概述：回顧九月，隨著資金與施工條件的邊際改善，河北市場基本呈現先跌后漲格局，但上漲動能主要由于區域鋼廠減產導致的供需錯配。展望后市，10月初河北部分鋼廠已有復產計劃，下游需求轉好但仍未達市場預期，在近期多重利好提振以及市場對假期期間政策出臺預期仍偏暖，預計節后河北市場或將繼續慣性上漲，但考慮到實際需求以及鋼廠復產而供給矛盾修復，疊加近日需求端對高價資源略顯抵觸，預計節后上漲空間或有限。

一、近年國慶節后市場價格與節前相差不大

價格方面，9月下旬整個河北區域屬于領漲全國的趨勢。截止9月27日，石家莊市場大螺紋鋼價格為3530元/噸，較9月初（3250元/噸）上漲近300元/噸；邯鄲漲幅310元/噸 ，唐山漲幅270元/噸。整體來看，9月市場未能達到“金九”的程度，從終端需求看，投資側地產與傳統基建項目的施工仍相對偏弱，但8月以來專項債發行明顯加速，9月整體需求端有一定邊際好轉，疊加供給端及政策端利好消息共振，使得價格上行較為流暢。而從上圖國慶節前后價格對比來看，除2020年，價格波動基本不大，甚至下跌居多，考慮到近期利好的密集釋放，節后價格大跌可能性并不大。

二、今年市場庫存已是近年同期庫存低位

庫存方面，石家莊近日螺紋鋼庫存在7萬噸左右，而唐山1.9萬噸，邯鄲5.7萬噸均已是近年同期低位。核心原因則在于九月以來鋼廠產量降低以及下游需求增量，自9月下旬市場已經出現供應偏緊的情況。隨著鋼廠發貨進度緩慢，近日大螺紋普遍較為緊俏，商戶多是配貨成交，預計未來一周市場仍將處于缺貨狀態，基于節后庫存增長的可能，價格上漲或稍顯乏力。

三、多部委釋放利好政策提振市場信心

繼9月24日政策組合拳出臺后和出臺“二十四條”促進就業后，9月26日，中共中央政治局召開會議，是15年以來首次在9月召開經濟主題的政治局會議。利好政策的密集發布使得房地產板塊大幅拉漲，降準降息、降低存量房貸款利率還是降低二套首付款比例，對房地產板塊利好傳導至下游建材，市場看漲情緒濃厚。

四、節后上漲空間或有限

展望后市，此次反彈的持續性或仍取決于節后終端基建與房建項目的施工，需求轉好但仍處于弱勢。另一方面，10月初河北部分鋼廠已有復產計劃，或拉低此次上漲高度。在近期多重利好提振以及市場對假期期間政策出臺預期仍偏暖，預計節后河北市場或將繼續慣性上漲，但考慮到實際需求以及鋼廠復產而供給矛盾修復，疊加近日需求端已對高價資源略顯抵觸，預計節后上漲空間或有限。