【本周回顧】

供應方面，本周五大鋼材品種供應853.58萬噸，周環比增加30.53萬噸，增幅3.7%。本周五大鋼材品種產量中除線材外其余品種產量均有所上升，核心驅動在于，由于宏觀政策刺激，鋼廠利潤有所恢復，部分高、電爐企業復產。庫存方面，本周五大鋼材總庫存1339.12萬噸，周環比增加47.21萬噸，增幅3.7%。本周五大品種總庫存除熱軋板卷外均有所增加：廠庫周環比增加，增幅主要來自線材貢獻。社庫周環比增加，增幅主要來自螺紋貢獻。消費方面，本周五大品種周消費量為806.38萬噸，環比下降11.7%；其中建材消費環比降24.1%，板材消費環比降3.8%。本周五大品種表觀消費呈現建材板材雙降的局面，因鋼廠產量有所上升但節假日期間物流不暢，廠貨有所堆積所致。

【下周展望】

整體來看，由于宏觀政策方面驅動，鋼廠利潤有所修復導致鋼廠復產進程加快，疊加鋼廠庫存水平極低，且市場對后續財政政策抱有期待，進一步提升鋼廠生產積極性，預計產量將繼續回升。而本期庫存因受到假期物流等原因有所累庫，預計假期結束后消費或進行回補。同時原料方面支撐整體偏強，目前焦炭已經進行第五輪提漲，部分鋼廠預計在8號對于焦炭提漲50元/噸，對于鋼價將形成支撐。但需注意目前商家略有恐高心態，訂貨情緒不強，需關注漲后市場庫存能否持續消化，短期價格或將震蕩偏強運行。

【重要關注】

1、天氣：10月1日，受強冷空氣繼續影響，我國東部地區有4～6級偏北風、陣風風力可達8級左右；江淮、江南、華南氣溫將下降4～8℃；1日至3日，全國大部氣溫持續偏低，西北、華北北部、東北長白山等地部分地區最低氣溫可達0℃或以下。6日前后，還將有冷空氣影響北方地區，西北地區東部、華北等地部分地區有小到中雨。

2、宏觀：從近期高頻的美國經濟數據來看，美國經濟快速陷入衰退的可能性較低，市場的衰退預期略有降低。但是以上主要宏觀經濟指標仍將影響市場預期變化。特別是就業數據是現階段美聯儲最關心的指標。

3、水泥&砂石：國慶節期間部分區域受高速限行、工地放假等不利因素影響市場需求略有下滑，其次多地水泥企業執行錯峰生產，水泥供應收縮，水泥價格持穩。節后市場需求恢復，對水泥價格起到支撐，預計節后全國水泥價格穩中偏強運行；國慶期間全國砂石運行情況，節中洞庭湖天然砂采區上船價格調整68元/噸，較節前漲2-3元/噸，主要因采區受水位低，發運不足，供給下降，港口碼頭庫存緊張，天然砂價格行情依然持續回升。

據Mysteel統計，螺紋方面，供應方面，本周螺紋鋼產量繼續恢復，合計增量19.68萬噸，各區域產量均在上升，其中華東、西南、華北增量較多，分別為8.1、4.43、3.11萬噸。隨著9月底復產數量增多，加上節前部分鋼廠因利潤修復小幅增產，江蘇、山東、安徽、河北、四川等省產量提升明顯；線盤方面，本周線盤產量小幅減少，合計減量0.58萬噸。分區域來看，華北由于鋼廠周內檢修及不飽和生產供給減少1.39萬噸，東北因前期產線檢修恢復使得供給增加1.27萬噸，其他區域產量波動均小于1萬噸，基本與上周持平；熱卷方面，本周熱軋產量上升，鋼廠實際產量為305.84噸，周環比上升9.56萬噸，增幅集中在南方地區，主要是因為WG復產，同時部分鋼廠利潤修復，產量上升。

據Mysteel統計，螺紋方面，本周廠庫轉增，環比增加9.12萬噸，由于統計周期影響，加上國慶假期期間鋼廠出貨、物流受限，螺紋廠庫小幅累積。分區域看，除北方個別省份因節前出貨火爆庫存出現減量外，華東及南方地區整體呈現累庫趨勢；線盤方面，本周廠庫繼續增加且增幅擴大，合計增量5.92萬噸。分區域來看，增量主要集中在西南，其中江蘇、四川、云南由于節假日期間鋼廠出貨速度放緩導致庫存合計累庫5.72萬噸，其他省份庫存則波動不大；熱卷方面，廠內庫存較上周有所上升，主要增幅在華東，原因是節假日期間物流不暢，廠貨有所堆積。

據Mysteel統計，建材方面，以螺紋鋼為例，從三大區域來看，華東、南方周環比分別累庫21.91萬噸以及12.2萬噸，北方周環比去庫5.61萬噸；從七大區域來看，除華北以及東北外均呈現累庫狀態。熱卷方面，從三大區域來看，華東、南方、北方周環比分別去庫1.19萬噸、9.48萬噸以及3.71萬噸；從七大區域來看，除西南外，其他區域均呈現去庫狀態。

據Mysteel統計，本周五大品種庫存總量為1339.12萬噸，周環比增47.21萬噸，增幅3.7%。其中建材庫存周環比增46.58萬噸，增幅9%；板材庫存周環比增0.63萬噸，增幅0.08%。上期庫存總量為1291.91萬噸，周環比降6.5%。其中建材庫存周環比降58.18萬噸，降幅11.23%；板材庫存周環比降32.14萬噸，降幅4.15%。

【附件：五大品種周消費量季節性變化】

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