概述：回顧9月份行情，截止到發稿，鋼坯出廠價格月環比上漲440元/噸，川渝型鋼成品材（以成都16#槽鋼為例）上漲340元/噸，近期在宏觀利好消息的刺激下，期貨以及成品材價格都出現大幅反彈，鋼廠利潤得到釋放，廠家生產積極性也有相應提高，9月整體呈現出先抑后揚的趨勢。展望10月，生產端環比或將持續走強，廠庫仍會處于相對高位；下游需求端有所增量，從資金到位率，開工率以及近期鋼貿商出貨情況可以看出。但實際整體需求仍偏弱，因此若過節期間貿易商的出貨以及下游的消化情況不及預期，那么很有可能造成價格的下跌。綜上，筆者預計10月川渝型鋼價格或將呈現先揚后抑的趨勢。下面分幾點闡述： 

一、市場需求有所釋放 鋼價呈現先抑后揚的趨勢

9月份型鋼價格呈現先抑后揚的走勢，截止到9月30日月環比價格（以成都16#槽鋼為例）上漲了340元/噸。市場方面，黑色盤面震蕩運行，前期市場現貨成交一直不見起色，庫存資源出貨受阻。9月下旬在宏觀利好消息的刺激下，期貨以及成品材價格大幅拉漲，成交有所放量；庫存方面，目前貿易商較為謹慎，庫存仍處于低位水平，市場存在缺規格的情況；下游方面，樣本建筑工地資金到位率為62.5%左右，資金整體到位情況一般，因此下游工程實際拿貨需求依舊偏弱。

二、生產端開工率上升  生產積極性提升

從供應情況來看，9月工角槽與H型鋼開工率整體處于持續上升的趨勢。據Mysteel調研數據顯示，9月份全國型鋼廠工角槽與H型鋼與8月相比較周平均產能利用率都有所上升，工角槽由周平均產能利用率30%上升至31.3%，H型鋼由55.91%上升為58.71%。主要原因是是受利潤及出貨情況的影響，調坯型鋼廠斷斷續續生產，開工率有所回升，導致產量增長。

在宏觀消息的刺激下期螺拉漲，受此影響，調坯型鋼廠以及長流程鋼廠庫存向中下游的輸出量也有所增加，因此需要著重關注下游的實際消化情況。十月上旬至關重要，若當地貿易商的出貨情況沒有得到明顯的改善，現貨價格恐難維持，或將出現下跌的趨勢。

三、資金到位情況整體有所好轉 但后期需求改善情況有限

據百年建筑調研，截至9月24日，樣本建筑工地資金到位率為62.5%，周環比下降0.02個百分點。其中，非房建項目資金到位率為65.4%，周環比下降0.02個百分點；房建項目資金到位率為46.57%，周環比上升0.23個百分點。

本周資金到位率結束三周增長，轉為下降，降幅較小。其中，房建方面，本周資金繼續改善，短期趨勢好于非房建，主要由于北方房建項目資金提升；非房建方面，基建資金到位率下降，尤其是新開項目資金偏緊，從區域上看，華東部分重點項目資金小幅下滑。

四、總結

綜上所述，價格方面，原料端價格大幅拉漲，型鋼成品材底部支撐力趨強，成交有所放量。但據貿易商反饋，伴隨著價格持續的大幅攀升，下游采貨節奏開始放緩，商家出貨壓力沒得到有效緩解；供應方面，9月份全國調坯型鋼軋鋼廠開工率處于持續上升的趨勢，預計10月供應較為充足；需求方面，10月隨著下游工程的緩慢復蘇，需求可能出現小幅增量，同時對成品材價格也將會起到一定的支撐作用。

綜合來看，雖然當前市場價格持續上漲，基本面情況也有所好轉。但仍需謹慎觀望過節期間的出貨情況以及下游的消化情況。若貿易商出貨情況沒有明顯好轉，那么10月川渝型鋼市場價格或將呈現先揚后抑的趨勢。