概述：國慶節(jié)過后，生鐵市場價格沖高回落，且隨著宏觀預期減弱，期鋼寬幅下跌，累及生鐵市場，商家為促成交議價空間不斷擴大。目前來看，“銀十”持續(xù)向好預期落空，后期市場走勢如何，小編將從以下幾點進行簡析。

一、生鐵價格持續(xù)下行?低價資源頻出

10月上旬，隨著宏觀利好政策持續(xù)發(fā)力，帶動鋼材、原料價格寬幅上調(diào)，生鐵價格亦跟隨走高。而后隨著市場對宏觀消息的消化，市場預期逐步降低，疊加需求端表現(xiàn)不佳，貿(mào)易商多為快進快出操作，市場整體出貨氛圍冷清，生鐵市場進入下行通道。截止10月25日，煉鋼生鐵L8-L10臨沂報3000元/噸，較節(jié)后高點下調(diào)180元/噸，武安報3030元/噸，較節(jié)后高點下調(diào)170元/噸；球墨鑄鐵Q10臨沂報3430元/噸，較節(jié)后高點下調(diào)270元/噸，武安報3300元/噸，較節(jié)后高點下調(diào)350元/噸。

圖-1 ?2024年主流城市價格走勢圖

二、需求不振 各生鐵企業(yè)交付訂單為主

由于9月下旬各生鐵企業(yè)的積極接單，進入10月后，各企業(yè)多以交付前期訂單為主，部分企業(yè)廠內(nèi)庫存仍維持低位水平，但亦有部分企業(yè)前期訂單已交付完畢，廠內(nèi)庫存進入累增趨勢。另部分企業(yè)按計劃恢復正常生產(chǎn)，生鐵產(chǎn)能利用率有所上升。據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截止10月24日，全國樣本生鐵企業(yè)周度產(chǎn)能利用率為61.12%，周環(huán)比上升3.59%，月環(huán)比上升0.85%。廠內(nèi)生鐵庫存44.06萬噸，周環(huán)比增加5.55萬噸。?總體來看，生鐵供應壓力已形成上升趨勢。

圖-2 ?2023-2024年生鐵企業(yè)產(chǎn)能利用率與廠內(nèi)庫存變化走勢圖

三、原料成本仍有走弱預期

焦炭方面：近期鋼廠焦炭庫存處中高位，且隨著鋼材價格下行鋼廠盈利收窄，致使首輪提降落地后，鋼廠仍抱有提降預期。同時，今年焦煤供應略有寬松，煤先于焦下調(diào)價格的情況較頻繁出現(xiàn)，首輪下調(diào)后，焦化廠仍存在一定利潤空間。因此，預計焦炭價格仍存在2-3輪的提降空間。

鐵礦石方面：近期宏觀利好消息影響消退，鐵礦石價格高位回落，后期成材價格及出貨情況或?qū)⒊蔀橛绊戣F礦價格的主要因素，伴隨鋼廠成材累庫，市場需求不好，鋼廠對鐵礦石采購較為謹慎，預計鐵礦石市場短期內(nèi)仍維持震蕩走勢。

圖-3??鐵礦石、焦炭價格指數(shù)走勢圖

四、后市預判

供應方面，短期內(nèi)各生鐵企業(yè)仍將以交付前期訂單為主，而已完成前期訂單的企業(yè)，廠內(nèi)庫存將繼續(xù)累增，但隨著采暖季的臨近，部分市場的生鐵企業(yè)受此影響，或有高爐停產(chǎn)的計劃。由此來看，短期內(nèi)生鐵整體供應壓力將有增加，進入采暖季后將有所回落。

需求方面，據(jù)Mysteel了解，部分區(qū)域已開啟環(huán)保檢查，受此影響下游鑄造企業(yè)多數(shù)停產(chǎn)以應對檢查，生鐵需求再度收緊。而在產(chǎn)的下游企業(yè)經(jīng)國慶前的補庫囤貨后多為剛需采購，生鐵需求短期內(nèi)難有增長。

成本方面，原料成本近期仍有走弱預期，對生鐵價格支撐將會持續(xù)減弱。

綜上所述，在供增需減以及成本走弱的背景下，預計短期內(nèi)生鐵價格將繼續(xù)下探，而在11月中旬后，供需矛盾或有緩和，原料成本或能止跌企穩(wěn)，生鐵價格在此影響下亦有企穩(wěn)反彈的可能。后期仍需密切關注宏觀政策、原料市場以及下游需求等情況。