周四凌晨，英國政府又把自己搞上了全球財經(jīng)媒體的頭條——伴隨著財政大臣蕾切爾·里夫斯發(fā)布超預期的加稅計劃，英國國債再度出現(xiàn)應聲下跌的局面。

總結來說，在英國工黨上臺執(zhí)政近4個月后，他們終于發(fā)布了首份財政案，其中最受關注的是價值400億英鎊（約合人民幣3707億元）的加稅提案。工黨政府表示，這次的增稅主要用來填補公共財政的缺口，同時對公共服務進行更大的投資。

光靠加稅還不夠，英國財政部也在周三宣布，將增發(fā)220億英鎊的國債，以滿足財政年度的凈融資需求，總融資規(guī)模將達到2999億英鎊。

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綜合英國媒體的總結，斯塔默政府周三提出的歷史性加稅方案，是1993年約翰·梅杰政府以來，最大規(guī)模的財政加稅事件。

作為加稅的大頭，400億英鎊中有250億英鎊都將出自“英國社保”——雇主國民保險繳款額的增加。為了滿足“不加工人階級稅”的承諾，英國政府計劃從2025年4月開始，將雇主繳納部分的比例增加1.2%，至15%。同時把雇主開始繳納國民保險的起征點從年收入9100英鎊降低至5000英鎊。

資本市場密切關注的資本利得稅果然也被提高。在出售股票等大多數(shù)資產(chǎn)時，最高一檔的資本利得稅將從24%提高至28%，最低一檔的稅率也將從10%提高至18%。

值得一提的是，對于英國創(chuàng)業(yè)者和小企業(yè)主而言，現(xiàn)有的“商業(yè)資產(chǎn)處置減免”——適用于最高100萬英鎊商業(yè)資產(chǎn)處置收益的稅收優(yōu)惠政策，并沒有被完全取消。從明年開始，優(yōu)惠稅率將從目前的10%提高至14%，后年再提高至18%。

其他還有一些零碎的加稅：第二套住房的印花稅提高2%至5%；針對能源巨頭的暴利稅提高至38%；私人飛機航空旅客稅提高至50%；增加私立學校學費增值稅等。

在支出方面，國民醫(yī)療服務體系（NHS）獲得最多的額外撥款，日常支出部分增加了226億英鎊，資本預算增加31億英鎊。

她是在冒險么？

伴隨著超預期的財政案出爐，各期限英國國債出現(xiàn)不同程度的跳水，與之對應的是債券收益率跳升。截至發(fā)稿，英國十年期國債收益率從4.2%一度躥升超過4.4%，最新報價回落至4.36%。

（英國十年期國債收益率，來源：tradingeconomics）

英國研究機構“財政研究所”的主任保羅·約翰遜解讀稱，周三的400億英鎊加稅是1993年以來所有預算案中最大的?？紤]到政府所述在公共服務方面投資的規(guī)模，這并不令人驚訝。

約翰遜也強調，加稅幾乎完全是由雇主支付的國家保險費用帶來，真正引人關注的是加稅政策非常前置，在今年和明年給了非常大的增量，這意味著在假設后續(xù)不需要太多支出。

他總結稱，這里的風險有兩個方面——工黨能否迅速、高效和有效地花費這筆額外資金，以及在那之后能否應對支出急劇放緩。

當然，今天的情況與2022年9月特拉斯政府引爆的“英債風暴”仍無法相提并論。

當時在英國通脹率高達10%的背景下，特拉斯魯莽宣布缺乏資金支持的減稅措施，引發(fā)市場劇烈波動，一度危及英國養(yǎng)老基金的穩(wěn)定。最終這場風暴逼迫特斯拉在上任短短數(shù)周后辭職。

時過境遷，英國的最新通脹率已經(jīng)跌至1.7%，而且里夫斯在大幅增加支持的情況下，配套進行了加稅和增發(fā)國債的操作。

德意志銀行首席英國經(jīng)濟學家Sanjay Raja表示，里夫斯財政案標志著“英國財政政策的顯著轉變”，最終市場將面對越來越多的國債。目前市場仍對財政大臣的計劃持樂觀態(tài)度，但相較之前的預期，未來將會有更多的國債發(fā)行。

Raja警告稱，盡管今天財政大臣重置了財政框架，但余地仍然是一個問題...隨著公共支出壓力只會進一步增加，財政大臣將面臨更高的稅收和/或削減支出的緊張局面，來確保她不違反新設計的財政章程。

監(jiān)管：英國稅負將達到“歷史高點”

伴隨著新財政案公布，負責核查政府聲明和數(shù)據(jù)的英國預算責任辦公室（OBR）表示，現(xiàn)在預測到2024/25年，英國的整體稅負將占國內生產(chǎn)總值（GDP）的36.4%，到2027/28年又會進一步升至38.3%。

該辦公室表示，這將是一個“歷史新高”。

OBR也給工黨潑了一盆冷水，稱大部分的加稅最終會落到普通工人和消費者頭上。OBR預測稱，在2025年開始增加雇主國民保險繳納比例后，60%的成本增加將通過降低工資和提高價格進行轉嫁。

反對黨領袖蘇納克周三在議會公開抨擊稱，工黨曾經(jīng)承諾過希望減稅，但他們做的事情遠非減稅。蘇納克表示：“根據(jù)今天的預算，在我們國家的歷史上，稅負將在這個工黨政府下達到前所未有的高度。正如ORB明確指出，這項增稅完全由勞動人民承擔?！?/p>