Mysteel:供需博弈下焊管庫(kù)存格局簡(jiǎn)析
焊管作為鋼鐵的分支,同樣也具有明顯的季節(jié)性和周期性。一般來(lái)講,每年的2、3月份及8、9月份是焊管庫(kù)存表現(xiàn)的兩個(gè)高點(diǎn),隨著“金三銀四”“金九銀十”傳統(tǒng)旺季的來(lái)臨,需求逐漸回暖,但管廠生產(chǎn)的相對(duì)滯后性,焊管庫(kù)存將會(huì)出現(xiàn)明顯下降。今年焊管行業(yè)可謂是逆水行舟,在產(chǎn)能過剩、資金回流困難、需求難以提振的大背景下,焊管庫(kù)存表現(xiàn)又將如何?接下來(lái),筆者將從原料庫(kù)存、廠內(nèi)庫(kù)存、社會(huì)庫(kù)存等角度來(lái)分析2024年焊管庫(kù)存格局的變化情況。
原料庫(kù)存率先走向平衡
從Mysteel29家主流管廠調(diào)研的原料庫(kù)存來(lái)看,今年前6個(gè)月管廠原料庫(kù)存同期往年,走勢(shì)和水平相似,然從7月開始,管廠原料庫(kù)存出現(xiàn)較為明顯的下滑,下滑幅度在12%-18%之間。這間接得益于6月以來(lái)發(fā)改委出臺(tái)的一系列鋼鐵產(chǎn)能置換政策。6月7日,發(fā)改委、工信部等部門印發(fā)《鋼鐵行業(yè)節(jié)能降碳專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃》明確提出2024年繼續(xù)實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控。此后,各大管廠開始進(jìn)一步減產(chǎn)控產(chǎn),隨著原料的需求進(jìn)一步收縮,原料庫(kù)存在向下探底后逐漸走向新的平衡。
鍍鋅管廠庫(kù)-需求博弈
據(jù)Mysteel調(diào)研的29家主流管廠庫(kù)存顯示,2024年整體成品庫(kù)存下移并維持在69-88萬(wàn)噸之間,其中焊管廠庫(kù)變化與去年走勢(shì)相近,降幅在14%-30%之間;反觀鍍鋅管廠庫(kù)波動(dòng)較大,尤其在今年的3月和8月期間,對(duì)旺季需求的預(yù)期較高,進(jìn)一步帶來(lái)鍍鋅管庫(kù)存的年同比增長(zhǎng)。不過,正因?yàn)檫@兩個(gè)時(shí)間段庫(kù)存壓力的擴(kuò)大,印證了下游需求難以有效提振的事實(shí),也進(jìn)一步堅(jiān)定了后期管廠限產(chǎn)控產(chǎn)的決心。
社會(huì)總庫(kù)出現(xiàn)“分叉”,細(xì)分品種庫(kù)存迎來(lái)“剪刀差”
從全國(guó)61個(gè)國(guó)內(nèi)主流鋼材倉(cāng)庫(kù)焊管庫(kù)存調(diào)研的表現(xiàn)來(lái)看,從7月20日起,也就是今年的第29周,全國(guó)焊管社會(huì)庫(kù)存水平同比去年開始出現(xiàn)“分叉”,截至9月20日,全國(guó)焊管社會(huì)庫(kù)存140.41萬(wàn)噸,同比去年下降幅度擴(kuò)大到10.52%。從細(xì)分品種來(lái)看,各品種焊管社會(huì)庫(kù)存均出現(xiàn)不同程度的水平下滑,值得注意的是,今年方矩管、鍍鋅方矩管、螺旋管社會(huì)庫(kù)存前高后低的表現(xiàn),與2023年前低后高的水平態(tài)勢(shì)形成鮮明反差。2023年與2024年社庫(kù)水平的“剪刀差”,也充分說明管材市場(chǎng)從補(bǔ)庫(kù)周期向去庫(kù)周期的轉(zhuǎn)化。
結(jié)論:
整體來(lái)看,焊管庫(kù)存的反應(yīng)從上游到下游存在一定的時(shí)間差,原料端庫(kù)存最先做出反應(yīng)走向新的平衡,管廠庫(kù)存中基管庫(kù)存與成品管庫(kù)存也存在一定差異,主流成品管庫(kù)存受下游需求、情緒、宏觀等方面影響,波動(dòng)較大,高預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)之間的幾次博弈下,管廠最終還是迎來(lái)降庫(kù)減產(chǎn)的決心,臨近節(jié)前補(bǔ)庫(kù)階段規(guī)格不全就是最明顯的表現(xiàn),后續(xù)或?qū)⒃诮祹?kù)中尋求新的供需平衡點(diǎn)。下游社會(huì)庫(kù)存表現(xiàn)從3月后一路探底,“金九銀十”也未能提振,一方面表現(xiàn)在下游市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇下的“大浪淘沙”現(xiàn)象,另一方面也是市場(chǎng)信心不足,投機(jī)需求抑制的結(jié)果。筆者認(rèn)為,在整體需求未能提振之前,各類超預(yù)期的表現(xiàn)都只能是“曇花一現(xiàn)”。現(xiàn)階段,主動(dòng)降低風(fēng)險(xiǎn),提倡按需補(bǔ)庫(kù)、“適當(dāng)補(bǔ)庫(kù)”,穩(wěn)健操作。
資訊監(jiān)督:陳文花 021-26093859
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