前言
在鋼材產(chǎn)業(yè)的宏偉畫卷中，中厚板作為重要的建筑材料和工業(yè)基礎(chǔ)，始終占據(jù)著關(guān)鍵地位。如今，隨著經(jīng)濟的穩(wěn)步發(fā)展和市場需求的不斷變化，中厚板運行情況令人矚目。三季度在多重因素的影響下中厚板價格行情可謂是跌宕起伏，展望四季度，中厚板行情走勢又將如何發(fā)展呢？下面小編從基本面出發(fā)，和大家共同探討中厚板的現(xiàn)狀與走勢。

三季度中厚板價格跌宕起伏 四季度未來可期

圖1：全國中厚板近三年價格走勢

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

三季度中厚板價格可謂是跌宕起伏，首先7月初至8月中旬市場價格加速下跌，一方面終端需求疲軟，鋼企接單阻力大；另一方面原材料跌速偏緩，鋼企利潤空間收縮，開工積極性較差。同時，高溫多雨天氣使得中厚板處于傳統(tǒng)需求淡季，使得中厚板價格加速下跌。8月下旬起中厚板價格轉(zhuǎn)為區(qū)間震蕩，隨著高溫天氣逐步結(jié)束，下游開工緩慢回升，帶動需求增量，但全球經(jīng)濟市場依舊呈現(xiàn)緊縮狀態(tài)，下游需求放量增速并不明顯，中厚板社會庫存去化緩慢，高庫存繼續(xù)對中厚板市場價格形成下行壓力。直至9月底，受到宏觀消息面以及國慶節(jié)前補庫的雙重刺激，投機需求活躍，終端補庫需求增加，市場情緒得到提振，中厚板價格迎來超跌反彈的局面。四季度開局更是迎來了難得一見的超級行情，牛市初見崢嶸，國慶節(jié)后隨期貨高開低走，多頭獲利套現(xiàn)，黑色系處于上漲之后回撤調(diào)整的行情，市場情緒逐步回歸謹(jǐn)慎，成交乏力，中厚板價格價格進入了弱勢調(diào)整階段。
? ? ? ?三季度中厚板供給下降 四季度供給弱穩(wěn)釋放

圖2：全國中厚板近三年開工率情況

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數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

圖3：全國中厚板近三年庫存情況

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

三季度以來，隨著價格的快速下跌，鋼企利潤收縮，接單乏力，鋼企生產(chǎn)積極性轉(zhuǎn)弱，部分鋼廠檢修減產(chǎn)，中板產(chǎn)量高位回落，分區(qū)域來看，華北、華東地區(qū)產(chǎn)能利用率下降明顯。進入四季度以后，前期價格快速上漲帶動了鋼廠利潤快速回升，鋼廠生產(chǎn)積極性提高，但就中板鋼廠而言，短期內(nèi)無計劃新增檢修、復(fù)產(chǎn)鋼廠，產(chǎn)量變化不大。預(yù)計四季度中厚板產(chǎn)量低位小幅回升為主，中厚板的開工率在80%左右震蕩。從庫存數(shù)據(jù)來看，8月中下旬中厚板進入加速去庫的通道，近期由于華東、華北鋼廠資源到貨偏緩，疊加需求階段性快速釋放，市場庫存去庫顯著，截至10月18日，據(jù)Mysteel調(diào)研65城市樣本，全國中厚板庫存235.8萬噸，年同比下降41.56萬噸，庫存處于相對偏低水平。目前部分區(qū)域個別規(guī)格資源短缺，市場規(guī)格加價明顯。四季度市場雖然供給小幅增量，但目前市場到貨依然較少，且在十一節(jié)假日后持續(xù)去化，庫存壓力不大，價格回吐前期政策空漲幅度，水分?jǐn)D出市場相對安全，短期無需過分恐慌。

政策提振下游需求穩(wěn)步釋放

中厚板的重點下游領(lǐng)域包括建筑行業(yè)、機械制造行業(yè)、船舶制造行業(yè)、能源行業(yè)等。

據(jù)工信部，1-9月，我國造船完工量3634萬載重噸，同比增長18.2%；新接訂單量8711萬載重噸，同比增長51.9%；截至9月底，手持訂單量19330萬載重噸，同比增長44.3%。三大指標(biāo)以載重噸計分別占全球總量的55.1%、74.7%和61.4%。其中，我國承接全球70%以上的綠色船舶訂單。我國造船業(yè)三大指標(biāo)表現(xiàn)優(yōu)異，綠色船舶技術(shù)發(fā)展迅速。

10月15日，小松官網(wǎng)公布了2024年9月小松挖掘機開工小時數(shù)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2024年9月，中國小松挖掘機開工小時數(shù)為95.3小時，同比提高6.9%，環(huán)比提高2.8%。2024年1-9月，中國小松挖掘機開工小時數(shù)累計762小時，同比下降2.3%，降幅較1-8月收窄1.2個百分點。降幅連續(xù)四個月收窄。9月由于施工項目增多，市場需求有所回暖，雖然同比仍下降1.2個百分點，但由于宏觀環(huán)境改善、政策支持以及市場需求逐步恢復(fù)，降幅持續(xù)收窄，反映出當(dāng)前挖掘機行業(yè)處于逐步復(fù)蘇階段，市場需求有望進一步提升。

從重點下游需求來看， 基建以重點工程和存量工程為主，新開工項目數(shù)量增速減緩；鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)采購積極性增強；工程機械新訂單比例增加；制造業(yè)處于消費尚存的態(tài)勢，訂單或?qū)⒕S持為主；船舶制造行業(yè)需求增長強勁。在宏觀政策提振下整體下游需求呈現(xiàn)穩(wěn)步釋放的態(tài)勢。

四季度預(yù)測

資源供給弱穩(wěn)釋放

從供應(yīng)端來看，經(jīng)過前期行業(yè)的低迷和虧損，部分鋼企生產(chǎn)積極性受到一定影響，雖然前期鋼價有所反彈，鋼企盈利有所改善，但如果需求增長不及預(yù)期，鋼企仍會謹(jǐn)慎增產(chǎn)，尤其中厚板鋼廠短期內(nèi)集中復(fù)產(chǎn)意愿不高，預(yù)計四季度生產(chǎn)端開工率及產(chǎn)能利用率或窄幅波動，產(chǎn)量弱穩(wěn)釋放為主。

終端需求差強人意

從四季度需求預(yù)期來看，地產(chǎn)端未受到政策支撐，下降預(yù)期難以改觀，更多則來自于企業(yè)壓力的緩和，但對于新增消費難體現(xiàn)；基建由于地方化債壓力仍存，新開工項目增速放緩，更多仍以重點工程與存量工程為主；出口有承壓回落的預(yù)期，間接出口或繼續(xù)維持高位；工程機械用鋼需求有一定支撐和增長動力，但也面臨著挑戰(zhàn)和不確定性，預(yù)計需求會呈現(xiàn)出溫和增長或逐步企穩(wěn)的態(tài)勢。總的來說四季度下游需求雖然不是特別亮眼，但是也能基本滿足預(yù)期。

對于當(dāng)前而言，短期內(nèi)市場供需矛盾緩和，基本面向好，中厚板行情在產(chǎn)量未見頂、庫存未出現(xiàn)持續(xù)累庫前，價格上漲動能猶存，疊加宏觀政策預(yù)期尚存，預(yù)計四季度全國中厚板價格在震蕩調(diào)整之后仍有望迎來抬漲的局面。

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