概述：回顧2024年，全國焊管市場經歷了諸多波動，從年初的價格震蕩趨弱到年中的顯著下行，再到后期的逐步回調，市場形式可謂復雜多變。“銀十”即將收尾，回顧近期焊管市場走勢，先揚后抑，節前一周市場在黑色系期貨觸底反彈影響下，市場價格不斷上探，市場出貨稍有改善，中下旬在整體需求面仍未達到銀十預期背景下價格以震蕩調整為主。后續11月全國焊管市場又該何去何從呢，筆者從以下方面簡要分析。

一、價格方面

據Mysteel數據顯示，截止10月24日，4寸3.75mm全國焊管均價為3938元/噸，月環比上漲412元/噸，年同比下跌208元/噸，這波價格調整過快，究其原因，宏觀利好政策帶領黑色期貨快速拉漲，致使原料端帶動成材價格上行，但由于下游需求跟進不及時，價格快速回調，整體10月市場價格呈現先揚后抑態勢。考慮到宏觀利好消息被消磨殆盡，焊管市場情緒逐步回歸理性，商家多以穩價出貨換取資金流動，對后市報以謹慎觀望的心態。

二、庫存方面

庫存方面，據Mysteel調研，截止10月24日，全國焊管社會庫存為82.29萬噸，月環比增加0.91萬噸，年同比社會庫存略低于去年同期水平。前期價格拉漲，經歷了一波廠庫向社庫轉移的階段，目前下游需求表現一般，上游成本價格波動加劇，貿易商無大量補庫的意愿和操作。焊管社會庫存已經降到一個相對低位，整體庫存周轉速度偏慢，貿易商更多是維持低位運行，短期內或繼續維持供需弱平衡狀態。

三、成交方面

全國焊管成交方面，據Mysteel調研了解，截止10月24日，焊管日均成交量4283噸，月環比減少1983噸，年同比成交量低于去年同期水平。節前管廠價格大幅拉漲，出貨情況出現小幅增量。進入四季度，施工條件逐步轉差，市場交易量維持正常偏低狀態，下游及終端采購意愿不足，多以小量補缺為主，短期需求或得不到擴量釋放。

總結：結合基本面，盡管9月底焊管價格短期內大幅上漲，但實際交易訂單未有明顯增量，據市場商家反饋，此次價格上揚只是國家出臺的一系列積極的貨幣和財稅政策預期拉動的結果，焊管市場供需格局并未發生根本性變化。目前宏觀消息進入“空窗期”，焊管市場回歸基本面，隨著北方環保限產開啟，疊加天氣漸涼，傳統需求淡季逐步顯現，需求端短期內難有明顯改善，供給端的壓力仍然存在。考慮到11月初是政策重要節點，市場情緒有喜有悲，后期走勢存在不確定性，故預計11月份全國焊管市場價格或窄幅震蕩調整。