概述：回顧十月份全國焊管市場價格，走勢呈現(xiàn)先揚后抑態(tài)勢運行。尤其是在十月初期，焊管價格可以說是達到后半年的峰值。造成價格大幅上漲的最主要原因是九月底國家釋放降低存量房貸利率、降息、降準等一攬子政策，極大程度上刺激了市場信心，同時邊際需求有所改善，在此期間，因大幅上漲的行情的突然出現(xiàn)超出市場的預(yù)期，加之管廠正常的生產(chǎn)節(jié)奏，廠內(nèi)庫存壓力不大的基礎(chǔ)上，讓焊管現(xiàn)貨資源一度成為“搶手且稀缺”的高價資源。那么隨著節(jié)后市場資源的陸續(xù)入庫，由于之前價格漲勢過猛，小長假結(jié)束后，價格迎來一個正常回調(diào)。目前由于需求的持續(xù)性不佳，以及宏觀情緒逐漸被消耗的情況下，對于價格的走勢更多已重新回到基本面，弱現(xiàn)實與強預(yù)期多次博弈下，面對即將到來的重要會議，后市焊管價格能否再次強勢上漲，筆者將通過焊管價格、供需情況以及原料等方面進行簡要分析。

焊管價格出現(xiàn)正常回調(diào) 但整體幅度不大

據(jù)mysteel數(shù)據(jù)調(diào)研顯示，以焊管4寸*3.75mm為例，可以說從年后開市后，焊管價格整體呈現(xiàn)持續(xù)震蕩下行態(tài)勢，直到9月底，利好相繼發(fā)布后，市場情緒被大幅提振，市場交投氛圍亦有所好轉(zhuǎn)，在信心倍增的情況下，焊管價格一路迅速沖高。其中，在10月8日當天焊管價格為4100元/噸，月環(huán)比增長619元/噸，達到二季度之后的最高值。而在價格上漲之后，下游采購客戶多有買漲不買跌的心理，使得焊管整體成交上量。但往往價格能否持續(xù)上漲還需看需求能否持續(xù)，十月中旬焊管價格開始回調(diào)，市場情緒重歸謹慎，操作方面仍較為冷靜，加之目前北方市場氣溫逐步下降，臨近采暖季，施工項目接近尾聲，因此，市場商家對后市價格仍存疑。

圖一：2022-2024年國內(nèi)焊管價格走勢圖

管廠產(chǎn)量有所回升 限產(chǎn)政策后庫存壓力仍不大

隨著原料陸續(xù)到貨，管廠生產(chǎn)進度加快，缺貨情況有所好轉(zhuǎn)，加之焊管利潤目前處于年內(nèi)相對高位，管廠生產(chǎn)積極性尚可，目前管廠的產(chǎn)量的較高水平。但整體廠內(nèi)庫存壓力尚可，雖近期有部分管廠有限產(chǎn)等政策，但實際對產(chǎn)量的影響并不太大。

圖二：29家國內(nèi)主流管廠產(chǎn)量走勢圖

圖三：29家國內(nèi)主流管廠庫存走勢圖

成交量增減不一? 總體需求仍缺乏韌性

成交方面，隨著九月底宏觀政策相繼發(fā)布，焊管市場成交也迎來了逆風翻盤，據(jù)mysteel數(shù)據(jù)顯示，9月27日全國焊管日均成交2.5萬噸，年同比增加0.6萬噸，月環(huán)比亦增加0.6萬噸左右。強刺激下，成交量迎來較大增長。但目前受制于需求端的掣肘下，成交量以較快的速度回落。截至發(fā)稿，目前日均成交量為1.6萬噸，較上月同期水平減少0.6萬噸左右，周環(huán)比則亦呈現(xiàn)小幅減少。

圖四：2022-2024焊管成交量走勢圖

撥云見日 焊管價格或仍存在轉(zhuǎn)機

綜合來看，焊管目前供需基本面矛盾尚不突出，根據(jù)九月底十月初鋼材價格的大幅上漲反映出政策方面對于價格起著非常重要的托底作用，財政政策依舊是解決問題的核心。而目前除了需求持續(xù)性不佳以外暫無利空消息。目前市場對后市仍存在較強的預(yù)期，而隨著重要會議召開在即，不排除會有釋放利好消息的可能性。因此，筆者認為，后市焊管價格仍舊會有新的轉(zhuǎn)機。