概述：9月底宏觀利好政策多箭齊發，期現價格大幅上漲，市場信心有所提振，為金九畫成完美句號。國慶節后，宏觀情緒逐漸被消化，市場交易邏輯回歸于基本面，在下游需求跟進不足的情況下，市場情緒有所回落，全國焊管均價沖高走低。那么，銀十的表現就止步于此了嗎？下面請跟隨小編從以下幾個角度進行分析。

一、價格沖高后回調

國慶節后全國焊管價格沖高回落。據Mysteel數據顯示，10月8日為近期價格最高點，價格為4100元/噸，隨著宏觀情緒的回落以及需求跟進不足的情況下，全國焊管價格所有下調，截至目前價格為4071元/噸，據最高點下調29元/噸。從往年同期來看，國慶后第一周的價格均有所下調，2023年下調40元/噸，2022年下調12元/噸，但在需求緩慢恢復的情況下，價格均出現不同程度的回漲。著眼于當下，即使焊管價格出現短暫回調，但在政策面不斷加碼，且當前焊管供需面處于弱平衡的狀態下，焊管價格仍有一定的回漲預期。

二、廠庫向社庫轉移 整體去化速度減緩

據Mysteel調研數據顯示，截至目前焊管產量37.34萬噸，廠內庫存為28.81萬噸，管廠產量及庫存均較上周有所增加。全國焊管社會庫存為84.08萬噸，仍處于年內低位水平。隨著價格的抬升，管廠利潤好轉，部分管廠生產積極性提高，但由于市場備貨量增加，管廠常用規格出現短缺的情況。社會庫存方面來看，雖然節日期間社會庫存微幅增加，但整體庫存壓力不大，商家多采取謹慎態度看準時機進行補庫。雖然目前去庫速度有所放緩，但基本面沖突不大。綜合來看，短期或維持當前水平。

三、成本支撐較強 或維持在3500-3700元/噸

從原材料帶鋼來看，全國熱軋帶鋼市場價格有所回落。截至目前，全國熱軋帶鋼均價為3500元/噸，月環比增加500元/噸，雖然目前價格或有所下調，但帶鋼社會庫存處于偏低水平，且下游原料庫存偏低，短期采購計劃或仍有釋放空間。疊加宏觀利好政策仍有期待，銀十的帶鋼市場仍有望復蘇，或對焊管價格有一定的支撐。

四、需求或再次預支

進入銀十全國焊管成交量較呈現小幅下降趨勢，從全國日均成交量來看，截止目前全國日均成交量4460噸，較九月底日均成交量減少2266噸，跌幅為33.7%。目前需求在未得到完全驗證的情況下，整體表現一般。10月份仍處于傳統旺季，在各項政策加持下，工程項目資金到位率逐漸加快，且隨著部分區域逐漸轉冷，建設施工進度有望加快，帶動需求釋放或保持回升態勢，成交隨之放量。

五、宏觀預期向好 價格有望抬升

綜合來看，焊管的供需面仍處于弱平衡的狀態，基本面壓力不大，價格近期或有所承壓，但后續仍有利好預期加持。在近期一攬子增量政策出臺后，還要進一步加強政策協調，綜合用好財政、貨幣、產業、就業等政策，讓各類政策相向而行，協同發力，更好地發揮政策集成效應，從而增強對股票市場、房地產市場等發展支持力度。且中國宏觀經濟政策一直強調逆周期調節和跨周期調節有機結合，這也意味著當前的一攬子增量政策是可持續的，并非“短期刺激”，未來仍有空間。綜合來看，宏觀政策對“銀十”的焊管價格仍有托底作用，預計10月份的全國焊管價格仍有抬升的可能。