【核心觀點(diǎn)】

現(xiàn)貨市場(chǎng)情況：國(guó)慶期間全國(guó)熱軋帶鋼價(jià)格震蕩上行。145mm系列小窄帶漲100元/噸，355mm帶鋼市場(chǎng)價(jià)格漲110元/噸。帶鋼廠出廠價(jià)格上漲100-120元/噸，個(gè)別鋼廠因未接單，價(jià)格一路持穩(wěn)并于7日補(bǔ)漲150元/噸。 華東、華南、西南市場(chǎng)多數(shù)廠商休市，主流價(jià)格跟漲，幅度90-150元/噸不等。目前帶鋼南北區(qū)域價(jià)差倒掛嚴(yán)重，節(jié)后伴隨資源調(diào)整，價(jià)差存在修復(fù)預(yù)期。預(yù)計(jì)節(jié)后各市場(chǎng)補(bǔ)漲運(yùn)行。目前基于當(dāng)前宏觀利好刺激持續(xù)發(fā)酵，供需雙旺階段，節(jié)后帶鋼庫(kù)存或有所消化，但成品利潤(rùn)有所回升，產(chǎn)量高位影響下， 預(yù)計(jì)庫(kù)存消化速度或有所放緩。

供應(yīng)情況：今年小長(zhǎng)假期間，國(guó)內(nèi)熱軋帶鋼生產(chǎn)企業(yè)僅個(gè)別帶鋼產(chǎn)線新增檢修，其余多數(shù)產(chǎn)線于節(jié)前已經(jīng)完成檢修并復(fù)產(chǎn)，整體帶鋼供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定。但受前期產(chǎn)線檢修影響，北方部分規(guī)格帶鋼依舊存在缺規(guī)格現(xiàn)象，加之節(jié)前多數(shù)鋼廠因虧損暫未接單，鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存小幅累積。目前伴隨價(jià)格拉漲，鋼廠利潤(rùn)回升，同時(shí)訂單情況有所好轉(zhuǎn)，后期伴隨廠內(nèi)庫(kù)存向社會(huì)庫(kù)存轉(zhuǎn)化，一定程度上增加市場(chǎng)銷(xiāo)售壓力。 帶鋼下游方面開(kāi)工情況尚可，鍍鋅帶鋼、冷軋帶鋼及管廠開(kāi)工均處于相對(duì)高位，運(yùn)輸情處于正常狀態(tài)，但貿(mào)易環(huán)節(jié)多數(shù)休市，整體訂單情況未見(jiàn)明顯提升，廠商觀望為主，庫(kù)存正常累積。

心態(tài)方面：今年國(guó)慶期間受鋼坯價(jià)格拉漲，以及節(jié)前宏觀利好政策持續(xù)發(fā)酵提振，市場(chǎng)信心尚可，廠商多有少量補(bǔ)庫(kù)。但下游部分廠商恐高情緒影響，廠內(nèi)庫(kù)存相對(duì)低位，快進(jìn)快出為主。目前市場(chǎng)情緒高漲，基本面支撐動(dòng)力仍需驗(yàn)證，四季度多空交織，節(jié)后伴隨庫(kù)存消化，不排除情緒降溫之后，基本面供需錯(cuò)配導(dǎo)致的價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)。

各市場(chǎng)具體情況如下：

唐山145mm系列帶鋼：十一假期期間，唐山145帶鋼主流價(jià)格寬幅震蕩運(yùn)行，主流報(bào)3680-3690元/噸含稅，節(jié)尾需求釋放，成交放量，廠家紛紛探漲。節(jié)前受?chē)?guó)內(nèi)宏觀政策影響持續(xù)提振市場(chǎng)情緒，原料鋼坯價(jià)格持續(xù)上抬，給予145帶鋼價(jià)格上漲成本上支撐。目前受周邊地區(qū)145帶鋼調(diào)坯軋材廠開(kāi)工率下降，下游廠商訂單多集中在唐山地區(qū)。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)節(jié)后唐山145帶鋼市場(chǎng)價(jià)格震蕩上行。

唐山355mm以上帶鋼：受節(jié)前宏觀利好政策影響，國(guó)慶長(zhǎng)假期間唐山355帶鋼價(jià)格震蕩趨強(qiáng)運(yùn)行，目前含稅現(xiàn)貨資源報(bào)價(jià)3700元/噸，較節(jié)前上漲110元/噸。由于節(jié)前帶鋼價(jià)格上漲過(guò)快，下游廠家沒(méi)有大量補(bǔ)庫(kù)，節(jié)中廠家接單情況尚可陸續(xù)補(bǔ)庫(kù)，繼續(xù)消耗現(xiàn)貨庫(kù)存，唐山市場(chǎng)帶鋼社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)降庫(kù)。目前鋼廠接單順暢，多數(shù)商家對(duì)節(jié)后市場(chǎng)持樂(lè)觀情緒。預(yù)計(jì)節(jié)后唐山355帶鋼價(jià)格或繼續(xù)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

邯鄲市場(chǎng)帶鋼：十一小長(zhǎng)假期間邯鄲市場(chǎng)價(jià)格震蕩上行，今日邯鄲熱軋帶鋼市場(chǎng)報(bào)價(jià)3650元/噸，較節(jié)前上漲50元/噸，成交一般。節(jié)中廠商多數(shù)正常生產(chǎn)，庫(kù)存小幅累增，大部分商貿(mào)10月4日開(kāi)始正常工作，市場(chǎng)成交不溫不火。供需方面，邯鄲帶鋼到貨資源相對(duì)穩(wěn)定，本地供需矛盾尚可，廠商消化庫(kù)存為主。基于節(jié)前受?chē)?guó)內(nèi)宏觀政策影響持續(xù)提振市場(chǎng)情緒，廠商心態(tài)尚可。預(yù)計(jì)十一節(jié)后邯鄲地區(qū)熱軋帶鋼市場(chǎng)價(jià)格震蕩上行。

勝芳市場(chǎng)帶鋼：受節(jié)前宏觀利好政策影響，國(guó)慶長(zhǎng)假期間勝芳帶鋼價(jià)格震蕩趨強(qiáng)運(yùn)行，目前含稅現(xiàn)貨資源報(bào)價(jià)3750元/噸，較節(jié)前上漲110元/噸。目前唐山市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)依然偏緊，部分規(guī)格資源較少，下游冷軋鍍鋅廠家廠內(nèi)原料庫(kù)存水平偏低。焦炭、鐵礦、鋼坯等上游價(jià)格上漲，對(duì)成材價(jià)格有一定支撐。預(yù)計(jì)節(jié)后勝芳帶鋼價(jià)格或繼續(xù)震蕩上行。

天津市場(chǎng)帶鋼：國(guó)慶假期期間商家放假3-6天后陸續(xù)復(fù)工，大部分下游停產(chǎn)放假，市場(chǎng)整體成交情況偏弱，管廠拿貨意愿不佳，但鋼廠訂單充足報(bào)價(jià)堅(jiān)挺對(duì)市場(chǎng)價(jià)格有一定支撐。目前天津2.5*232-438mm熱軋帶鋼報(bào)3790-3820元/噸，2.5*232-438mm熱軋帶鋼報(bào)3770-3800元/噸，較節(jié)前漲160-180元/噸。庫(kù)存方面，天津熱軋帶鋼社會(huì)庫(kù)存較節(jié)前增0.4萬(wàn)噸左右，假期商家前期訂購(gòu)資源陸續(xù)到貨，庫(kù)存小幅累庫(kù)。市場(chǎng)目前整體心態(tài)尚可，對(duì)后期市場(chǎng)仍有一定預(yù)期，預(yù)計(jì)節(jié)后天津熱軋帶鋼價(jià)格或仍將繼續(xù)堅(jiān)挺為主。

萊蕪市場(chǎng)帶鋼：國(guó)慶小長(zhǎng)假期間，市場(chǎng)交投氛圍較節(jié)前轉(zhuǎn)弱，但現(xiàn)貨價(jià)格受宏觀利好政策影響繼續(xù)上漲，目前含稅現(xiàn)貨資源報(bào)價(jià)3700元/噸，較節(jié)前上漲30元/噸。目前個(gè)別鋼廠產(chǎn)量依舊偏低，市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)減少對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格有一定支撐。不過(guò)節(jié)前價(jià)格的迅速拉漲，部分商家出現(xiàn)恐高心理，終端需求并沒(méi)有出現(xiàn)明顯改善。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)節(jié)后萊蕪帶鋼價(jià)格或漲后回落。

無(wú)錫市場(chǎng)帶鋼：無(wú)錫帶鋼國(guó)慶期處于休市狀態(tài)，成交清淡。僅個(gè)別廠商報(bào)價(jià)，價(jià)格跟隨主流城市鋼廠價(jià)格調(diào)整，據(jù)市場(chǎng)反饋，5日無(wú)錫帶鋼基礎(chǔ)報(bào)價(jià)3800元/噸，6日3780元/噸，7日主流報(bào)價(jià)3780-3800元/噸含稅出庫(kù)，整體成交情況一般。伴隨無(wú)錫本地及周邊資源陸續(xù)到貨，節(jié)中帶鋼庫(kù)存小幅累積。但受主流鋼廠產(chǎn)線檢修影響，本地帶鋼庫(kù)存依舊位置在7萬(wàn)噸左右。目前下游加工企業(yè)廠內(nèi)庫(kù)存及原料帶鋼庫(kù)存處于相對(duì)低位，一定程度上支撐節(jié)后價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。預(yù)計(jì)節(jié)后開(kāi)市無(wú)錫帶鋼或補(bǔ)漲運(yùn)行。

樂(lè)從市場(chǎng)帶鋼：多數(shù)貿(mào)易商目前尚處于休市狀態(tài)，多數(shù)企業(yè)明日正式上班。節(jié)前帶鋼價(jià)格寬幅上行，市場(chǎng)不論是投機(jī)需求還是剛需補(bǔ)庫(kù)觀望情緒都略顯濃厚，市場(chǎng)恐高情緒較強(qiáng)。不過(guò)從目前國(guó)內(nèi)宏觀情況來(lái)看，節(jié)后第一個(gè)工作日仍有利好政策加持，對(duì)于市場(chǎng)情緒或再次提振。成本端來(lái)看，近期主導(dǎo)鋼廠焦炭采購(gòu)價(jià)格第三輪提漲已經(jīng)落地，成本對(duì)市場(chǎng)價(jià)格支撐力度再次加強(qiáng)。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)節(jié)后樂(lè)從帶鋼價(jià)格或高位整理運(yùn)行

西南市場(chǎng)帶鋼：市場(chǎng)目前仍然為休市狀態(tài)，多數(shù)商家預(yù)計(jì)明日之后陸續(xù)開(kāi)始開(kāi)工。考慮節(jié)前價(jià)格持續(xù)沖高，下游終端假期期間持續(xù)下單報(bào)計(jì)劃。后續(xù)考慮到宏觀政策的繼續(xù)加持，市場(chǎng)情緒偏積極樂(lè)觀。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)節(jié)后帶鋼偏強(qiáng)運(yùn)行。

山西市場(chǎng)帶鋼：目前山西鋼廠中寬帶鋼報(bào)價(jià)3750元/噸，較節(jié)前上漲150元/噸。節(jié)假日期間山西熱軋帶鋼部分下游放假1-2天，但多以協(xié)議到貨資源為主，整體成交偏弱。下游節(jié)日期間出貨不佳，成品有小幅累庫(kù)趨勢(shì)。供給上看，山西帶鋼廠家生產(chǎn)依舊不正常，多數(shù)廠家仍未恢復(fù)生產(chǎn)，市場(chǎng)供給不足，市場(chǎng)供需處于弱平衡。預(yù)計(jì)節(jié)后山西價(jià)格或震蕩趨強(qiáng)運(yùn)行。