【市場綜合概述】

一、市場價格：

本周上海鋼筋網片價格整體寬幅下跌，價格延續上周陰跌走勢，詳見下圖：

圖1：本周上海鋼筋網片主流規格及原材價格周環比情況

截至10月25日，上海鋼筋網片市場現貨CRB550-10的價格大致處于3820元/噸左右，也有部分高位資源處于3900元/噸，市場近一個周價格波動幅度不大，跟隨原材價格起伏處于正常區間。詳見下圖：

圖2：本周上海市場鋼筋網片主流規格價格走勢

二、市場情況：

十月尾聲，銀十周期已然結束，本周市場情況與上周基本持平。

據本網調研，截至10月22日，樣本建筑工地資金到位率為64.2%，周環比上升0.66個百分點。其中，非房建項目資金到位率為67.2%，周環比上升0.81個百分點；房建項目資金到位率為47.92%，周環比持平。本周建筑工地資金到位率連續四周增加，增幅創下月內高峰。主要原因是部分建筑央企在手項目資金有集中到位的情況，項目分布于華南和華東。房建方面，資金暫無變化。從調研反饋得知，城中村項目資金呈現分化，上海等地城中村改造項目進展加快，而北方等地的城中村專項資金落地較慢。

成交方面，由于短期行情處于震動區間內，且呈現陰跌走勢，大多詢價客戶認為后續價格還有一定調整空間，下單意愿基本與上周表現持平。從當前市場表現來看，新開工項目新增依舊有限，但工地資金到位率繼續好轉，在建項目會有月底趕工情況，市場需求本周小幅增加，預計下周華東區域網片的消費會在當前水平上有所新增。回顧本周的訂單情況，A廠家成交小網約在220噸左右，大網約在452噸左右，產能利用率約82.11%；B廠家成交小網約在260噸左右，大網220噸左右，產能利用率約84.52%；C廠家成交大網530噸左右，小網暫無，產能利用率約95.23%。從整體采購情況來看，多數項目依舊是按需采購，不過也有部分廠商有少量囤庫操作。整體來看，網片市場需求恢復速度相比往年明顯較慢，甚至有減半的情況出現，新增速度明顯不及預期。

【市場消息傳導】

9月房地產數據依然偏弱，房地產政策接連輸出，1年和5年期LPR均下降250個基點，繼六大國有行以及招商銀行、平安銀行后，中信銀行、光大銀行、興業銀行、浦發銀行、民生銀行、廣發銀行、華夏銀行等多家股份行10月21日宣布跟進下調存款掛牌利率。但是，整體來看，避免新增債務仍為大前提，交易主線再度回歸供需主線。

近期，環保限產消息增多，10月23日8時起，唐山全市啟動重污染天氣Ⅱ級應急響應。據Mysteel調研了解，唐山僅個別幾家長流程鋼廠停一臺燒結機，但燒結庫存處于正常水平，對高爐生產幾無影響。但對運輸有要求，不管是出入廠區，還是廠內運輸，車輛必須是電車或是國六以上。后續需繼續關注環保限產城市范圍是否擴大，以及對需求的影響。

【原材市場綜述】

原材價格在經過短期劇烈波動后，本周價格環比下跌10-20元/噸。截止10月25日，Ф10盤螺3510元/噸，環比上周下跌20元/噸；Ф10高線3530元/噸，環比上周下跌20元/噸；Ф6.5拉絲材3380元/噸，環比上周下跌10元/噸。

日前市場情緒明顯回落，鋼材期貨價格重心大幅下滑，然而市場仍對政策有所期待，下方支撐較強，另外，即便247家鋼廠盈利率環比下滑至64.94%，但高爐開工率和產能利用率慣性增加，日均鐵水產量環比增加1.33萬噸至235.69萬噸，短期對原料剛性需求仍在，故而成本端仍有支撐。不過，高爐復產邊際減慢，電弧爐開工率及產能利用率雖繼續大幅上漲至兩個半月高位，但受制于現實面偏弱影響，短期生產積極性整體有回落風險。

從產存數據來看，本周五大主要鋼材品種總庫存繼續下降14.26萬噸至1450.67萬噸，以社會庫存減量為主，廠庫庫存整體環比增加，表觀消費較上周減少20.27萬噸至894.84萬噸，較去年同期下降74萬噸。終端采購節奏放緩，鋼廠庫存轉向社會庫存的順暢度有所下降，供需矛盾依然存在。其中，螺紋表觀消費環降14.34萬噸至243.5萬噸、

綜合來看，目前宏觀政策預期支撐尚在，增產降庫過程中需求仍有韌性，但供需結構轉弱或逐漸顯現。筆者認為，基本面壓制上方空間，原材價格驅動不強，價格震蕩為主。筆者認為，預計下周價格或震蕩運行為主，空間有限。