來出口有一定阻礙，但暫未產(chǎn)生實質(zhì)影響，供需矛盾短期并未明顯積累。綜合來看，市場情緒有所減弱，熱卷10月價格呈現(xiàn)震蕩下跌走勢。

11月熱卷價格走勢預計震蕩運行。就宏觀時間節(jié)點來看，人大常委會、美國大選以及美聯(lián)儲議息會議將成為11月的主要關注點，在目前依舊以宏觀主導的行情下，市場將圍繞著三個事件進行預期交易，從而影響價格，對于熱卷基本面而言，需求端彈性并不大，而供應端回升速度偏慢，這也導致供需矛盾難以快速累積，季節(jié)性來看，歷年11月總庫存均保持去庫態(tài)勢，對價格來說，基本面的變化將更多影響卷螺差，宏觀將繼續(xù)主導市場主要交易邏輯。綜合來看，市場對后續(xù)基本面有所擔憂，但財政增量政策數(shù)字仍然值得期待，預計11月熱卷價格震蕩運行，風險點在于供應大幅增加或財政政策數(shù)字公布不及預期。

主要內(nèi)容摘要④——焊管：

10月焊管價格震蕩運行，庫存方面：貿(mào)易商基本以消耗庫內(nèi)資源為主，補貨量一般，管廠廠庫小幅增加。供應方面：管廠產(chǎn)量回升至相對高位水平，廠內(nèi)成品庫存小幅增加，但月末北方環(huán)保限產(chǎn)，產(chǎn)量繼續(xù)上升空間有限。需求方面：需求反饋一般，市場整體處于供大于求格局，旺季需求預期尚未兌現(xiàn)，貿(mào)易商多對后續(xù)行情持謹慎操作。原料方面：帶鋼價格整體下調(diào)，管廠價格隨之下調(diào)，市場信心明顯削弱。貿(mào)易商基本以消耗庫內(nèi)資源為主，補貨量下降。情緒方面：下游端資金到位率仍舊不足，終端需求無明顯改善，故對后續(xù)市場走勢持觀望態(tài)度。

預計11月焊管價格寬幅震蕩運行。產(chǎn)量方面：隨著大宗商品下行周期的結束，鋼材價格也進入到了震蕩調(diào)整階段，在環(huán)保限產(chǎn)影響下，后續(xù)供應或收窄。需求方面：天氣轉冷，剛性需求進一步減量，貿(mào)易商多暗降出貨，仍以去庫邏輯占主導，價格區(qū)間趨于合理，貿(mào)易端利潤情況尚可，但市場交投量有限。庫存方面：管廠產(chǎn)量陸續(xù)上升，但管廠庫存處于全年低位，供應端壓力相對較小。原料方面：原料帶鋼價格繼續(xù)下跌，盡管近期出臺諸多利好政策，但即將進入供暖季，下游及終端采購一般，實際需求仍顯乏力。情緒方面：氣溫逐步下降，加之下游工程多臨近收尾，市場商家挺價意愿偏弱，多以出貨為主，市場交投氛圍一般。

二、鋼結構行業(yè)需求調(diào)研

根據(jù)Mysteel調(diào)研，截至10月末，鋼價走勢經(jīng)歷過高價回落后繼續(xù)有上探趨勢，市場采購表現(xiàn)對市場價格的接受度一般，整體的采購情緒較為平穩(wěn)，投機需求減少，剛需表現(xiàn)在國家政策的支撐下穩(wěn)步放量。了解到鋼結構行業(yè)樣本企業(yè)原料庫存月環(huán)比上升0.51%，庫存變化不大，行業(yè)投資心態(tài)謹慎，新增工程項目訂單無明顯需求拉動，資源消耗預期環(huán)比下滑2.57%。

從用鋼表現(xiàn)來看，制造業(yè)的持續(xù)發(fā)展以及產(chǎn)業(yè)升級會推動工業(yè)建筑的建設需求，像工廠、倉庫等項目對鋼結構的需求較為穩(wěn)定。隨著企業(yè)對生產(chǎn)環(huán)境和物流效率的要求不斷提高，既有工業(yè)建筑的改擴建項目也會增加；部分公共建筑項目逐步進入收尾或加快建設的階段，進一步拉動鋼結構的用鋼需求。裝配式鋼結構住宅的市場份額仍然較小，但隨著人們對住宅品質(zhì)和建筑工業(yè)化的要求不斷提高，如果相關政策支持力度加大，以及消費者對鋼結構住宅的認知度和接受度進一步提高，其市場需求可能會逐漸增加。

具體數(shù)據(jù)方面，據(jù)商戶反饋，項目接單量波動不大，但工程項目回款表現(xiàn)不佳，資金偏緊。根據(jù)我網(wǎng)調(diào)研的鋼結構企業(yè)樣本訂單，11月份月環(huán)比新增訂單增幅環(huán)比呈下降態(tài)勢，資源需求多有長期項目訂單消耗為主，短期訂單表現(xiàn)不明顯，大型項目開工表現(xiàn)減弱，市場采購行為仍以即采即消的剛需為主。?

三、鋼結構行業(yè)相關數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)方面，1-9月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資78680億元，同比下降10.1%;房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積715968萬平方米，同比下降12.2%。其中，住宅施工面積501051萬平方米，下降12.7%。房屋新開工面積56051萬平方米，下降22.2%。其中，住宅新開工面積40745萬平方米，下降22.4%。房屋竣工面積36816萬平方米，下降24.4%。其中，住宅竣工面積26871萬平方米，下降23.9%。

1-9月份，新建商品房銷售面積70284萬平方米，同比下降17.1%，其中住宅銷售面積下降19.2%。新建商品房銷售額68880億元，下降22.7%，其中住宅銷售額下降24.0%。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金78898億元，同比下降20.0%。其中，國內(nèi)貸款11466億元，下降6.2%；利用外資29億元，下降19.9%；自籌資金28680億元，下降9.1%；定金及預收款23593億元，下降29.8%；個人按揭貸款11079億元，下降34.9%。

四、月度行業(yè)熱點