概述：回顧9月，我國無取向硅鋼市場走出探底后企穩反彈的運行態勢，主要在于兩點，一是之前跌太多了，二是美聯儲降息后國內一系列政策遠超預期。展望10月，鋼鐵市場迎來確定性反彈，硅鋼市場能否延續漲勢？筆者將結合市場情況進行簡要分析。

一、無取向硅鋼市場價格企穩反彈

筆者選取不同城市800牌號硅鋼市場價格近期表現來看，9月無取向硅鋼價格整體呈現探底后反彈的趨勢。截止9月底，上海市場寶鋼股份B50A800報5050元/噸，月環比跌20元/噸；上海市場沙鋼SG50W800報4850元/噸，月環比跌50元/噸；廣州市場寶鋼湛江B50A800報4850元/噸，月環比漲150元/噸；武漢市場50WW800報4850元/噸，月環比跌50元/噸。價差方面，目前國營資源與民營資源的價差為800元/噸，華南市場與華東市場的區域價差在380-420元/噸。市場反饋，近期黑色系期貨盤面拉漲之迅速，原料成本上漲過快導致鋼廠供貨成本上漲，目前環境已拿不到低價資源，加之月內出貨較多，目前市場現貨不多，業者惜售情緒濃厚。

二、硅鋼市場需求有望穩中向好

1、硅鋼出口同比增長

海關總署數據顯示，2024年8月我國無取向硅鋼出口總量7.17萬噸，同比增長32.22%，1-8月份累計出口52.48萬噸，同比增長9.96%；無取向硅鋼8月份進口總量0.55萬噸，同比下滑54.72%，1-8月份累計進口5.34萬噸，同比下滑41.09%。無取向硅鋼出口保持增長態勢，進口維持低位。值得關注，近期現貨的反彈與人民幣的升值，可能會對無取向硅鋼的出口需求造成一定的影響。

2、新能源汽車產量保持增速

新能源汽車產業快速發展帶動了電動壓縮機銷售的快速增長。8月，新能源汽車產銷分別完成109.2萬輛和110萬輛，同比分別增長29.6%和30%，新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的44.8%。1-8月，新能源汽車產銷分別完成700.8萬輛和703.7萬輛，同比分別增長29%和30.9%，新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的37.5%。

據汽車工業協會和中國汽車流通協會數據顯示，2024年上半年累計銷量接近650萬臺，實現34%增長，較去年同期增速加快，其中，二季度銷量超過370萬臺，同比增長38%。分應用領域看，乘用車的新能源轉型速度要明顯快于商用車，加上本身體量很大，電動壓縮機在乘用車領域增長表現更快。預測新能源汽車電動壓縮機2024年累計銷量1540萬臺，同比增長23.7%；其中三季度銷量約為380萬臺，同比增長17.9%；四季度銷量約為441萬臺，同比增長16.3%。

3、家電市場十月排產實績增長

國家統計局數據顯示，2024年8月中國空調產量1498.0萬臺，同比下降9.4%；1-8月累計產量19139.1萬臺，同比增長7.8%。8月全國冰箱產量897.7萬臺，同比增長4.7%；1-8月累計產量6781.6萬臺，同比增長7.3%。8月全國洗衣機產量1011.2萬臺，同比增長7.0%；1-8月累計產量7145.9萬臺，同比增長7.2%。8月全國彩電產量1830.9萬臺，同比增長5.4%；1-8月累計產量13069.9萬臺，同比增長1.9%。

據產業在線最新發布的三大白電排產報告顯示，2024年10月空冰洗排產總量合計為2863萬臺，較去年同期生產實績增長13.4%。分產品來看，10月空冰洗三大行業排產都表現出增長趨勢，其中家用空調排產1177萬臺，較去年同期生產實績增長23.9%；冰箱排產850萬臺，較上年同期生產實績增長8.6%；洗衣機排產836萬臺，較去年同期生產實績增長5.6%。當前，歐美的補庫需求持續，需求和安全是驅動補庫的核心因素，目前美國已進入補庫階段，從需求視角來看，未來半年仍將延續弱補庫，但總統候選人的關稅“逐高競賽"或帶來下半年搶進口的風潮；其次美國降息帶來利好，利率下調會促進各國增加投資，刺激消費；疊加歐洲今年經歷了一個炎熱的夏季，特別是南歐和東歐，空調的備貨需求都很強烈。目前家電整體內外需求均較為強勁。

4.轉子壓縮機出口動力增長

產業在線數據顯示，2024年7月轉子壓縮機產銷同環比均下滑，其中，生產2373.6萬臺，同比下滑3.3%，環比下滑12.6%；銷售2317.4萬臺同比下滑3.4%，環比下滑15.1%。2024年1-7月，我國轉子壓縮機產銷分別完成17486.7萬臺和18102.4萬臺，同比分別增長7.12%和8.47%。預計2024冷年累計產量27295.4萬臺同比增長8.4%；銷量27615.7萬臺，同比增長9.2%。

內銷方面，作為占據壓縮機需求近九成的領域，家用空調2024冷年內銷市場面對消費疲軟、競爭內卷現象承壓前行，影響了壓縮機的內銷。出口方面，國內企業海外生產布局逐漸步入正軌，加上受國際政策不確定性的因素影響，海外庫存備貨信號明顯，為轉子壓縮機的出口帶來增長動力。

5.變壓器出口環比下滑市場前景向好

海關總署數據顯示，2024年8月我國變壓器出口總量27661萬個，同比增長12.09%，1-8月份累計出口196771萬個，同比增長6.36%。

三、行業動態

1、據宏旺集團消息，8月30日上午，廣西宏旺新材料科技有限公司高性能硅鋼項目（一期）在防城港市港口區項目建設場地正式開工建設。

2、9月19日，鞍鋼股份硅鋼事業部堅持以市場為導向、以客戶為中心，聚焦制約新能源無取向硅鋼發展的難點問題，精準發力、靶向施治，于近日成功研發出達到國內領先水平的無鉻環保涂層無取向硅鋼新產品。

四、后市展望

供應方面，8月以來，隨著鋼廠的盈利率下降，硅鋼的產量也有所下降，硅鋼整體供給下降，在鋼廠利潤較低的背景下，預計十月硅鋼的供給仍有下滑空間。需求方面，家電、新能源車、變壓器保持較好的增長，支撐了硅鋼的需求。九月需求恢復緩慢，電機行業仍未看到旺變跡象，十月需求或有一定提高，但難度高于往年。心態方面，近期黑色系期貨盤面上漲顯著，市場心態好轉，硅鋼價格得到一定支撐。