9月24日全國無縫管均價跌破近三年新低，全國主要城市108*4.5mm（以下均為此價格）均價報4323元/噸，據今年年初高點4923元/噸，下跌600元/噸。但在9月25日后，各項提振市場信心的政策出臺后，市場價格觸底反彈，雖中間有國慶假期，但市場漲價未曾停歇，截止今日市場價價格報4644元/噸，反彈321元/噸。但在漲價情緒后，市場社會庫存處于歷史地位，上漲持續性引人懷疑，后續價格能否繼續上揚，無縫管市場又有哪些變化，筆者將簡要分析：

一、管坯-無縫管價差收縮 價格觸底反彈

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24年上半年無縫管價格走勢與23年同期相比幾乎一致，但是與23年不同的是，24年漲勢較為平緩且幅度較低。在六月份市場價格跌破近三年新低后，市場信心不足，市場成交價格持續走低。9月，無縫管成材管坯價格與鋼管價格價差擴大，對于后市價格仍舊看跌為主，在9月26日政策隨風而來后，整體鋼市情緒回暖，截止10月13日，山東管坯價格月環比上漲550元/噸，江蘇管坯價格上漲440元/噸，整體管坯-無縫管價差收縮150元/噸，年同比價差下降30元/噸，管廠方面成本上升，挺價意愿增強，市場貿易商庫存成本相對偏低，多觀察成交情況為主，不同地區價格或有分化，10月采暖季地區漲價幅度或低于管廠出廠價格，以降低庫存應對冬儲變化情況。

二、成交短期放量 持續性存疑

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從成交來看，全國樣本企業成交量雖在9月第四周有明顯上升，相比第三周，周環比增1369噸，但9月日均成交同比去年降6.11%，市場整體需求情況偏弱，更多是漲價情緒引發市場提前備貨的情況，同期市場社會庫存上升。10月節假日過后，成交量環比明顯增長，10月日均成交同比去年增34.11%。但在市場漲勢有所減緩后，本周成交情況明顯回落至同期水平，加上近三個月市場成交少于去年，市場短期成交放量成常態化仍存疑，多是對于后期漲價提前備貨的準備，對于后期成交繼續放量情況仍需觀察。

三、四季度走勢展望

從前面分析可以知道，利好消息刺激對于市場價格以及成交的重要性不言而喻，對于大宗商品價格而言，今年走勢震蕩下跌，但在出臺利好政策后，包括央行降準50個基點、MLF下調30個基點，以及穩地產、促消費等一系列舉措，推動鋼鐵價格迅速反彈，但與此同時，鋼廠利潤快速回升的情況下，或有加速復產的風險，在成交持續放量存疑的情況下，價格或難持續上漲。黑色系商品價格受益于政策托底，階段性底部已基本確認，但反彈高度仍需觀察，尤其是后續對于鋼材需求實際性政策的不確定性，及時財政政策加碼制造業以及基建等直接相關政策，仍需時間和耐心觀察落地情況。短期而言，全國無縫管價格已至底部，成交繼續放量或有待時日。