引言：回顧10月份江蘇市場冷軋板卷行情，價格在節前受宏觀利好政策刺激急速拉漲，節后在無明顯需求增量支撐情況下，隨著宏觀利好帶來的提振作用逐漸消退，現貨價格逐步回落，市場情緒轉向謹慎偏空。那么，進入11月份，江蘇市場冷軋板卷價格走勢又將如何演繹呢?下面筆者將主要結合價格、庫存、需求等方面來簡要分析后期江蘇冷軋板卷價格走勢。

一、價格方面

截止發稿，以常州市場為例，冷軋板卷主流資源1.0*1250*C價格4150元/噸，去年同期價格為4770元/噸，年同比下跌620元/噸。具體數據來看，2022年常州市場全年冷軋板卷均價為5014元/噸，全年價格走勢呈現“Z”字型；2023年均價為4700元/噸，價格走勢大致分為三段：1-3月份震蕩上行，3月中旬-6月份價格開啟下跌通道，6月份之后價格止跌反彈，一路緩慢回升；具體來看2024年，冷軋均價為4280元/噸，位于近三年最低位，自春節復工后，價格便開啟長達半年之久的下跌態勢，至9月下旬，跌至全年乃至近三年最低點3670元/噸，直到國慶節前夕，價格開始急速拉漲，日內最高漲幅超200元/噸，周內漲幅達620元/噸，一周內追回前期半年跌幅的二分之一。然而國慶節后，市場價格又開始逐步回落，究其原因：前期急速上漲行情主要是受益于各項利好政策的疊加刺激，帶動的情緒面上漲，加之經過前半年持續下跌行情，市場如“久旱逢甘霖”，迎來報復性上漲，但市場實際需求跟進不足，下游終端客戶訂單并沒有好轉且對高價資源觀望心態更明顯，節后在無明顯需求支撐下價格開始下跌，市場亦逐漸回歸理性。

二、庫存方面

根據Mysteel不完全統計，截止10月30日統計華東地區冷軋板卷社會庫存量為118.89萬噸，較去年同期101.08萬噸增加17.81萬噸，增幅17.62%，位于近三年同期庫存最高位水平，具體來看，1-3月份2024年華東地區冷軋板卷社會庫存一路攀升，3月初累至近三年最高位125.77萬噸，之后便一直在高位震蕩，庫存去化速度十分緩慢。主要原因在于：24年初冷熱價差偏大，冷軋利潤空間相對強于其他品種，導致春節前冷軋訂貨量增多，但出庫速度未能匹配當前市場體量，庫存壓力凸顯。再者，供需錯配格局下，華東市場冷軋板卷價格在全國區域內處于相對高位，吸引了大量外圍市場資源的流入，而市場實際消化能力有限。具體來看10月庫存情況，較上月同期增加3.52萬噸，增幅3.05%。主要是終端客戶在節前陸續采購的情況下紛紛持觀望態度，加之國慶節后價格逐步回落，商家出貨一定程度受阻，庫存消化速度緩慢。

具體再來看江蘇兩個主要冷軋市場：無錫、常州，無錫市場當地冷軋板卷主要存放在五礦庫、國聯庫、空港庫等倉庫，當前冷軋庫存在15萬噸左右；常州市場，當地冷軋板卷主要存放在船廠庫、蘇澤庫、錦豐業庫等倉庫，當前冷軋庫存在12萬噸左右，庫存主要集中在幾個國企跟大戶手里，市場整體出貨壓力不大。一是國慶節前一波大幅上漲行情，刺激了部分投機需求和終端采購需求，市場出貨量增加；二是近期市場價格跟鋼廠訂貨價格倒掛，貿易商訂貨量減少，前期低價資源銷售完后短時難以補充；三是鋼廠受利潤因素影響，對普材進行打折發貨、延遲發貨等操作，節后市場新貨資源到庫較少，當前江蘇市場冷軋現貨資源偏緊。

三、需求方面

冷軋板卷的消費終端主要集中在汽車、家電行業，下面我們從汽車，家電的產銷數據來看冷軋板卷需求現狀。

汽車行業：中汽協數據顯示，9月，乘用車產銷分別完成250.2萬輛和252.5萬輛，環比分別增長12.6%和15.8%，同比分別增長0.2%和1.5%；1-9月，乘用車產銷分別完成1864.3萬輛和1867.9萬輛，同比分別增長2.6%和3%。國家報廢更新補貼以及地方置換補貼政策對車市拉動效果顯著，“金九”乘用車銷量穩定走強。

家電行業：國家統計局數據顯示，2024年9月中國空調產量1884.1萬臺，同比增長10.7%；1-9月累計產量21028.6萬臺，同比增長8.0%。9月全國冰箱產量962.9萬臺，同比增長9.0%；1-9月累計產量7742.1萬臺，同比增長7.5%，從分省市數據來看，2024年1-9月江蘇產量1245.50萬臺排名第三。9月全國洗衣機產量1097.0萬臺，同比增長3.1%；1-9月累計產量8242.7萬臺，同比增長6.7%，從分省市數據來看，2024年1-9月江蘇以產量2681.79萬臺排名第一。9月全國彩電產量1944.6萬臺，同比增長6.5%；1-9月累計產量15008.7萬臺，同比增長2.5%。

四、總結

價格方面，當前原料端支撐減弱，實際需求短期內亦難有明顯增量，市場心態謹慎偏空，冷軋價格缺乏上漲動力，江蘇冷軋板卷價格或將延續弱勢調整態勢。庫存方面，當前江蘇市場冷軋板卷整體庫存壓力不大，但后續進入傳統消費淡季，加上訂貨資源陸續到庫后，庫存壓力或再次顯現。需求方面，近幾月，汽車行業接單情況良好，在汽車報廢更新及置換補貼政策，家電以舊換新政策的持續推動下，需求或有望進一步改善。綜上所述，預計11月份江蘇市場冷軋板卷價格或在4000-4200元/噸區間震蕩運行。