引言：國內冷軋市場在節前經歷大幅漲價之后，節后市場成交反響平平，市場價格跟隨熱卷期貨盤面價格小幅回落，經歷一系列利好政策出臺之后，節后短暫回落的市場價格是否還能再次大幅上漲？筆者將結合市場實際情況進行解讀。

一、冷軋節后價格呈“J”型變化

跟前兩年相比，今年價格走勢顯然處于低位，年內市場價格低點處于近三年最小值，自從春節假期回來后冷軋價格基本處于下滑趨勢，進入二季度后下跌幅度更為明顯，三季度價格多次探底之后，在九月末多套宏觀政策組合拳刺激下，市場價格呈“J”型上漲，可見價格上漲速度之快，從鋼廠方面來看，10日寶武鋼廠出臺11月出廠價，普冷基價上調550元/噸，熱鍍鋅基價上調550元/噸，鞍鋼出臺11月產品價格政策，相繼上調500元/噸，冷軋相較于熱軋而言，利潤空間更大，熱軋偏向于前端工程消費與出口，而冷軋此次受益于政策補貼帶動，加上近日財政部在國新辦發布會上介紹“加大財政政策逆周期調節力度”的情況，支持房地產止跌回穩，刺激家電、汽車需求釋放，使得市場對于財政刺激政策的預期再度升溫，刺激現貨市場價格上漲。

同時也需要值得關注的是，市場上實際需求釋放速度并未跟上市場漲價速度，節后熱卷期貨盤面價格一旦震蕩小幅下跌，市場現貨價格下降更為明顯，政策短時刺激后市場價格或能小幅上漲，但市場需求釋放需要時間，且隨著冷系產品利潤的增加，市場供應也會相繼增加，產量回升速度快，10月末進入傳統淡季后，需求季節性減弱，未來供需矛盾壓力或將繼續體現，價格有小幅回落空間，冷軋后市價格表現或先揚后抑。

二、市場盤整情緒面較高

Mysteel數據顯示：市場總體情緒面以盤整向上運行為主，少部分鋼貿商對后市價格走勢看跌，盡管市場價格有所上漲，但成交氛圍不及節前，市場整體處于“有價無市”現狀，節前受利好政策刺激，成交數據創下半年新高，日內增幅達22.29%，下游剛需補庫和提前備貨的意愿增加，下游均擔心政策持續后，價格回升會導致其成本上升，一定程度上增加了備貨的需求，節后貿易商反饋接單情況雖然不及節假日期間，市場交投氛圍一般，在宏觀利好政的加持下，對后市行情仍持謹慎樂觀態度為主。

三、后市展望

冷軋市場價格在政策支持下發展尚有潛力，一定程度上提振市場信心，支撐價格上漲，但市場實際需求有限，利好政策頻出，節奏上和鋼材市場需求釋放可能會有差別，短期價格實際以盤整運行為主。