概述：9月彩涂板卷價格先抑后揚，整體價格重心下移，最后一周的時間價格上漲，且上漲的幅度出乎意料。基本面方面，9月鋼廠產能利用率整體回升，供應端在9月份有小幅增量。彩涂板卷總庫存在9月份接連3周下降，庫存去化速度較為緩慢。2024年10月馬上來臨，9月底的火爆能否延續到10月？筆者將結合供應、需求、原料成本等方面進行簡要分析。

一、9月彩涂產能利用率小幅回升   

截止到9月27日，Mysteel統計全國樣本產能利用率為50.25%，周環比上升0.33%。9月產能利用率整體上漲。9月份產能利用率最高位在50.25%，最低位在48.85%，整月整體產能利用率49.78%,月均下降0.89%。多數客戶反饋9月份需求依舊表現一般，在月底價格上漲以后，需求端的表現相比熱軋也相差甚遠。數據統計：據百年建筑調研，截至9月24日，樣本建筑工地資金到位率為62.5%，周環比下降0.02個百分點。其中，非房建項目資金到位率為65.4%，周環比下降0.02個百分點；房建項目資金到位率為46.57%，周環比上升0.23個百分點。本周資金到位率結束三周增長，轉為下降，降幅較小。其中，房建方面，本周資金繼續改善，短期趨勢好于非房建，主要由于北方房建項目資金提升；非房建方面，基建資金到位率下降，尤其是新開項目資金偏緊。但在利好政策的刺激下，后期資金情況或有所好轉，利好市場價格。29日又有一系列利好消息出臺，市場信心再次得到提振，后期資金面或有所改善。

二、彩涂板卷總庫存接連三周下降  

9月雖然彩涂板卷總庫存連續三周下降，但從總庫存的數據看，當前庫存依舊為近3年來的最高位。1-3月份彩涂板卷庫存持續上升，在3月22日達到年內最高點54.09萬噸，庫存同比增幅在30.85%。截止9月27日，彩涂板卷總庫存46.99萬噸，周環比減少0.67萬噸，月環比減少2.63萬噸，年同比增加2.41萬噸。我們必須注意到的是，庫存在9月份去化速度依舊較慢，月底價格的大幅上漲，并未帶動整體庫存的大幅減少。

三、 彩涂板卷生產企業盈利微薄

9月份邯邢熱卷結算價格SPHC 3150元/噸，月環比下跌140元/噸,10月份熱卷普碳（1010系列）3600元/噸，SPHC 3600元/噸。從整體鋼廠生產產量及成本端考慮，此次彩涂價格的上漲，更多的來自于原料熱卷價格的大幅上漲，當前彩涂板卷生產企業盈利情況并未得到改善。從Mysteel跟蹤數據模型看，2024年1-8月份，主流市場彩涂板卷均價與冷軋基料月度結算價差在1500元/噸左右，明顯低于2022年，且低于2023年平均價差1535元/噸。2024年9月份主流市場彩涂板卷均價與冷軋基料月度結算價差在1900元/噸，從價差來看，價差有擴大。但是我們不能忽略的是，9月底最后一個星期，特別是最后三天，價格大幅上調，但是整體出貨表現一般。

四、8月涂層板帶出口創單月新高

海關總署數據顯示：2024年涂層板帶8月份出口71.91萬噸，刷新年內新高，同時也是近5年單月出口最高位 ，年同比增幅29.83%，月環比增幅20.67%。1-8月我國涂層板（帶）出口總量共計488萬噸，年同比增幅18.02%。 

從近10年彩涂板帶的出口走勢看，2013-2016年，我國彩涂板帶出口大幅增長，在2016年單年一度高達758萬噸。2017-2021年，彩涂板帶出口量連續5年均在600萬噸以上。2022年彩涂板帶出口量為540萬噸，為近10年來次低位水平。2023年彩涂板卷出口量再次回到600萬噸以上，為638萬噸。按照2024年整體的出口趨勢來看，2024年剩余4個月按照單月50萬噸（2024年除春節，其余時間均在50萬噸以上）來測算，2024年總體測算為688萬噸，則能達到2017年來的最高水平。

2024年涂層板帶8月份進口8229噸，月環比下降20.86%，年同比下降4.78%。1-8月我國涂層板（帶）進口總量共計7.09萬噸，年同比增幅28.5%。

五、國內價格主要表現

1、9月份彩涂板卷價格重心下移

截止到9月30日，全國0.476mm彩涂板卷均價5248元/噸，月環比上漲43元/噸。9月彩涂板卷月度均價5078元/噸，8月均價5296元/噸下跌218元/噸，跌幅有所擴大。9月份彩涂板卷價格在最后三天把單月的跌幅都給追回了，并且客戶表示在10月初指導價格還將進一步上調。

2、鋅錠價格震蕩上漲

9月份鋅錠價格整體上漲，截止9月30日，0#鋅錠價格25145元/噸，月環比上漲960元/噸。9月份均價23982元/噸，較8月份均價23211元/噸上漲771元/噸。從鋅錠的價格看，整體鋅錠價格上漲，但漲幅不算大，但是成本端依舊在高位。

 六、10月份行情展望

（一）成本方面

截止到9月30日，唐山市場冷軋基料價格在3530-3560元/噸，北方地區民營彩涂主流鋼廠指導價格在5100元/噸上下，且在當前需求整體需求并未有明顯改善，價格上漲主要來自于原料端價格的大幅上漲。

（二） 供應方面

   截止9月27日，彩涂板卷產能利用率為50.25%，9月產能利用率均值在50%左右，考慮到10月份的情況，產能利用率或繼續有小幅增長的空間，但大幅變動概率不大，預計10月產能利用率在50%-53%間波動。

（三） 進出口方面

2024年1-8月份彩涂板卷出口實現了18%以上的增長，8月份單月出口創年內新高，按照2024年整體的出口趨勢來看，2024年剩余4個月按照單月50萬噸（2024年除春節，其余時間均在50萬噸以上）來測算，2024年總體測算為688萬噸，則能達到2017年來的最高水平。

（四） 價格方面

9月底在一系列利好政策的影響下，原料端價格大幅上漲，鋼廠指導價格跟隨上漲。從成本端考慮，當前彩涂板卷價格仍舊需要跟隨原料熱卷價格調整，整體或先揚后抑。9月份鋼廠產能利用率或有小幅回升，但是庫存消化速度依舊慢，彩涂板帶出口對于消費端還仍有助力。需求端看，10月份需求相較9月或有好轉，但因為9月底漲幅過大，10月初價格還會有進一步調整，如若消費端不能跟上，價格或將繼續回歸現實，整體預計10月份價格先揚后抑。