概述：9月份天津建筑鋼材價格整體先跌后漲，成交較9月小幅增量。本月做為新舊國標交換的關鍵時期，市場資源進一步消化，加之利好刺激不斷，市場成交迎來短暫回暖，庫存進一步去化至開年低位。整體來看，9月市場處于供需錯配的局面，國慶假期將至，節后市場將會如何演繹，筆者將從以下幾方面進行梳理：

一、價格與區域價差變化

1、價格變化

9月份天津市場建筑鋼材價格整體呈現先跌后漲的趨勢。本月伊始伴隨期螺下跌，現貨市場價格迎來大跌，疊加中秋假期，市場整體需求較為清淡，加之市場考慮到新標資源流通在即，加速老標出清，商家降價出貨保成交；下半月隨著央行降準降息、降低存量房貸利率等一系列宏觀利好政策層出不窮，黑色期貨盤面整體大幅拉漲，現貨市場價格隨之上漲，疊加本月市場庫存降至新低位，市場采貨較為困難，商家惜售意愿強烈，節前價格易漲難跌。

2、區域價差變化

價差方面，9月天津市場建筑鋼材價格領漲全國，與外圍區域價差進一步縮小，一度反超南方地區。目前天津地區與廣州、太原地區價差為50元，與濟南地區價差持平，與上海地區價差為70元，與沈陽地區價差為-10元。目前由于市場規格短缺，疊加利好政策刺激不斷，共同使得價格大幅拉漲，因此天津市場重回全國價格“高地”，同時外圍資源進一步流入，10月天津市場螺紋資源或將增多。

二、供給端變化

1、螺紋鋼產量變化

產量方面，據下圖所示，9月份京津冀建筑鋼材產量呈現上漲趨勢。月初現貨市場價格迎來下跌，需求弱勢，螺紋利潤較差，廠家虧損局面加價，疊加新老國標資源切換，檢修減產情況增加，使得產量縮減。目前京津冀螺紋鋼生產成本在3250元/噸左右，螺紋利潤有所回升，疊加原料端提漲落地，廠家信心恢復，此外當前螺紋價格大幅度上漲，投放時機較佳，共同促使鋼材產量恢復。

2.市場庫存情況

庫存方面，9月庫存持續去化，目前天津市場整體庫存環比8月減少2.77萬噸，降幅為55%，其中螺紋庫存減少2.59萬噸，降幅51%；盤線庫存減少0.18萬噸，降幅為8%。本月主流廠家到貨較少，加之價格大幅上漲，成交迎來短暫高峰。在短期供需錯配格局下，市場資源進一步被消化。

三、成交量變化

9月天津本地15家貿易商日均成交有所增量，環比8月增加27%。上半旬因市場價格迎來大跌，市場心態重回悲觀，加之在原本較低的市場庫存情況下，商家惜售意愿濃厚，大多控量出貨；下半旬伴隨宏觀利好刺激不斷，市場價格大幅拉漲，疊加市場少量到貨，市場交投氛圍濃厚，商家積極出貨，使得本月成交增量。

四、10月天津建筑鋼材市場預測

供應方面：當下螺紋鋼利潤前期虧損局面得以扭轉，鋼廠生產意愿或有所提升，但伴隨市場上舊標資源陸續減少，新標資源個別規格出現短缺的現象，部分廠家因利潤空間相對有限，故保持較低的生產水平。

需求方面：截至目前，9月天津月均成交量約為3472噸，環比8月增加346噸，增幅為27%。10月氣溫逐漸轉涼，下游項目開展速度或將延緩，資金回款狀況仍需關注，此外市場交投受情緒面影響嚴重，諸多不確定因素使得需求恢復存在阻礙。

庫存方面：目前天津建筑鋼材庫存降至開年新低位，整體庫存較上周減少1.11萬噸，其中螺紋庫存較上周減少0.93萬噸，盤線庫存較上周減少0.18萬噸。市場到貨較少，疊加近期出貨情況較好，市場短期內供需錯配，10月伴隨廠家陸續到貨，市場庫現或在相對低位的情況下有所回升。

綜合來看，目前建筑鋼材生產廠家利潤有所修復，前期檢修后期恢復正常生產，對市場投放有所增多，但市場心態偏謹慎，對節后市場看法存在分歧，因此市場尚未出現大規模備貨行為。此外，當下天津地區雖處于全國“高地”，但過多資源流入加之到貨增加或將使得市場出現低價拋貨行為，沖擊高位價格；最后，期螺雖受政策刺激拉漲，但持續時間尚未可知，需求改善仍需時間，底部支撐不足，后續仍要謹防下跌風險，因此，預計10月天津建筑鋼材價格或將震蕩運行。（個人觀點，僅供參考）